社区

黄金的情况不对劲啊！

周二晚间，现货黄金失守4500美元关口，盘中一度跌超100美元，白银更是一天暴跌5%。与此同时，美股三大指数继续收跌，纳指和标普已经连续第三个交易日调整；而另一边，WTI原油却还维持在107美元上方，布伦特原油继续顶在111美元附近，30年期美债收益率则进一步冲上5.19%，创下2007年以来新高。那到底怎么个事儿呢？

还是先看盘面。

昨晚美股三大指数继续收跌，道指跌0.65%，纳指跌0.84%，标普500指数跌0.67%，其中标普和纳指已经连续第三个交易日调整。大型科技股多数走弱，谷歌、亚马逊跌超2%，微软、Meta、特斯拉也普遍下跌，AI和芯片方向整体继续承压。与此同时，美债收益率则继续往上顶，30年期美债收益率冲上5.19%，创下2007年以来新高，10年期美债收益率也重新逼近4.7%。

而另一边，原油虽然从高位略有震荡，但整体依旧维持强势，WTI原油维持在107美元附近，布伦特原油则继续压在111美元一线。黄金和白银则明显转弱，现货黄金失守4500美元关口，白银跌幅更是明显扩大。

从消息面看，前两天市场一直在交易“缓和窗口”这件事。

随着特朗普暂停对伊朗进一步打击，再加上美伊双方都释放过一些“仍在谈”的信号，市场其实一直在尝试修复此前被地缘风险压制的风险偏好。简单来说，资金原本在赌的是：最坏的情况，可能暂时不会立刻升级。也正因为如此，虽然原油始终维持高位，但风险资产前几天并没有出现彻底失控，美股和部分科技股甚至还一度尝试反弹。

可问题在于，这种修复本身就建立在“局势暂时缓和”的基础上，一旦口风重新转强，盘面自然也就会重新变脸。

特朗普昨晚公开表示，如果伊朗无法接受协议，美国“可能不得不再次打击伊朗”，时间可能就在本周末或者下周初。与此同时，美国方面继续扩大对伊朗制裁，并在印度洋扣押与伊朗相关的油轮，白宫内部也重新开始听取对伊军事行动方案。

前几天市场还能拿“双方都不想继续升级”这件事来自我安慰，但现在越来越像的是：双方虽然都还在谈，但也都在为继续动手做准备。美国这边，“B方案”重新摆上桌；伊朗那边，则继续强调不会投降，甚至放话会开辟“新战线”。

换句话说，现在市场面对的，已经不是之前那种单纯的“会不会打”，而更像是：如果谈不成，下一轮动作什么时候来。

黄金跳水、原油继续维持高位、美债收益率继续上冲，本质上都说明了一件事：美伊这事儿，没完！

所以最近市场最麻烦的地方，其实就是行情节奏一片混乱。可能昨天大家还在交易“缓和窗口”，今天又开始重新定价“继续升级”的风险，甚至可能上午说谈的挺好，下午就变成马上炮火连天了。资金现在其实也很难判断，到底哪句话是真，哪句话只是极限施压。

至于特朗普放出的最后期限，究竟是实打实的通牒，还是常规极限施压，或许只有他自己知道。

盘面还没走完，欢迎评论区一起聊聊，觉得这篇有点意思的，顺手点个赞、加个关注。