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来源丨招股书、**大数据

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2026年6月10日，派想未来首次向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，联席保荐人为工银国际、申万宏源香港。

公司是中国领先的独立分布式云计算服务商，2024年收入约为人民币5.58亿元，净亏损2.94亿元，毛利率12.34%；2025年收入约为人民币7.70亿元，净亏损2.23亿元，毛利率9.35%。

公司是中国领先的独立分布式云计算服务商。截至2025年12月31日，按计算节点数计，公司运营着中国最大的算力网络，按2025年收入计，公司是中国最大的独立边缘云计算服务商。按2025年日均token消耗量计，公司在中国独立AI云计算服务商中亦排名第一。

公司服务覆盖泛娱乐、社交媒体、电商、教育、汽车、电信、信息技术、智能制造等多个领域。具体应用场景包括：音视频流媒体传输、云游戏渲染、工业物联网控制、AI推理服务、大模型API调用、智能体托管执行等。

公司构建了跨越三个无缝整合层的云计算平台：

•IaaS层（基础设施即服务）：全球算力网络底座，包括边缘节点服务（边缘容器、边缘裸金属）和边缘CDN服务，支持边缘存储、音视频处理、内容分发等场景。

•MaaS层（模型即服务）：GPU云服务提供弹性GPU计算资源；模型API服务提供大语言模型及多模态模型的标准化访问接口，支持开源模型调用及私有模型托管。

•智能体基础设施层：为AI智能体提供自主运行的云计算环境，涵盖AI编程沙箱、工具调用环境、记忆系统等核心能力。

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下表载列公司于往绩记录期按产品╱解决方案类别划分的收入明细。

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财务业绩

截至2025年12月31日止3个年度：

收入分别约为人民币3.58亿、5.58亿、7.70亿，2025年同比+38.05%；

毛利分别约为人民币0.64亿、0.69亿、0.72亿，2025年同比+4.64%；

净利分别约为人民币-1.89亿、-2.94亿、-2.23亿，2025年同比-24.04%；

毛利率分别约为17.72%、12.34%、9.35%；

净利率分别约为-52.84%、-52.60%、-28.94%。

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可比公司

同行业IPO可比公司：

网宿科技(300017.5Z)、优刻得-W(688158.SH)、云工场(2512.HK)。

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董事高管

公司董事会将由七名董事组成，包括三名执行董事、一名非执行董事及三名独立非执行董事。

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主要股东

公司香港上市前的股东架构中：

姚先生与吕女士为夫妻一致行动人，合计控制公司约48.05%投票权；

Patty William为单一最大股东持股27.08%；

Patty William还分别持有PP Future及Water Seven各1.00%股权，该两家公司剩余股权由为姚氏家族信托全资拥有的Ant Colony持有；

联合创始人王先生持股10.83%。

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融资历程

公司上市前经历了多轮融资，在2026年5月的B-2轮最新融资中，公司的投后估值约为5.76亿美元。

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中介团队

据**大数据统计，派想未来中介团队共计11家，其中保荐人2家，近10家保荐项目数据表现普通；公司律师共计5家，综合项目数据表现有待提升。整体而言中介团队历史数据表现不足。

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（本文首发于活报告公众号，ID：**）