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(以上图案由EfundGpt生产，Token 消耗估算摘自高盛研究报告 )

在2026年第一季的业绩中，中国两大晶圆代工龙头 $中芯国际(00981)$ 与 $华虹半导体(01347)$ 均交出盈利明显增长的成绩单。虽然华虹半导体实际盈利略低于市场预期，但两家公司整体表现仍展现出较强韧性，核心驱动因素均来自人工智能应用爆发所带动的配套晶片需求强劲。

 我们可以先留意他们业绩方面的相关表现﹕

华虹半导体(01347.HK)

(资料来源﹕港交所华虹半导体01347.HK通告)

在2026年第一季度，公司实现销售收入约6.61亿美元，同比增长22.2%，归母公司净利润同比大幅增长逾458%，主要受惠于MCU、功率器件及specialty process产品需求旺盛、平均售价提升，以及12英寸产线贡献增加。

 不过，收入环比仅微增0.2%，毛利率环比持平，导致整体业绩略逊市场预期。值得留意的是，公司对第二季度指引相对乐观，预计收入介乎6.9至7.0亿美元，毛利率将提升至14%-16%区间。中银国际于2026/05/15发表报告指出，涨价方案将在后续季度逐步生效，在AI及储存产品强劲需求带动下，全年平均售价预计提升10%至15%。该行因此将目标价由116.5港元上调至152.4港元，并维持「买入」评级。

中芯国际(00981.HK)

(资料来源﹕港交所中芯国际00981.HK通告)

2026年第一季度，中芯国际实现销售收入25.05亿美元，同比增长11.5%，毛利率达20.1%。在传统淡季依然录得正增长，国内本土客户需求成为重要支撑。根据公司在港交所公布的通告显示，第二季度指引较强，预计收入环比增长14%至16%，毛利率介乎20%至22%。

中芯国际本季最大亮点在于「淡季不淡」，不仅反映其在成熟制程和特色工艺领域的竞争力逐步恢复，更显示AI基础设施及本土化需求已成为重要成长动力。同时，公司8英寸晶圆月产能达到1,078,250片，占比提升至23.6%，较2025年第四季度环比再升0.8个百分点。

(资料来源﹕港交所中芯国际00981.HK通告)

虽然华虹与中芯的个股业绩表现亮眼，但单一押注个股仍存在较大不确定性与公司特定风险。 相比之下，透过一篮子配置亚洲半导体龙头，能更全面捕捉行业增长，同时有效分散单一公司和地域风险。

在此背景下，易方达（香港）Solactive亚洲半导体精选指数ETF（03486.HK） 为投资者提供了一站式布局亚洲半导体的便捷工具。该ETF除了涵盖上述提及的中芯国际、华虹半导体外，还包括了亚洲市场上的龙头，例如台积电、三星、东京电子、ASMPT等行业核心半导体企业，全面覆盖晶圆代工、封测、功率器件、存储等多个高景气环节，帮助投资者均衡分享亚洲半导体产业在AI浪潮下的长期成长红利，是当前配置亚洲半导体板块的优选之一。

此外，留意今年Agentic AI的快速发展更将成为重要的催化剂，有望进一步推动行业进入新一轮上升周期。

Agentic AI 带来 Token 消耗爆炸，亚洲半导体站上风口

根据高盛最新报告《Decoding the Agentic Economy》，Agentic AI（代理型AI）将从单次聊天模式进化为自主、多步骤、持续运行的智能代理系统，预计将推动全球 Token 消耗在2030年较2026年增长24倍，其中企业端 Agent 贡献最大（预计提升55倍）。

这一爆炸性需求正快速传导至算力、边缘计算、功率管理及存储晶片领域，而亚洲作为全球半导体制造核心，正成为最直接的受益者。

高盛报告的投资亮点

高盛在报告中强调，Agentic AI 带来的「低成本 Token + 高 Token 消耗」飞轮效应，将显著提升亚洲半导体企业的产能利用率和盈利能力。随著 Token 经济学正面拐点（Margin Inflection）预计在2026年上半年出现，亚洲半导体有望同时享受需求放量与毛利率改善的双重红利。

在这份报告中，一个不容忽视的关键在于：谁能有效压低 Token 成本，将决定 Agentic AI 的普及速度。而在半导体领域，最具领导地位的依然是 NVIDIA、AMD 与 Broadcom，因此高盛报告重点推荐这三家公司。

然而，晶片训练与推理效能的进一步提升， 归根究柢仍取决于先进制程的突破。从这个角度来看，不仅是逻辑晶片，记忆体晶片领域同样能明显受惠，包括台积电、三星电子、SK海力士等亚洲领先厂商，都将成为重要受益者。

此外，虽然国产晶片不在高盛报告讨论范围，但同样受惠于上述产业逻辑。在国内AI发展进程中，华为、寒武纪等公司的晶片性能提升，高度依赖中芯国际、华虹半导体在成熟及先进制程上的产能扩张，以及设备商如ASMPT的技术支

在这一背景下，整个亚洲半导体产业的前景依然值得重点关注。而 $易方达亚洲半导体(03486)$ 正好为投资者提供了一站式、分散化配置亚洲半导体龙头的理想工具，让投资者无需逐一挑选个股，即可高效捕捉行业上升周期的机会。

2026年在Agentic AI快速发展与AI基础设施持续扩张的双重驱动下，亚洲半导体产业正迎来明确的上升周期。Solactive亚洲半导体精选指数自基日以来，表现稳健跑赢同业多个主要指数，充分展现了其在捕捉行业成长机会上的优势。

无论是 $恒生指数(HSI)$ 、 $恒生科技指数(HSTECH)$ ，还是标普500指数及纳斯达克综合指数，均在这一波AI浪潮中明显受惠。而作为AI核心基础设施的半导体，其重要性正日益凸显。透过易方达（香港）Solactive亚洲半导体精选指数ETF（03486.HK），投资者可一站式布局半导体龙头企业，高效把握这一长线趋势，实现分散风险与捕捉成长的平衡，是当前值得重点关注的配置选择。

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