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胜宏科技做什么的？

胜宏科技（Victory Giant Technology）是一家全球领先的印刷电路板（PCB）制造商，专注于为人工智能（AI）及高性能计算等前沿科技领域提供核心硬件支持。根据弗若斯特沙利文的资料，以2025年上半年AI及高性能计算PCB收入计，该公司市场份额位居全球第一。其核心业务涵盖研发、生产和销售高阶高密度互连（HDI）、高多层印刷电路板（MLPCB）等全品类产品，广泛应用于AI服务器、数据中心、新能源汽车、高速网络通信及智能终端设备中。公司通过在中国惠州、长沙、益阳以及泰国、马来西亚等地的生产基地，构建了国际化的运营网络，并致力于智慧工厂与绿色制造，是众多全球顶尖科技企业的关键合作伙伴。

胜宏科技本次上市募资净额172.87亿港元，资金分配如下：74%用于产能扩展；7%用于技术升级；9%用于先进产品的研发，以加强在广泛领域的核心技术能力；10%用于营运资金及其他一般公司用途。

招股信息：

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本次全球发售股数8334.8万股，每手股数100股，招股价209.88港元，入场费21199.67港元，采用机制B发行，公开发售手数83348手，预计20-24万人参与，一手中签率5%左右，申购200手稳一手。

财务情况：

23年营收79.31亿元，24年营收107.31亿元，25年营收192.92亿，年复合增长率56.06%；

23年毛利16.43亿，24年毛利24.39亿，25年毛利67.95亿，毛利率提升至35.2%；

23年净利润6.71亿；24年净利润11.54亿，25年净利润43.11亿；净利率22.4%，两年时间翻6倍多，过去两年十倍牛股，名不虚传。

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按产品划分，主要营收来源于单层及双层PCB、MLPCB、HDI、FPC及其他，最大来源MLPCB，其次是HDI的收入，详细明细见下图：

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按区域划分，主要营收来源于台湾、越南、中国报税区、亚洲其它国家、北美洲及欧洲，果然要赚钱得去海外，在内地是做不起来的，现在一堆小可爱，都出海了还是国内的思维，卷价格，活该他们赚不到钱。

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行业及竞争对手速览：

全球PCB市场规模以销售收入计，2020年620亿美元增长至2024年750亿美元，期间复合年增长率为4.9%；预计到2029年PCB市场全球销售收入将达到937亿美元，期间复合年增长率为4.8%。

受益于人工智能、5G通信及物联网等新兴技术的驱动，全球PCB市场预计将持续扩张。除单双层PCB外，其余四大核心品类在2024年至2029年间均展现出显著的增长潜力。

2024年市场规模与2029年预测对比：

总结：多层PCB依然是市场份额最大的品类，而封装基板和HDI PCB等高阶产品受AI及高性能计算需求推动，未来增长空间广阔。

2024年，全球PCB市场在消费电子、网络通信、汽车电子及人工智能与高性能计算领域的规模分别为367亿美元、95亿美元、94亿美元和60亿美元。其中，AI及高性能计算领域受北美云服务商资本开支激增（2024年占全球数据中心支出超50%）的强力驱动，正加速基础设施升级，预计该领域市场规模将以14.9%的复合年增长率迅猛扩张，至2029年达到150亿美元；与此同时，智能终端领域亦呈现稳健增长态势，预计2029年市场规模将达209亿美元。

竞争格局，2024年及2025年全球PCB供应商排名中，24年还是排名中部的位置，到了2025年已经一骑绝尘，龙头是被别人拿去比较的，而不是拿别人来比较。为了尊重对手，还是列一下头部的几家公司，分别有：东山精密、深南电路、沪电股份、鹏鼎控股等。像之前上市的同行新股广合都排不上号，就算这样广合这波都表现出非同寻常的强势。

基石认购了78.12亿港元，占比44.66%，禁售期六个月。基石阵容满屏明星机构，不例举了，直接截图自己看吧，很亮眼，已经很久很久很久没有看到这样的盛况了。

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本次公司还发了“粉表”，这种连员工也“不放过”的公司，一手面值又高，稍微跌一点都很肉疼呢，相信我的谎话连篇，哦不对，是真心话，千万不要打，不打就不会中签，不中签就不怕破发；这样再锋利的镰刀也割不到你！

而且这还是二婚股，今天A股竟然涨了2.89%，但H/A溢价率也只有-38.59%，广合当时H/A溢价率可是有-47%呢，真是一点诚意都没有，不要打了。

最后说下，这边有国配项目，星球里已经提前喊过了，资金来得及的都参与下，账户晚上弄好，明天入金刚好来得及，这一单可是未来几十年的星球费。希望大家都能来财！其它人感兴趣执行力强的也可以来！

$胜宏科技(300476)$

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