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前段时间才去看了盛业（6069.HK）“AI未来之城”专属“养龙虾”专场活动，没想到没过几天就刷到这家公司出了年报，扒完数据直接被惊艳到，不愧是领先的供应链金融科技平台。

2025年盛业不仅实现了高成长与稳分红的双向奔赴，同时凭借平台化壁垒、新赛道布局及科技实力，构建起强大的核心竞争力，而且获得众多资本的青睐。

下面小编就带大家深扒一下，看看高成长和稳分红背后，到底有哪些硬实力支撑。

一、盈利韧性突出，实现有质量的增长!

从投资者视角来看，盛业2025年的业绩表现亮点突出，核心体现在“稳、优、快”三个方面：

一是盈利稳，连续12年保持盈利，累计净利润超28亿元，2025年净利润同比增长23.6%，在宏观经济波动、行业竞争加剧的背景下，仍能保持稳健增速，体现出极强的抗风险能力；

二是质量优，虽然公司持续深化平台化战略导致主营业务收入同比减少1.7%，但也正是平台化转型的成效显著，使得公司有效增厚了利润。此外2025年公司科技服务收入占比已然超50%，轻资产模式降低了运营风险，使得资产结构更加稳健。

三是增长快，公司平台科技服务业务同比大幅增长36.6%至4.75亿元。未来随着业务覆盖面持续扩大，电商、出海双增长引擎的持续发力，以及AI增值服务潜力逐渐释放，整体的盈利能力将进一步增强。

二、电商板块作为高增长的新引擎，构建难以复制的竞争力！

盛业的电商服务业务已成为公司高增长、高利润、高壁垒的核心新增长引擎，在实现从0到1突破后展现出惊人爆发力，2025年业务规模同比增速超4.4倍，截至年末累计平台服务规模突破60亿元，新赛道增长势能持续释放。

与传统金融机构聚焦主体信用不同，公司采用“重交易、轻主体”的差异化模式，围绕订单真实性与经营数据开展服务，让中小微商家实现“有订单就能融资、订单越多额度越高”，直击行业资金周转痛点。

这一模式也构筑起难以复制的核心壁垒，一方面依托平台合作实现近乎0成本获客，高效触达海量商家；另一方面基于真实交易数据持续迭代风控模型，不良率显著优于行业水平，形成强劲竞争优势。同时电商业务盈利空间远超传统板块，一次性收取0.5%的服务费，折合年化服务费率超过5%，远高于传统业务1%-2.5%的水平，实现增长与盈利双优。

根据业绩路演中管理层披露，盛业计划未来两年完成与中国前十电商平台的战略合作与系统链接。国家统计局数据显示，2024年全国电子商务交易额达46.4万亿元，同比增长3.9%。而根据中金的数据，国内主要电商平台GMV的CR5超90%，按照1%-2%的服务渗透率测算，仅头部平台即可打开4000亿到8000亿级的潜在市场空间，进一步叠加费率优势，测算出业务盈利规模为20亿到40亿级别，潜在盈利空间巨大，在规模与盈利双重驱动下，公司增长天花板将大幅上移。

三、出海破局见效，开启全球化新征程！

在业务出海方面，公司成功实现从0到1的关键突破。依托创始团队国际化视野与12年供应链科技深耕积累的成熟系统及服务模式，盛业获得新加坡国家主权基金淡马锡的战略投资与资源支持，为业务在东南亚快速复制推广创造了有利条件。

公司已将出海战略列为核心驱动力，在新加坡设立国际总部并搭建专业团队，重点服务机器人、新能源汽车、AI基础设施等领域的中国高端制造企业出海需求，提供物流、仓储、报关、跨境结算、汇率管理、订单匹配等一站式供应链解决方案。

目前，公司已与近10家拟上市机器人企业达成合作，携手东南亚最大线上汽车交易平台Carro助力极氪等新能源汽车品牌开拓海外市场，并与全球光通信龙头长飞光纤（601869.SH/06869.HK）达成战略合作，依托双方优势共同推动中国AI基础设施产业走向全球。

面对中国高端制造企业及中小微卖家日益旺盛的出海需求，后续公司将以新加坡国际总部为核心，持续深化与头部企业的战略合作，不断拓展服务边界与覆盖范围，深度链接东南亚及更广阔的国际市场，为长期发展注入强劲增长动力。

四、推进AI商业化落地，进一步支撑估值修复！

作为科技驱动型公司，盛业持续深耕技术研发，累计研发投入超3亿元，拥有100项国家发明专利及计算机软件著作权。在业绩路演中，公司管理层表示未来三年还会保持5%以上的研发投入占比，推进大数据风控和智能运营等关键领域的创新应用。

此外公司2025年以来接入雪浪、英伟达、中科曙光三大智算平台，拥有60多台H800服务器及超1000P智能算力。依托完备的算力与技术储备，AI技术在业务端落地成效显著，2025年内客户数据智能分拣效率提升超95%，准确率达100%，人均业务处理规模同比提升超40%，有效实现降本增效与运营升级。

更具突破性的是，公司已成功将AI能力转化为高价值商业化增值服务，实现从效率工具到盈利引擎的关键跨越。截至2025年12月31日，平台AI服务合同收入超1700万元，环比增长超40倍，商业化路径得到充分验证。

当前，公司成功转型为“科技平台”，但估值尚未充分反映其平台化优势、新赛道增长潜力及AI商业化价值。未来随着AI商业化持续提速、平台优势及新赛道增长潜力持续释放，将进一步推动估值修复，释放价值重估空间。

五、实打实高分红！获得众多资本青睐！

根据公告，盛业计划向全体股东派发每股股息0.4047元，派息率为90%，年度派息总额超4.31亿元。同时，公司计划向全体股东派发每股0.2319元特别股息，特别派息总额超2.47亿元。按此计算，盛业2026年宣布的派息总额将超6.78亿元。以业绩公告日收盘价计算，股息率超7%。

此外，公司已承诺2024至2026年度派息率不低于90%，切实增强投资者获得感。而公司在业绩说明会上也明确表示：未来三年预期保持30%以上的复合增长率。同时在轻资产的运营策略之下，业务不再依赖自有资金，所以是会有更多的资金去支撑高分红。

凭借“高成长、稳分红、AI应用”属性及平台化、国际化等布局潜力，公司获得中金、天风证券、中信建投、东吴证券等多家知名机构“买入”或“跑赢大市”评级，更成功入选“港交所科技100指数”，跻身港股科技板块第一梯队，持续获得资本市场高度认可。

$盛业(06069)$