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$联想集团(00992)$ CoreWeave刚刚交出了一份颇有代表性的AI基础设施财报：二季度营收25.8亿美元，同比增长112%；截至6月底，收入储备达到1042亿美元，三季度初又新增超过250亿美元客户承诺；单季资本开支升至94亿美元，并将全年资本开支指引上调至350亿—390亿美元。财报发布后，股价盘后上涨超过14%。 这几个数字放在一起，至少说明一件事：AI算力需求并没有随着资本开支基数上升而降温，客户还在签订单，AI云厂商也仍在加速扩建。 当然，CoreWeave的订单不能直接映射成联想的收入。但作为一家处在算力需求最前线的AI云厂商，它的财报可以看作服务器产业链的高频信号。当下行业真正的矛盾，已经不是有没有需求，而是供应商能否把订单及时转化为交付，并在快速扩张中守住利润。 这也是本周联想财报最值得关注的地方。上一季度，联想ISG收入达到56亿美元，同比增长37%，经营利润升至2.02亿美元，收入、利润和利润率均创历史新高；AI服务器业务储备达到210亿美元，GB300整机柜也已开始出货。 接下来需要验证三件事：ISG收入能否继续保持高增长，210亿美元储备订单的转化速度有没有加快，以及在存储和关键部件涨价的背景下，经营利润率能否稳住甚至继续提升。 CoreWeave仍处于高投入和亏损阶段，说明AI基础设施需求强劲并不天然等于利润增长。相比单纯追逐订单规模，如果联想本季度能够继续实现ISG收入增长与利润率提升同步，含金量可能更高。 CoreWeave已经回答了需求还在不在。联想这次财报，需要回答的是：能不能把这轮需求真正变成可持续的利润。$CoreWeave, Inc.(CRWV)$  </

$百望股份(06657)$  50万数字员工听着挺多，但我更关心多少是付费的、多少是免费的试用。下季度报告要是能单列付费用户数，我就敢加仓了

$希迪智驾(新)(03881)$ 预测尾盘拉升，拭目以待

$联想集团(00992)$ 今天，把联想集团和Dell过去一年的股价走势叠在一起，发现两条线几乎完全贴着走：就连高位震荡和近期再次上行的节奏都高度同步。 这种双坐标带来的视觉效果背后，是两家公司在资本市场形成了相同的估值逻辑。 包括星展在内的多家机构研报中都指出，AI基础设施已经成为联想“最关键的重估驱动力”，联想的估值正在与Dell等AI基础设施同行靠拢。 中信里昂和摩根士丹利近期的判断也差不多。中信里昂认为，强劲的AI服务器需求正在把联想基本面推向新阶段，ISG收入和利润率均有望超出预期；摩根士丹利则认为，随着ISG利润贡献上升，联想有望逐渐摆脱传统PC厂商的估值框架，转向AI基础设施和综合解决方案提供商的估值体系。 这其实就是Dell过去一轮重估走过的路。 市场重新认识Dell，并不只是因为它拿到了更多AI服务器订单，而是因为这些订单开始转化为收入、运营利润和更高的盈利预期。摩根大通在评价Dell时，关注的核心同样是AI算力业务带来的收入跃升，以及公司管理利润率和盈利结果的能力。 联想目前正在进入类似的验证阶段。上一财年，ISG已经实现全年盈利，完成了从规模扩张到盈利兑现的关键跨越。接下来的财报如果能够进一步证明ISG收入保持高增长、运营利润率继续提升、储备订单持续扩张，那么联想和Dell走势高度同步，就不只是K线上的巧合，而是基本面与估值逻辑正在真正靠拢。 所以这次财报，我最关注的并不是PC卖了多少，而是三个指标：ISG收入增速、运营利润率和储备订单。 PC决定联想的基本盘，ISG则可能决定联想下一阶段的估值上限。市场似乎已经提前交易了这个变化，接下来就看财报能否把它坐实。$戴尔(DELL)$ 

$云知声(09678)$  企业AI运营平台，不只是简单AI网关，升级成任务智能调度，兼顾效果、成本稳定性，重点看这套平台能不能带来新增付费客户

$百望股份(06657)$  百望集中签约欧洲、东南亚七家本土服务商，依托Tax-Swift搭建生态网络，以平台输出能力，海外伙伴补齐属地税务与系统集成资源

$赤子城科技(09911)$ 这是给我上车机会吗？

$东阳光药(06887)$  我还没上车啊，都涨起来了

$云知声(09678)$  升级后的U2-ASR/U2-TTS全量上了TokenHub，开放标准API，意味着从技术发布到可调用只差一步

粤语、东北话……16种方言全覆盖。云知声U2-ASR用CER 7.453%（开放）和9.235%（限定）证明：AI听得了标准音，也接得住960万平方公里的烟火气