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综述：

本周标普 500 指数 上涨 0.65%，我的实盘净值 上涨 9.84%。

2026 年内标普 500 指数 上涨 8.56%，2026 年内我的实盘净值 上涨 109.97%（年初净值为2.20，本周净值4.62）。

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交易：

无

持仓：

NVDA 10.0%，SNDK 36.1%，MRVL 8.5%，GLW 11.7%，NEM 11.4%，LITE 9.8%，现金/美债 12.5%。

有四舍五入，且一般不记录低于1%的迷你仓和短线投机操作。

复盘：

我又躺了，6月不太适合交易。我之前也预警过几次了，接下来还有SpaceX和沃什的议息发言，美国的各种影响通胀的数据和特师傅与郎子的爱恨情仇，和即将陆续披露的中报，波动会比较大，最好卸掉杠杆，不然只要踩错方向，很轻松就能亏掉过往一年的量，不如多看少动。

这周特师傅对郎子的口风松了，中东危机降级；SpaceX上市首日也并没有想象中的热闹，吸血危机降级；市场对沃什的预期，也从加息变成了最多6月不降息，加息危机降级；总体上来看，大家应该都认为上周超跌了，这周遂大反弹，我的头号重仓股 $闪迪(SNDK)$ 更是一周暴涨28cm突破2000大关。

美股市场长期看，总会奖励那些长期做多优质公司的人，但各大券商近期都纷纷解除了日内交易的所有限制，各种超短期金融衍生品更是层出不穷，不断勾引投资人做赌博，进一步扩大中短期的股价波动。

这是巨大的诱惑，更是巨大的风险，08年金融危机就是因为华尔街搞出没人能算明白账的超级杠杆爆了，近期海外不少宏观学者表达了对当下环境的担忧，认为一切都很像，一边是复杂的超级杠杆，一边是大厂都在降本增效，一旦资金续不上了，可能会出现踩踏。

当然，我认为目前还在早期，此事不会立刻发生，但这个隐患确实在的，钱是赚不完的，但是能亏完的，适度结账永远对。

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个股方面，

1、科技：NVDA/GOOG

今年美股是AI牛市，但对纳指的权重股M7可不是，如果说AI就是硅基崩老头游戏的话，那么这些大厂就是被崩的老头，而AI基建的细分赛道股，就是精神小妹，所以这两年投小妹的都赢麻了，投老头的赚钱不多，甚至还有不少人是亏的，而且全都大幅跑输大盘指数。

最近比较抢手的小妹是Mlcc和InP这类型的，错过了的话，接下来是什么得自己去挖，跟不上轮转的话不如躺平。

2、存储：SNDK/MU

上周周报我说：“此前很多人喊踏空了存储，如今机会来了，你敢接吗？”

我不认为有多少新人接了，只有本来就在车上没动的，和本来在车上但进一步加仓了的，但当下确实没有年初各种存储炒作崩溃论叫嚣时赔率那么高了。

本周的大修复，除了板块基本面强进外，还和韩国有关，很多基金都有个股仓位上限的限制，但由于 $南方两倍做多三星电子(07747)$ 和 $南方两倍做多海力士(07709)$ 年内实在涨太猛了，导致投韩国的基金都要被动调仓卖出它们才行，不过既然是梭哈之国，怎能允许影响梭哈的规则存在，所以它们近期重新修订了相关规则，基金们不用再被动卖出了，至少不用卖那么多了。

3、光通信：LITE/MRVL/GLW

本周光通信全家桶基本都是涨的，虽然距离前高还有一定距离，但是经过充分的回调，接下来就是拼基本面，等中报，看业绩，看未来指引，去弱留强了。

板块处于景气周期不代表都能涨，尤其低位时不信涨起来才来追的，一般来讲，这些人不卖就很难破新高。

本周估值表新加了一个“老登”诺基亚，主要是诺基亚收购Infinera后，拥有自己的磷化铟晶圆厂和封测厂，这是Ciena等竞争对手不具备的核心优势。预计2026年Q4，诺基亚在除中国以外的全球光传输市场收入首次超过Ciena。

4、金属：GLD/NEM

差点就彻底破位了，但是后半周V回来了。

至少市场资金的选择来看，还是在押注不会加息，无非是把最乐观的6月降息修正为9月，接下来就看沃什怎么巧妙的证明自己是“客观独立第三方”，绝不是特师傅的狗腿子了。

5、其他：

周五 $SpaceX(SPCX)$ 上市，航空航天这条线我个人是没有配置的，对于无法估值的公司不知道怎么评估它是否值得买。

我只知道基于物理常识，去火星这事是没戏的，但马斯克并不是纯粹的骗子，他经常能把自己画的饼部分实现，比如在月球附近搞个叫马尔斯的空间站，做短途商业旅游和太空科研，有稳定盈利了再投也不迟，我比较保守不为任何人的梦想买单，各位随意。

还有个ETF，代码 $Tema Space Innovators ETF(NASA)$ ，喜欢搞星辰大海宏大叙事投资的可以关注下，SpaceX也是成分股之一。

6、下周计划

继续躺吧，有什么事月底再说。

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最后，估值表：

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注释（请一定阅读）：

1、上图的点位均为本人通过特定的方式计算，不代表一定能精确且能触达，只是辅助参考作用。

2、一个点位有2个值，则代表该区间的上下限，用哪个取决于本人的主观意愿和对公司的了解程度。

3、标蓝标红都是为了给自己警示，该股票到达买入/卖出区域附近，需要重点关注，但不代表我一定会执行。

4、表格内相关数字，会随我个人对公司基本面的动态评估，不定期调整，请勿作为长期参考。

5、以上表格内容均为本人实盘记录，是做给我自己看的，无法指导你们的交易，问就是别买/赶紧割。