【港股打新】华健未来+星源材质 新股分析
1、华健未来-B
华健未来是一家处于临床阶段生物科技公司，专注于 “治皮肤病、糖尿病、癌症” 的国产原创小分子药，拥有三个核心产品HJ787、HJ178及HJ891，均为自行开发、小分子、国家药监局1类创新药。
公司6月12日开始招股，招股价81.8港元，每手股数100股，最低认购8262.49港元，市值60.2亿港元，发行数量1360万股，属于生物技术行业，有绿鞋。
保荐人是中信证券，近2年保荐的项目首日上涨率是80.35%，保荐人整体业绩挺不错的。
一共有6名基石投资者，包括睿远基金、凯博、Sage Partners、盘京基金、泰康人寿；基石合计共认购6500万美元，占总发行数的45.79%，基石占比较高。
公司从2024~2025年的营收分别是180万亿、1298.2万，2025年营收同比增长621.22%；2024~2025年的净利润分别是-2.02亿、-1.35亿，2025年的净利润同比增长33.27%，公司还没有实现商业化，还处于亏损中。
按发行价计算，60.2亿港元市值发行11.12亿，发行比例是18.47%，基石锁定45.79%，那么流通盘是6.03亿。
本次发行采用港股ipo新规的机制B，公开发售初始份额是10%，不设回拨机制。目前申购倍数是28.25倍，申购人气一般。总共有13600手，货很少，中签率会很低。
申购策略：
华健未来是一家处于临床阶段生物科技公司，目前还没有实现商业化。保荐人是中信证券，保荐人整体业绩挺不错的。6名基石共认购6500万美元，占总发行数的45.79%，基石占比较高。公司的产品还处于研发阶段，业绩还处于亏损中。本次发行采用机制B，公开发售初始份额是10%，流通盘是6.03亿。申购人气一般，总共有13600手，货很少。最近也有几个新股，资金冲突了，今年上市的医药股总体表现还不错，不过这只票中签率会很低，打的多也不一定能中，本人计划小打两手参与下！
2、星源材质
星源材质是全球第二、国内第二的锂电池隔膜龙头，主营干法、湿法、涂覆隔膜，干法全球市占第一，客户覆盖宁德时代、比亚迪、LG 新能源等全球大厂。
公司6月12日开始招股，招股价≤8.98港元，每手股数500股，最低认购4535.28港元，市值≤134.27亿港元，发行数量1.5亿股，属于能源存储装置行业，无绿鞋。
保荐人是中信建投，近2年保荐的项目首日上涨率是78.57%，保荐人整体业绩挺不错的。
一共有13名基石投资者，包括富国基金、广发基金、泰康人寿、嘉实国际、淡水泉、珠海高腾、欣旺达财资、晶科能源投资、Mondeomax Limited、Bona Star Consultant Limited、深三和集团、SHEEN NATION HOLDINGS LIMITED、陈峰先生；基石合计共认购7752万美元，占总发行数的45.14%，基石占比较高。
公司从2023~2025年的营收分别是29.82亿、35.06亿、40.77亿，2025年营收同比增长16.2%；2023~2025年的净利润分别是5.94亿、3.71亿、1.43亿，2025年的净利润同比增长-61.4%。
按发行价上限计算，134.27亿港元市值发行13.47亿，发行比例是10.03%，基石锁定45.14%，那么流通盘是7.39亿。
星源材质早就在A股上市，这次是在港股双重上市，星源材质A股股价目前是18.7人民币，换算成港元是21.68港元，而港股招股价上限是8.98港元，H股较A股折价率有58.58%左右，折价倒是挺多的。
本次发行采用港股ipo新规的机制B，公开发售初始份额是10%，不设回拨机制。目前申购倍数是24.5倍，申购人气一般。总共有29905手，货也不多，中签率较低。
申购策略：
星源材质是全球第二、国内第二的锂电池隔膜龙头，早在A股上市，这次是在港股双重上市。保荐人是中信建投，保荐人整体业绩挺不错的。13名基石共认购7752万美元，占总发行数的45.14%，基石占比较高。公司营收每年都实现稳步增长，但是净利润每年都在亏损，并且亏损在扩大。本次发行采用机制B，公开发售初始份额是10%，流通盘是7.39亿。申购人气一般，总共有29905手，货也不多，中签率较低。H股较A股折价率有58.58%左右，折价倒是挺多的，本人计划也会参与下！
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