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一、基本信息

$迈威生物-B(02493)$ （已在A股上市），是一家全产业链布局的创新型生物制药公司，构建了以抗体药物靶点发现与分子发现为起点，覆盖成药性研究、临床前研究、临床研究和生产转化等药品研发全周期的创新体系，实现集研发、生产、营销于一体的全产业链布局。

公司专注于肿瘤和年龄相关疾病，涉及肿瘤、自身免疫、骨疾病、眼科、血液、心血管等治疗领域，凭借国际领先的特色技术平台和研发创新能力，建立了丰富且具有竞争力的管线。

现有 15 个处于临床前、临床或上市阶段的重点品种，包括 11 个创新品种和 4 个生物类似药，其中 4 个品种上市，1 个品种处于上市审评中，2 个品种处于 III 期关键注册临床阶段。并独立承担 1 项国家“重大新药创制”重大科技专项、2 项国家重点研发计划和多个省市级科技创新项目。。。

二、招股信息

公司名称及代码：迈威生物-B（02493.HK）

招股价：27.64-30.71KD

入场费：6203.95HKD（1手200股）

招股日期：04月20至04月23日，本周五截止

公布中签：04月27日

上市：04月28日

发售股份：4713.02w股，占总股本10.55%

分配机制：机制B

市值：123.48-137.19亿HKD

绿鞋：无。。。

基石：6名基石共认购占比30.19%，很一般的

保荐人：中信、海通！

三、基本面情况

公司在2023年、2024年和2025年，实现营收分别约为1.28亿元、2.00亿元、6.63亿，复合年增长率127.59%，期间公司净利润分别为-10.53亿元、-10.44亿元、-9.68亿元，三年连续亏损，不过好在亏损小幅收窄。。。

需要说明的是，公司近三年研发费用分别为8.36亿元、7.83亿元、9.77亿元，也就说亏损的大头主要是高研发投入所致。。。

值得一提的是，公司2025年营收爆发式增长主要是授权许可服务收入达到了4.09亿元，而药品销售收入为2.5亿元，较2024年的2亿元同比增加72%。。。。

四、申购策略

1、公司业绩增速快速打开局面，不过还未盈利，是硬伤。。。。AH股主要看折价部分，今天a股大涨至40.29元，港股定价27.64-30.71港元，港股较A股折价34%-41%，与其他同在港股上市的创新药公司来说，虽然性价比不是最高的，但也凑合。。。。

2、概念还算不错，不过已经a股上市，2次上市，已经充分定价，概念影响不大，如果第一次上市，那就另当别论了。。。

3、公司按照机制B发行，甲乙组共计23566手，货不算少，而且又跟曦智科技冲突，资金都跑到了光那边，热度不高，中签率应该会比较高。

4、无绿鞋，有基石，认购30%，阵容很一般、很一般。。。

5、AH股主要还是在套利，二狗哥现在把大部分仓位给了光，不能光在那看啊，所以迈瑞医药不想参与了。。。

申购评分：7分（9-10分全仓梭哈融资肝，7-8分可以上点融资肝，6分中偷鸡摸狗肝，5分算了不搞了）

当然这只是二狗哥自己的操作策略，不构成任何投资建议。。。。

关注二狗哥，港股打新一路凯歌～～～

$胜宏科技(02476)$ $华勤技术(03296)$ @爱发红包的虎妞

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