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$联想集团(00992)$ 5月27日，联想集团（00992）强势拉升，盘中最高触及19.64港元，刷新历史最高价，截至昨日收盘涨幅达15.49%，全天成交额约29.09亿港元。

从资金面看，昨日港股通（沪深）净买入榜上，联想集团以7.81亿港元净买入额高居榜首，中芯国际、华虹半导体分列二三位，净买入额分别为6.56亿、4.95亿港元，半导体板块整体获南向资金青睐。泡泡玛特、东岳集团、五一视界同样录得净买入，其中五一视界涨幅高达27.55%，表现亮眼。

相比之下，腾讯控股、阿里巴巴-W、南方恒生科技遭遇净卖出，分别流出15.70亿、13.40亿、6.39亿港元，资金明显从互联网龙头切换至硬科技方向。

值得关注的是，联想集团今日最高价19.64港元同时也是其历史最高价，上方无套牢盘压制，技术面空间完全打开。基本面上，市盈率（TTM）约15.82倍，估值依然偏低，AI终端+服务器双轮驱动逻辑持续兑现，叠加国产替代主线，支撑较为扎实。

历史新高突破后筹码结构彻底净化，南向资金持续大额流入，机构定价权逐步增强。此番突破更像是价值回归与趋势共振的起点，而非终点。$中芯国际(00981)$ $五一视界(06651)$