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最近几篇关于AI存储的文章被很多朋友看到。

评论区有人问：你怎么开始关注这个方向的？

起点很早。是闪迪（SanDisk，SNDK）财报后暴跌6%的那一天。

那时候我有一个直觉判断，写了下来。

现在回头看，那一刻其实是我整个「AI世界 vs 旧世界·存储篇」的开始。

这篇是当时的原始记录。

很多人只盯着GPU。

但AI系统真正需要的是：算力 + 存储 + 网络。

GPU是发动机，存储是油箱。

油箱不够大，发动机再猛也没用。

而我真正开始意识到这件事，是在闪迪（SNDK）财报后暴跌6%的那一天。

SNDK财报后跌了6%。

不是基本面问题。

是典型的 Sell the News。

市场看到的是：业绩很强，但"不够惊喜"。

我看到的是：这是预期兑现后的定价偏差。

闪迪这季度的数字摆在这里——

营收同比 +97%。

数据中心收入单季翻三倍。

从亏损19亿，到净利润36亿。

下季指引继续大幅上修。

然后股价跌了6%。

原因很简单：涨太多了，预期已经提前兑现。

但需求没有变。

甚至更强。

三大存储厂同时验证：需求大于供给，价格有支撑。

存储，是AI算力基建里那把最硬的铲子。

今天盘前，SNDK已经反弹 +3%。

资金很快就回来了。

我还没有建仓，目前在观察。

在这种错位里，研究清楚再动，比追着市场跑更重要。

什么时候我会认错？

如果NAND价格出现非季节性连续下跌，或者云巨头的Capex结构发生偏移——我会重新评估。

存储这条线，我的判断很简单：

短期可以波动。

长期不会缺席。

这次回撤，不是逻辑变了。

是市场在消化涨幅。

现在回头看那一天，重要的不是SNDK跌了6%。

而是我第一次意识到——

AI时代里，GPU只是计算核心。

真正决定整个系统能不能跑起来的，还有存储、网络、光、电力。

后来的《存储，根本不是一个东西》《没有"光"，再多GPU也只是孤岛》《NBIS营收暴涨684%后，我开始重新理解AI电力》这些文章，都是从这次研究延伸出来的。

AI带来的最大变化，不是创造新公司，而是重新定价整个旧世界。

实盘观察，不是投资建议。

🐼 AI世界 vs 旧世界

· 存储篇

① GPU是发动机，存储是油箱 ← 本篇

② 闪迪暴跌6%那天，我决定研究NAND周期

③ 存储，根本不是一个东西

④ DDR内存降价了，为什么美光还在涨？

⑤ 同一批晶圆，为什么AI服务器愿意付更高价格？

· 光电篇

① 没有"光"，再多GPU也只是孤岛

② NBIS营收暴涨684%后，我开始重新理解AI电力

· AI网络篇

① 思科：一只老登股，被AI重新点亮了