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来源丨招股书、**大数据

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2026年6月3日，星源材质通过港交所聆讯，拟在香港主板上市，独家保荐人为中信建投国际。公司曾于2026年1月30日向港交所递交招股书。

公司于2016年12月在A股上市，股票代码：300568，截止6月4日公司最新市值209.66亿人民币。

公司是一家锂离子电池隔膜制造商，2024年收入约为人民币35.06亿元，净利润3.71亿元，毛利率28.07%；2025年收入约为人民币40.77亿元，净利润1.43亿元，毛利率21.66%。

公司是一家专注于锂离子电池隔膜研发、生产和销售的全球领先供应商，致力于通过技术创新推动新能源产业发展，为全球客户提供高品质、高性能的电池隔膜解决方案。

根据弗若斯特沙利文资料，公司市场地位突出：

• 2025年全球电池隔膜市场份额11.6%，排名第二

• 2025年中国内地电池隔膜市场份额13.5%，排名第二

• 2025年全球干法隔膜市场份额21.5%，排名第一

• 2025年全球湿法隔膜市场份额9.0%，排名第四

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公司产品组合全面，涵盖三大核心产品系列：

•干法隔膜（L1）：厚度3-40微米，具有高熔点及品质稳定特点，主要应用于电动车、电动自行车、电动工具、消费电子产品及储能电池。

•湿法隔膜（L2）：厚度3-25微米，具备强度高、孔隙率高及孔径可调优势，主要应用于电动车、电动工具及高端消费电子产品电池。

•涂覆隔膜（L3）：厚度5-25微米，安全性高、润湿性高及涂层厚度可调，主要应用于对安全性要求较高的电动车、消费电子产品及储能电池。

此外，公司积极布局前沿产品，包括半固态电解质隔膜、固态电解质膜及功能膜（热交换膜、防水透气膜、水处理膜）。

公司是少数拥有独立设备研究及设计能力的公司之一，地位独特，并且具备专有的微孔制备技术，已借此建立具有竞争力的电池隔膜生产线。公司凭借专业技术和对质量的承诺，为世界领先的锂离子电池制造商提供服务，例如LG新能源、三星SDI、远景动力、村田、SK On、SAFT、宁德时代、比亚迪、国轩高科、中创新航、亿纬锂能和欣旺达。

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财务业绩

截至2025年12月31日止3个年度：

收入分别约为人民币29.82亿、35.06亿、40.77亿，2025年同比+16.28%；

毛利分别约为人民币12.90亿、9.84亿、8.83亿，2025年同比-10.27%；

净利分别约为人民币5.94亿、3.71亿、1.43亿，2025年同比-61.40%；

毛利率分别约为43.28%、28.07%、21.66%；

净利率分别约为19.91%、10.57%、3.51%。

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行业概况

据弗若斯特沙利文（Frost & Sullivan）的资料，按出货量计的全球湿法电池隔膜市场由2021年的约88亿平方米增长至2025年的约320亿平方米，复合年增长率为38.2%。2025年，中国以83.4%的份额占据市场主导地位。展望未来，市场预计将从2025年的320亿平方米扩大至2030年的1,051亿平方米，复合年增长率为26.9%。

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2025年，全球电池隔膜行业的总出货量约为403亿平方米。五大企业占全球电池隔膜市场总出货量约67.2%。2025年，本集团在全球电池隔膜市场排名第二，市场份额为11.6%。

2025年，中国电池隔膜的总出货量约为346亿平方米。五大企业**国电池隔膜市场总出货量约78.1%。2025年，本集团在中国电池隔膜市场的市场份额约为13.5%，排名第二。

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董事高管

公司的董事会由以下董事组成。

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主要股东

公司香港上市前的股东架构中：

陈秀峰教授、陈蔚蓉女士夫妇，合计持股约12.69%；其他A股股东持有约87.31%。

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中介团队

据**大数据统计，星源材质中介团队共计13家，其中保荐人1家，近10家保荐项目数据表现较好；公司律师共计7家，综合项目数据表现可靠。整体而言中介团队历史数据表现良好。

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（本文首发于活报告公众号，ID：**）