估值41亿，「拿森科技」首次递表港交所，聚焦智能驾驶线控技术
来源丨**大数据
招股书丨点击文末“阅读原文”
2026年4月29日，拿森科技首次向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，联席保荐人为海通国际、中银国际。
公司是专注于线控技术的中国智能驾驶运动控制领军企业，2024年收入3.91亿元，同比增长43.54%，净亏损1.70亿元，毛利率10.73%；2025年收入6.15亿元，同比增长57.27%，净亏损1.90亿元，毛利率13.61%。
**获悉，拿森智能科技（浙江）股份有限公司NASN Intelligent Tech (Zhejiang) Co., Ltd.（简称“拿森科技”）于2026年4月29日首次在港交所递交上市申请，拟在香港主板上市。
公司是专注于线控技术的中国智能驾驶运动控制领军企业。公司聚焦汽车智能驾驶领域中车辆安全等级要求最高、技术壁垒最强的线控解决方案，集成全栈自研的控制算法及软硬件。
线控解决方案是指以电子系统替代传统机械或液压控制的先进汽车系统，包括但不限于线控制动、线控转向及线控驱动解决方案。
感知、决策、执行是汽车智能化三大核心环节，线控技术承担智能驾驶车辆运动控制的核心执行作用，保障行驶安全与高阶智能驾驶落地，作用类似于人体小脑，负责运动协调、姿态平衡与运动自适应调节。该类方案接收智能驾驶系统感知规划层的控制指令，可精准、快速完成车辆运动控制，有效提升智能驾驶的安全性能、操控表现与驾乘舒适性。
公司参与国内线控系统国产化替代进程，契合国家产业发展战略，助力智能驾驶产业链自主可控水平提升。依托全栈技术方案，推动行业生态完善，助力国内自主线控技术实现从落地应用到性能优化的升级迭代。
据招股书，公司具备多项行业标杆地位：
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国内首家将电控制动助力解决方案（NBS方案）落地应用于L4级无人驾驶汽车商业化运营的企业；
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国内最早实现自研电控制动助力解决方案（NBS方案）向头部自主品牌车企批量供货的企业；
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按2024年线控制动解决方案销量统计，位列国内内资线控制动解决方案供应商前三；
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按2024年线控制动解决方案销量统计，为国内内资独立第三方线控制动解决方案供应商第二名；
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从2024年国内线控制动解决方案销量同比增速来看，在行业前五家内资供应商中增长速度最快。
公司已具备向人形机器人、低空飞行器运动控制领域延伸拓展的技术基础，并且已形成服务行业头部客户的综合能力，与合作车企建立长期稳定合作关系。多家合作车企已布局人形机器人、低空飞行器等前沿领域，业务战略方向与企业技术延伸高度协同。
财务业绩
截至2025年12月31日止3个年度：
收入分别约为人民币2.72亿、3.91亿、6.15亿，2025年同比+57.27%；
毛利分别约为人民币0.03亿、0.42亿、0.84亿，2025年同比+99.42%；
净利分别约为人民币-2.01亿、-1.70亿、-1.90亿，2025年同比+11.80%；
毛利率分别约为1.14%、10.73%、13.61%；
净利率分别约为-73.77%、-43.38%、-30.84%。
公司收入主要来自线控底盘解决方案，其中NBC、ESC、NBS三大线控制动产品为收入最重大来源，合计占比超9成；线控转向、研发服务及其他配套业务收入占比较小。
截至2025年12月31日，公司经营活动现金流为-1.65亿元人民币，期末现金约为1.49亿元人民币。
可比公司
同行业IPO可比公司：伯特利(603596.SH)、亚太股份(002284.SZ)
董事高管
公司的董事会由九名董事组成，包括三名执行董事、三名非执行董事及三名独立非执行董事。
主要股东
公司香港上市前的股东架构中：
陶喆先生直接持股15.61%，并通过拿森有限合伙（员工平台）控制6.68%，合计控制22.29%；刘倩女士直接持股0.29%（与陶喆先生一致行动）；
王涧鸣先生直接持股11.21%；
杭州创乾持股7.23%；
中银资本持股6.63%；
先进制造基金持股6.26%；
启明融科（启明创投）持股6.03%；
苏州苏商持股4.67%；
宁波问鼎（宁德时代系）持股3.98%；
高瓴系（VNTR+MAUT）持股3.64%；
侯佳巧女士直接持股3.32%。
融资历程
公司上市前经历了多轮融资。在2025年9月的D+轮最新融资中，公司的投后估值约为40.5亿人民币。
中介团队
据**大数据统计，拿森科技中介团队共计8家，其中保荐人2家，近10家保荐项目数据表现中规中矩；公司律师共计2家，综合项目数据表现平平。整体而言中介团队历史数据表现尚可。
（本文首发于活报告公众号，ID：**）
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