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今晚追多的人,赌的是Trump这次说话算话。我不赌。

先说事实。Trump盘后宣布两周双向停火,条件是Iran开放霍尔木兹。WTI从盘中$117砸到$93-94,跌16-18%。1991年以来最大单日跌幅。S&P期货+2.5%,道指期货+1000点,纳指期货+3%。亚洲跳空高开。

反弹的爆发力越大,我越警惕。这种幅度从来不是理性定价,是空头被一次性烧完。

三件事让我没动手:

一. '两周'这两个字Trump两周前刚用过。3月24日宣布5天暂停,同样的Truth Social,同样的'15个共识点',同样的油价跳水(布伦特-11%)。5天到期,Iran从头到尾不承认有对话,油价从$88一路涨回$117。Freedom Capital今晚原话:'市场在担心这个太熟悉的两周。'

二. Trump和Iran的版本不一样。Trump说海峡要'完全、立即、安全开放'。Iran通过Tasnim社说美国接受了'伊朗对海峡的持续控制'。Iran外长说通行要'与伊朗武装部队协调'。一个说开放,一个说我管。这两件事不可能同时为真。两周里这个矛盾不收敛,停火就只是新闻标题。

三. GasBuddy的Patrick De Haan第一时间泼冷水:'两周停火很可能意味着两周的现状延续——海峡基本啥也过不去,油价反而会继续涨。'开放海峡不是签字就能开。船只协调、保险复保、装船恢复、运力调度——这些每一件都需要几周。即使停火明天生效,物理通航也要一个月才能恢复。

结论:今晚跳空的60%是空头回补,40%是停火预期定价。这40%能撑过两周的概率,参考3/24,接近零。

仓位:

能源股不回补。如果停火是真的,XLE今晚是出货窗口,不是加仓窗口。航空股不回补。燃油成本传导不是一晚的事,Q1财报会出现。AI链不动。今天Broadcom +6%(谷歌+Anthropic),这条线和油价是两个故事。今晚的反弹我不参与。

我什么时候动?两件事任何一件发生我加仓:

(a)14天内有大型油轮以正常保费、正常路线通过霍尔木兹——不是'伊朗协调下的人道走廊',是常规通航;

(b)4月21日前后Trump-Iran对'谁控制海峡'的口径收敛成同一个版本。

两件都没发生,我继续看。两周后回来对账。

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