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5月25日，上海证券交易所正式披露，上市审核委员会将于2026年6月1日召开审议会议，对宇树科技股份有限公司（以下简称“宇树科技”）的首发申请进行审议。作为此前遭遇恶意专利诉讼并最终胜诉的行业龙头，宇树科技的IPO进程备受瞩目，若顺利过会，它将正式成为A股“人形机器人第一股”。

业绩狂飙：人形机器人收入首超机器狗

根据招股书披露的亮眼数据，宇树科技已彻底打破机器人行业“重研发、难盈利”的魔咒。2025年，公司实现营业收入17.08亿元，同比暴增335%；扣非后净利润高达6亿元，同比增长674%，展现出极强的造血能力。

更值得关注的是其业务结构的质变：2025年前三季度，宇树人形机器人收入达5.95亿元，首次超越四足机器人（机器狗），成为公司新的业绩引擎。全年超5500台的人形机器人出货量稳居全球第一，四足机器人全球市占率也逼近60%，形成了“双轮驱动”的绝对领先优势。

技术护城河：全栈自研击穿成本底线

在近期宇树、云深处、乐聚三家企业的IPO角逐中，宇树之所以能交出碾压式的财务报表，核心在于其全栈自研带来的极致成本控制。通过将电机、减速器等核心零部件成本压至进口件的三分之一，宇树成功将消费级机器狗价格打入万元以内，打开了广阔的商业消费市场。

此次IPO拟募资的42.02亿元中，近一半（超20亿元）将砸向“智能机器人模型研发”，重点攻关具身智能的“大脑”与“小脑”。这表明宇树正从单纯的硬件制造向“软硬协同”的生态构建者转型，试图在泛化能力和精细操作等核心瓶颈上建立更深的技术壁垒。

资本加持与未来展望

宇树科技的股东名单堪称豪华，涵盖了红杉中国、美团、腾讯、经纬创投等众多顶级机构。目前，公司已基本实现通用机器人全链条的技术自主可控，并在2025年、2026年连续登上春晚舞台，展现了领先的运控能力。随着6月1日上市委审议会议的临近，市场正静待这家中国硬科技企业正式登陆资本市场，引领具身智能走向规模化产业落地。