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来源丨招股书、**大数据

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2026年5月29日，来自上海的利欧股份第2次向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，联席保荐人为华泰国际、中国银河国际。

公司于2007年在A股上市，代码002131，截至5月29日的总市值约405亿人民币。

公司是中国AI数字营销龙头企业，2025年收入达200.5亿元（同比下降5.3%），净亏损0.1亿元（同比大幅收窄至盈亏基本持平），毛利率约8.7%。

公司是一家以数字营销和泵与系统为核心业务的深交所主板上市企业。

数字营销业务已成为公司的核心业务，按2025年收入计，公司是中国最大的数字营销公司，市场份额为1.16%。泵与系统板块作为公司的基石业务，按照2025年收入计算，公司是国内排名第三的泵与系统提供商。

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公司将数字营销服务分为两大类进行管理，分别为：(i)整合营销服务，即一站式全方位数字营销服务，主要包括营销咨询服务、创意内容制作和广告投放，以协助我们的客户实现销售转化；及(ii)数字广告代理服务，主要是广告投放，即向媒体平台购买广告资源并投放广告，向目标受众推广客户的产品和服务。

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财务业绩

截至2025年12月31日止3个年度：

• 收入分别约为人民币204.71亿、211.71亿、200.50亿，2025年同比-5.29%；

• 毛利分别约为人民币17.10亿、18.92亿、17.36亿，2025年同比-8.23%；

• 净利分别约为人民币19.39亿、-3.04亿、-0.10亿，2025年同比-96.67%；

• 毛利率分别约为8.35%、8.94%、8.66%；

• 净利率分别约为9.47%、-1.44%、-0.05%。

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行业概况

根据弗若斯特沙利文（Frost & Sullivan）的报告，于2021年，中国数字营销行业的市场规模为人民币9,261亿元，到2025年增至人民币13,471亿元，期间复合年增长率为9.8%。预计到2030年，中国数字营销行业的市场规模将达到人民币18,586亿元，2025年至2030年的复合年增长率为6.6%。

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于2021年至2025年，全球泵与系统行业的市场规模由人民币4,978亿元增长至人民币5,880亿元，复合年增长率为4.3%。于2025年至2030年，全球泵与系统行业的市场规模预计将由人民币5,880亿元增长至人民币6,804亿元，复合年增长率为3.0%。

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按2025年收入计，公司是中国最大的数字营销公司，市场份额为1.16%。按照2025年收入计算，公司是国内排名第三的泵与系统提供商。

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董事高管

董事会目前由七名董事组成，包括四名执行董事及三名独立非执行董事。

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主要股东

公司香港上市前的股东架构中，王相荣先生和王壮利先生属一致行动人士，将成为公司的单一最大股东集团。

• 王相荣：9.41%

• 王壮利：7.44%

• 其他A股股东：82.78%

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中介团队

据**大数据统计，利欧股份中介团队共10家，其中保荐人2家，近10家保荐项目数据表现优秀。

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（本文首发于活报告公众号，ID：**）