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要看懂下面的内容有一定的技术门槛，强烈推荐先看一下我的前上一篇关于量子计算的科普《从薛定谔的猫到模仿游戏》，有助于理解本文内容。

$Rigetti Computing(RGTI)$ 成立于 2013 年，在这次美国政府的 20 亿美元资助中，它也拿到了其中的 1 亿美元。

技术发展

Rigetti 在成立之初，就有一个核心观点：仅靠外包代工无法支撑量子计算机工程化发展，必须从芯片设计，制造，到控制电子，固件，编译器再到云端 API 的实现全部自有。所以它走的是技术全栈的发展路线。拥有从芯片设计和制造，到控制系统，再到云服务的全部自有技术。相当于 PC 领域的苹果 + 富士康。这个要能做成，规模是很大的，规模效应也很强。

它选择的技术路线是超导，这点跟 IBM / Google 一样，但规模目前远远小于它们。它是独立上市公司，这点在二级市场上具有稀缺性，可以说它是超导量子计算领域独立上市公司的唯一选择。对于 IBM 和 Google 来说，量子计算只是他们身上的一小部分，量子计算的发展反映到他们的股价上可能有那么一点点影响，但不多。公司的战略倾斜，资金，关注力也不会全部投入到这里，这是小公司在一个具体业务上对大公司最大的优势。

Rigetti 在今年 5 月份推出了 108 比特系统，开始走上发展快车道，计划在明年实现 336 比特。注意这里是物理比特，而 IBM 已经达到了 1000+，所以在这方面它其实并没有优势。对此，Rigetti 在对发展路线图的规划上提到，单纯比特数已经不是核心战场，更重要的是看保真度，它希望尽快把保证度提高到 99.5% 甚至 99.7%，这样可以在逻辑比特上占据优势。

在量子计算领域，能够确保运算正确的逻辑比特数才是真正考量计算效率的参数。因为正确率是相乘叠加的关系，所以在有着巨大计算量的任务中，单次计算的保证度提升一点点，对整个长程任务来说就是指数级的提升。

商业发展

目前 Rigetti 每年营收大概在 1000 万美元左右，公司市值 80 亿美元。目前它拥有的现金流大概是 3 - 4 亿美元。而它每年的资金消耗大概是 7000 万美元的级别，理论上可以再撑 5 年左右。悲观情况下（融资困难，技术发展遇到瓶颈）公司估值可能会跌倒在 10 亿美元以内，乐观情况下（保真度实现 99.5%，客户或政府资助落地，融资环境良好）估值可以达到 100 亿美元

它的商业模式包括以下三个：

• 量子云服务：通过自有平台，Amazon，Azure 等平台对外提供云服务。目前这块业务还只是婴儿级别的，但未来有可能成为公司的主要商业模式。受限于量子计算机的特殊运行场景（比如需要超导环境），用云服务的方式对外售卖几乎是唯一选择。

• 合作研发和政府项目：与多国的政府部门或国际机构签订合同，按里程碑收费。这是它目前营收的大头。主要客户包括 DARPA，美空军实验室，英创新署等。

• 软硬件销售：向大学，实验室和企业售卖它的 QPU 以及整机和系统。这块业务客户少，单价高，但无论现在还是将来，恐怕都不会成为主流。

它跟英伟达合作，通过 CUDA-Q 平台，把自己的 QPU 加入 GPU 工作流。这点从生态卡位的角度理解意义重大。要知道英伟达之所以在 GPU 领域一家独大不是因为别人造不出 GPU，而是因为它的 CUDA-Q 平台已经统治了 AI 开发者生态，别人做的 GPU 也都得额外考虑对它的兼容性。CUDA 把英伟达从一家硬件公司变成了一个"开发者操作系统"，这才是它万亿市值的真正根基。

CUDA-Q 是英伟达在 CUDA 之上推出的"量子 - 经典混合计算"平台，用 GPU 做经典部分、用 QPU 做量子部分，两边数据无缝流转"。谁能率先嵌进 CUDA-Q 的生态，谁就抢到了"未来量子开发者第一个敲键盘的位置"。Rigetti 比其它公司更早接入 CUDA-Q，开发者习惯了用 Rigetti，就有机会形成用户习惯的护城河。

优势

它的全栈技术，特别是自有量子芯片设计和制造是它快速迭代，以及今后商业化的巨大护城河。别人改一个芯片要等代工厂排队半年。Rigetti 在自家芯片工厂能两周走完一轮流片。这在"工程化爬坡"阶段是巨大的速度优势。

它与 DARPA 在内的各国政府以及英伟达在内的企业保持着良好的合作关系。这些关系除了给它提供了资金，也为它提供了信誉背书，以及技术上持续发展迭代的落地条件。

风险

短期来看，它能否在资金烧完之前完成保证度 99.5% 的里程碑非常关键，如果达到，有望吸引更多的投资。如果这个里程碑失去，对公司的进一步发展是灾难性的。

长期来看，押注 Rigetti 相当于押注了超导路线，量子计算有这么多的技术路线，最后是某一种路线一统天下，还是多种路线并存还不得而知，这个大方向上的正确与否也是风险之一。

最后一句话总结：它是量子计算领域走超导路线的独立上市公司，拥有从芯片设计到制造的全栈技术。如果你想在这个细分领域进行投资，它是唯一选择。后期需要密切关注它能否达成 99.5% 保真度的里程碑能否实现，这关系到你的投资是单车变摩托，还是摩托变单车。

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