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哈喽，我是赫兹。

一、上市情况

今天，长光辰芯和群核科技正式上市。

长光辰芯：

长光开盘就开始冲高，一度冲高至翻倍后回落，最终收在70，涨幅75.53%，一手大赚3012港币；相对于暗盘，首日上市即使冲过回落，价格表现依旧更优秀；长光的PE偏高，能有这个涨幅已经超过预期了。

配售结果也出来了。

国配情况：比较热门，虽然不及思格，但是也有22.69倍，能超过20倍的国配也是屈指可数，而且前面说过，长光除了定价贵，其他都可以给到一个夯。

绿鞋使用情况：不获行使超额配股权

1手中签率：1%

申购人数：共 26.65 万人

最终认购倍数：1138.21倍

群核科技：

群核和长光走势类似，都是先冲高后回落，最后趋于稳定，最终收在18.6，涨幅144.09%，一手大赚5490港币。

配售结果也出来了。

国配情况：14.46倍，这个倍数不用过多分析，毕竟群核是有人坐Z了。

绿鞋情况：0，并未使用

1手中签率：3%

申购人数：共 24.07 万人

最终认购倍数：1590.56倍

整理了一下这波3个IPO的一些数据，首先看一手认购人数，思格9.35w人，群核9.17w人，长光9.56w人；只能说猴子实打实的骤增了，希望能管一管吧；

另外再看这轮3个IPO的实际公开冻资情况，思格冻资4849.78亿，长光冻资2963.86亿，群核冻资1946.73亿，合计9760.37亿，这个数据真的惊呆了，猛的由六七千亿干到了接近一万亿，真的卷翻了。

二、分配结果

$胜宏科技(300476)$ $胜宏科技(02476)$

胜宏的分配结果让人大跌眼镜，甲尾争1稳2，乙头到乙四都要抽签，甲尾彻彻底底把乙头给爆了；

赫兹这轮打的是两个甲尾，由于上一轮三个最终申购策略是没打乙头，所以资金回流后，来不及出金和调拨资金，所以胜宏这轮打的是两个甲尾，另外就是胜宏甲尾和乙头的差额不像长光那样差距巨大，有条件肯定辉优先考虑上乙头的，乙头肯定是会涌入太多资金，竞争太激烈了，卷不过；

为了让资金利用率最大化，也可以说是瞎猫喷上死耗子了，这轮两个甲尾都是最好的结果，美中不足的是，两个甲尾都只是稳1，没争到2。

港新的分配方式就是个黑盒，决定权在账簿人，没办法笼统说是打甲尾还是乙头更好，这里面要考虑到市场热度，孖展情况，甲尾乙头资金差额等等一系列，可能你通通考虑了一遍，一顿分析猛如虎，最终结果也不按你的想法走，大家没必要过于纠结了。

这是网上统计的一个中签率（仅供参考，准备数据等暗盘后的配发结果）

目前折价率：

周五A这边的PCB板块大涨，胜宏作为绝对龙头，领涨7.55%；收在326.42；

H较A这家 44.02%（截止4-17日A市收盘），换句话说，如果港这边要超过A，就要涨超80%

为了清晰点，胜宏涨幅对应的折价率整理了个表格，这是按照周五A收盘计算的，明天A收盘后我再更新一下，周一最新收盘价对应的涨幅对应折价，大家自取就好。

如果一定要问我觉得涨幅多少，个人觉得起码40%起，心里预期50%。

(仅为个人心得分享，并不构成投资建议，仅供参考)

赫兹一共中3，致Fu小账户也终于开张了，摸中1个，坐等暗盘了。

三、IPO申购

华勤技术（A+H）

01基本发行信息

公司简介：

华勤技术是全球智能硬件ODM（原始设计制造）巨头，为三星、小米等品牌设计制造手机、电脑等产品。作为行业龙头，它正发力AI服务器、汽车电子等新赛道，2025年营收超1700亿元，是典型的“隐形冠军”。

