【港股打新】基本半导体+MOMENTA-W 新股分析
1、基本半导体
基本半导体是国内第三代碳化硅功率半导体 IDM 企业，拥有芯片设计、晶圆制造、封装测试完整自研产业链。主营车规、工业级碳化硅 MOSFET、功率模块与驱动芯片，产品主要供给新能源汽车、光伏储能、工业控制等赛道，在中国碳化硅功率模块市场排名第六。
公司6月29日开始招股，招股价27.49~31.62港元，每手股数200股，最低认购6387.78港元，市值83.65亿~96.22亿港元，发行数量2738.62万股，属于半导体设备与材料行业，有绿鞋，无基石。
保荐人是中银国际和国金证券，中银国际近2年保荐过的项目首日上涨率是100%，国金证券近2年保荐过的项目首日上涨率是66.66%，保荐人整体业绩还不错。
公司从2023~2025年的营收分别是2.21亿、2.99亿、3.11亿，2025年营收同比增长4.06%；2023~2025年的净利润分别是-3.42亿、-2.37亿、-3.35亿，2025年的净利润同比增长-41.38%。
按发行价中位数计算，89.94亿港元市值发行8.1亿，发行比例是9%，无基石锁定，那么8.1亿全部都是流通盘。
本次发行采用18C回拨机制，公开发售初始份额是5%，申购倍数10倍或以上但少于50倍回拨10%，50倍或以上回拨20%。目前申购倍数是35.14倍，今天招股第一天，申购人气也算不错了，按回拨20%来算总共有27387手，货不多，中签率会比较低。
申购策略：
基本半导体是国内第三代碳化硅功率半导体 IDM企业，在中国碳化硅功率模块市场排名第六。保荐人是中银国际和国金证券，保荐人整体业绩还不错。2025年的净利润同比增长-41.38%，公司业绩有明显下滑。本次发行采用18C回拨机制，最高回拨20%，流通盘是8.1亿，目前申购人气还算不错，按回拨20%来算总共有27387手，货不多，中签率会比较低。概念不错，公司市销率也就2倍出头，对比同行业平均二三十倍的市销率，估值已经很便宜了，就是没有基石，而且这次又上了6只新股，资金冲突了，本人计划会安排一部分资金参与申购！
2、MOMENTA-W
MOMENTA-W是一家领先的自动驾驶公司，主打面向车企的高阶智驾算法方案。核心做量产 L2+/ 城市 NOA 系统与自研 R7 物理 AI 世界模型，国内第三方城市 NOA 市占率第一，合作覆盖奔驰、宝马、比亚迪等全球主流车企，累计超 180 款车型定点。
公司6月29日开始招股，招股价295.6港元，每手股数20股，最低认购5971.62港元，市值696.25亿港元，发行数量1993.83万股，属于数码解决方案服务行业，有绿鞋。
保荐人是中金公司和德意志证券，中金公司近2年保荐过的项目首日上涨率是74.66%，德意志证券近2年保荐过的项目首日上涨率是83.33%，保荐人整体业绩挺好的。
一共有14名基石投资者，包括GIC、富达国际、贝莱德、梅赛德斯、橡树资本、比亚迪旗下金兴、富兰克林邓普顿、博裕资本、高毅资产、太平资产、广发基金、华夏基金、苏州高速、兆易创新；基石合计共认购3.76亿美元，占总发行数的49.95%，基石占比很高。
公司从2023~2025年的营收分别是7.43亿、13.25亿、24.13亿，2025年营收同比增长82.12%；2023~2025年的净利润分别是-25.7亿、-32.06亿、-34.58亿，2025年的净利润同比增长-7.87%。
按发行价计算，696.25亿港元市值发行58.94亿，发行比例是8.47%，基石锁定49.95%，那么流通盘是29.5亿。
本次发行采用港股ipo新规的机制B，公开发售初始份额是10%，不设回拨机制。目前申购倍数是10.66倍，申购人气一般。总共有99692手，货很多，中签率比较高。
申购策略：
MOMENTA-W是一家领先的自动驾驶公司，城市高阶智驾装车量独占 65% 市场，排名第一。保荐人是中金公司和德意志证券，保荐人整体业绩挺好的。14名基石阵容豪华，共认购3.76亿美元，占总发行数的49.95%，基石占比很高。2025年净利润亏损34.58亿，公司很烧钱，还处于亏损中。本次发行采用机制B，公开发售初始份额是10%，不设回拨机制，流通盘是29.5亿，申购人气很一般。总共有99692手，货很多，中签率会比较高。赛道很好，缺点就是业绩持续亏损，不过本人计划还是会用一部分资金参与下！
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