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来源丨招股书、**大数据

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2026年5月29日，小商品城首次向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，联席保荐人为汇丰银行、中信证券。

公司于2002年5月9日在A股上市，代码：600415.SH，截至6月1日收盘，公司最新市值710.67亿元人民币。

公司是全球领先的国际贸易综合服务商，2024年收入约为人民币154.75亿元，净利润30.78亿元，毛利率31.21%；2025年收入约为人民币197.07亿元，净利润42.16亿元，毛利率31.41%。

公司是全球领先的国际贸易综合服务商。凭借公司的市场经营能力，公司已将服务延伸至贸易价值链。公司的业务现已涵盖数字贸易服务、仓储服务、贸易相关金融服务、国内及跨境贸易以及新零售业务，连同展览及会议服务、酒店及配套餐饮服务，以及配套设施开发及销售。

按2025年商品成交总额计，公司是全球及中国最大的国际贸易综合服务平台，全球市场份额约4.6%，中国市场份额约13.0%。按2025年商户数量计，公司经营全球及中国最大的小商品批发市场。连续36年领跑中国小商品批发市场，国内唯一进口日用消费品正面清单首批试点企业。

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公司业务体系由"商品展示交易生态、贸易服务生态、配套服务生态"三大核心业务板块构成：

商品展示交易生态:在市场经营端，公司采取「商位出租」模式，对义乌中国小商品城市场群进行统一经营管理，并以此为基础提供运营服务，构建了稳定可靠的实体交易与展示中心。此外，依托实体市场所汇聚的海量源头货源与强大供应链资源，公司搭建了自营商品贸易体系，广泛开展国内及跨境贸易，并运营新零售品牌「爱喜猫」全球好物集合店。通过直接参与贸易活动，公司进一步促进交易流通，并提升贸易生态系统的深度与效能。

贸易服务生态:公司的贸易服务生态主要包括在线服务平台、仓储物流，以及贸易相关金融服务，是提升贸易效率的核心支撑。在交易撮合端，公司运营Chinagoods，以贸易数据整合为核心，链接5万家实体商铺。在仓储端，公司以自有物流园区为支点，整合国内环球义达供应链产业园、义乌国际数字物流市场（一期）及义乌跨境电商物流园，以及西班牙与捷克共和国的海外仓，打造全程可视化的立体仓储物流履约网络，保障货物运输。在资金结算端，公司通过「义支付」、征信及保理业务，为交易环节提供安全、便捷的支付、风控与融资支持，破解资金周转难点。

配套服务生态：公司的配套服务生态主要包括会展服务、酒店及配套餐饮服务以及配套设施的开发及销售，是完善客户体验、增强生态黏性的重要组成部分。公司主办及承办各类商贸展览与博览会，并运营一系列酒店、酒店式公寓及餐饮等配套服务设施，采取「展贸联动」的经营策略，为全球客商提供涵盖商贸洽谈、住宿、餐饮及会议的一站式服务，创造更多商业机会与无缝的商贸体验。

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为顺应中国商品出海的转型趋势，公司全面实施了「1+5+2+M」的品牌出海战略体系：即以一个海外总部为核心枢纽、依托五大出海模式、联合供应链与金融科技两大类服务商、广泛链接「更多（『M』）」全球多元合作伙伴。

于往绩记录期间，公司已实现快速增长。

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财务业绩

截至2025年12月31日止3个年度：

收入分别约为人民币112.81亿、154.75亿、197.07亿，2025年同比+27.35%；

毛利分别约为人民币29.75亿、48.30亿、61.89亿，2025年同比+28.13%；

净利分别约为人民币26.81亿、30.78亿、42.16亿，2025年同比+36.95%；

毛利率分别约为26.37%、31.21%、31.41%；

净利率分别约为23.77%、19.89%、21.39%。

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董事高管

公司的董事会由10名董事组成，包括四名执行董事、两名非执行董事及四名独立非执行董事。

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主要股东

公司香港上市前的股东架构中：

小商品城控股直接持股56.37%，为公司控股股东；义乌国资委为实际控制人；

其他A股股东持股43.63%。

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中介团队

据**大数据统计，小商品城中介团队共9家，其中保荐人2家，近10家保荐项目数据表现有一定优势；公司律师共计3家，综合项目数据表现优异。整体而言中介团队表现远超预期。

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（本文首发于活报告公众号，ID：**）