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来源丨招股书、**大数据

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2026年6月1日，MerdekaGold-S通过港交所聆讯，拟在香港主板上市，联席保荐人为瑞银、中信证券。

公司于2025年9月23日在印尼证交所主要上市，股份代码EMAS.IDX。

公司是一家于印尼证交所上市的黄金开采公司，2024年收入175.0万美元，净亏损1270.0万美元；2025年收入13.2万美元，净亏损2749.4万美元。

公司是一家于印尼证交所上市的黄金开采公司，是亚洲顶尖的纯黄金生产商之一。以Pani金矿为依托，根据招股书的资料，按资源量及储量基准计算，该项目为印尼最大的原生金矿，公司预计到2030年按产量将跻身亚洲前二大原生金矿之列。

根据CRU报告，Pani金矿按矿产储量及矿石储量基准计算为印尼最大的原生金矿，在亚洲原生金矿中分别排名第五（资源量）及第四（储量）。Pani金矿拥有全球最低水平的平均剥采比（约0.7:1），矿山服务年限达15年，预计到2030年将成为印尼最大的原生黄金生产商，年产量达50.5万盎司。

产品与服务体系

•黄金生产：公司主要产品为金合质锭，其次是作为黄金生产副产品的银合质锠。Pani金矿采用堆浸（HL）及炭浸法（CIL）双重处理工艺，分两阶段进行开发。

•矿山开发与运营：公司拥有完整的矿山开发、开采、选矿及销售能力，关键基础设施已于2025年末基本调试完毕，包括150千伏电力连接、破碎作业、吸附解吸回收车间等。

•勘探与资源扩展：公司持续进行矿体钻探与勘探活动，以扩大资源基础并延长矿山服务年限。

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Pani金矿位于哥伦打洛，是公司价值主张的核心资产，已于2026年2月实现首次黄金生产，并于2026年3月完成首次黄金销售。根据公司的采矿许可证，Pani金矿占有135公顷的矿权区，该矿权区位于Pani区块约8,100公顷的范围内，而该区块本身则位于Pani金矿项目14,670公顷的总矿权区内。

Pani金矿拥有矿产资源291.5百万吨，金品位为每吨0.75克金（「克╱吨金」），金金属量为700万盎司（「百万盎司」）（218.6吨），以及矿石储量203.1百万吨，金品位为每吨0.79克金，金金属量为520万盎司（160.5吨）。

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财务业绩

截至2025年12月31日止3个年度：

2024年收入175.0万美元，净亏损1270.0万美元；2025年收入13.2万美元，净亏损2749.4万美元。

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可比公司

同行业IPO可比公司：BUMIRESOURCESM(BRMS.JK)

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董事高管

公司董事会将由4名董事组成。

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主要股东

公司香港上市前的股东架构中：

MCG(MDKA.IDX)持股约63.33%，为控股股东；

其他股东持股约36.67%。

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中介团队

据**大数据统计，MGR中介团队共计8家，其中保荐人2家，近10家保荐项目数据表现良好；公司律师共计2家，综合项目数据表现稳妥。整体而言中介团队历史数据表现尚可。

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（本文首发于活报告公众号，ID：**）