基本发行信息：

按发售价77.70港元计算，公开募资约4.55亿港元。

公开发行手数上，共5.85万手，这个货量还可以；一手7848.36港元，甲尾600手，47.1W，乙头700手，54.9W。

而且这轮没有冲突。

02基本面与行业赛道

从基本面上来说：

华勤推行“3+N+3”智能产品平台战略：

三大支柱：智能手机、笔记本电脑、服务器，构成公司收入的基本盘；

N类延伸：覆盖平板电脑、智能穿戴、AIoT（智能家居、游戏设备等）等多元化产品。

三大创新：重点布局汽车电子、机器人、软件业务，旨在打造第二增长曲线。

从行业赛道上来说：

从传统的消费电子ODM向AI驱动的平台型企业转型，核心看点在于AI带来的增长机遇。

按2024年出货量计算，华勤在全球智能手机ODM行业中位列第一，在中国笔记本电脑ODM厂商中也位居首位。和闻泰、龙旗共同构成了全球智能手机ODM市场的“三足鼎立”格局。

言简意赅，华勤的基本面没问题，同行业中，三足鼎立，AI硬件的长期发展不错。

03财务情况

有两个亮点

一、25年，公司实现营收1714.4亿元，同比增长56.0%；归母净利润40.5亿元，同比增长38.6%。主要有鱼于数据中心业务的爆发式增长，他的营收与利润才能实现高速增长：

二、25年，研发开支达到63.6亿元，拥有约3500项国内注册专利和逾50项国际注册专利，逐步向技术型ODM转型。

说完亮点，说说潜在的一些风险

一、整体毛利率从2023年的10.9%下降至2025年的7.7%，这也是ODM行业固有的“高营收、低毛利”特性了；而且为了抢占市场份额，肯定要打价格战的。

二、公司很缺钱，25年，公司经营活动产生的现金流量净额为-2.23亿元，与40.5亿元的净利润形成鲜明对比。

整理看下来，财务情况是利弊共存，公司缺钱，高负债运营，毛利率偏低都是要注意的；整体评价，只能说一般。

04基石&保荐人&绿鞋

基石：（阵容还行）

引进了18家知名基石投资者，包括：小摩、瑞银、高毅等等；另外还有产业链上下游的一些龙头企业，比如小米集团（下游）、豪威集团（上游）、君正（上游）、艾为电子（上游）;就是客户+供应商共同入股，锁定了未来的一些业务合作了

这阵容还行，但是远远不到夯爆了的局面。

保荐人：中金和美银

中金的历史整体表现中规中矩，但是只看今年首日的表现，共17个，16涨1平，相当给力，无一破发。

美林，历史作为保荐人的次数比较少，历史数据没太大参考价值

整体上看，保荐人没什么问题，中金最近势头很猛。

折价率：

目前折价30.55%（截止4-17日A市收盘）

二婚股最主要还是得看折价率；按照今天A这边继续上涨，目前H较A的折价仅仅30.54%；前面刚上的胜宏，基本面更硬，财务情况更优秀，样样都更好，折价还比给力，没有对比就没有伤害。

这个折价没诚意，成为了是否申购最主要的考量。

孖展倍数：

截止发稿前，孖展数据情况如下，目前孖展倍数152.55倍，预估会在400倍左右，冻资约1820亿，在没冲突的情况下，热度有点遇冷的，前面胜宏可是奔着7000亿去的,上一轮的3位都奔着一万亿去的。

热度一般，此外明天还有更值得期待的曦智

05赫兹点金

赫兹点金：明天，18C的曦智科技要来了，精力有限，华勤我随缘，现金参与，涨跌有限，不纠结太多。

赫兹评分：人上上！现金摸摸算了，不贡献一分融资费，随缘了，下一个更好。

(仅为个人心得分享，并不构成投资建议，仅供参考)

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