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应朋友邀请，我昨天下班了就直接去了老虎办公室，参加一个非常有意思的分享会，主讲老师是一位来自中国内地的资深期权玩家 Oliver Chang, 年轻有为的一位小青年。

开场自我介绍后，他直接用一句话，就吸引住了在场所有人的注意力。到场的基本上都是玩过期权的，都知道一些基本知识的，也知道这个怎么赚，怎么亏，毕竟基本策略就那么些，高手们都研究透透的了。他吸引住大家的点就是，他是5年前刚刚开始做期权，原始资金大概5万港币，合成新币不到9千块，短短5年的时间，他的账户达到了千万级别，据他说目前的盈利已经达到8位数！[惊讶]

港币8位数，换成新币也是百万级别的。虽然在很多新加坡玩家眼里，这不算什么大钱，中高级玩家的账户，一般也有这个数，但是短短5年，就从9千块开始，干到了这个级别，这种盈利率是特别惊人的，他的实战经验分享，自然就特别让人想要仔细研究一下，看看有没有机会模仿一下。

他介绍了一下目前投资的一些基本流派，梳理出来了市场上的六大主流投资流派，帮助我们这些新手投资者们如何定位一下自己的投资风格：

1. 价值投资：寻找被低估的公司，关注盈利、资产、现金流和安全边际，低买长期持有。巴菲特是这一流派的代表人物。

2. 成长投资：寻找未来增长快的公司，核心看收入、利润、行业空间和竞争力，愿意接受更高估值换取增长。

3. 分红投资：寻找稳定分红、现金流好的公司，重点赚股息和长期复利，适合偏稳健的投资者。

4. 趋势投资：顺着股价趋势操作，涨势中持有，走弱就卖，更看价格和市场行为，不完全看基本面。

5. 基本面选股：通过研究财报、行业、管理层、竞争格局来判断公司值不值得买，这是最传统的股票分析方式。

6. 指数投资：不挑个股，直接买指数基金，赚市场整体长期增长。这种方式比较现代，但已成为主流。

然后，Oliver指出，不同流派的投资者，都可以利用期权来优化自己的投资策略，而非必须改变自己的核心投资理念。然后就直接切到了期权的效率与收益。他说期权不是赌博工具，而是更高效的表达工具，在美股投资的世界里，大多数投资者熟悉的是股票投资的"方向思维"，看涨买入，看跌卖出。然而，这种单一维度的交易方式，往往让广大投资者在市场震荡或下跌时束手无策。然后，他带出自己的看法，与股票投资仅交易"方向"不同，期权可以同时交易四个维度：方向、时间、波动率和风险结构。这种多维度的交易特性，使得相对成熟一点的投资者能够在任何市场环境下找到盈利机会，无论是上涨、下跌，还是横盘震荡。

理解期权，需要回到现代金融学的理论源头。Oliver简单的介绍了六大奠基性理论，这个虽然枯燥了一点，但是知道一下也是好，我就记一下，权当上课学理论了。[捂脸]

现代投资组合理论（Markowitz）：核心是分散化，不是找最好的一只资产，而是做风险收益更优的组合。

CAPM资本资产定价模型（Sharpe）：核心是资产回报主要由系统性风险决定，也就是 Beta 决定你应得多少收益。

有效市场假说（Fama）：核心是价格大体会快速反映信息，长期持续跑赢市场很难，这也是指数投资的重要理论基础。

行为金融（Kahneman、Shiller）：核心是投资者并不理性，市场会受情绪、泡沫、恐慌影响。

期权定价理论（Scholes、Merton）：核心是为期权和衍生品提供定价框架，是现代期权交易的基础。

波动率建模（Engle）：核心是波动率不是固定的，而是会聚集变化，这对风控和期权交易很重要。

股票投资本质上是在交易"方向"，但真实市场的定价远不止涨跌。期权最大的魅力，不是高杠杆，而是它能适配不同的市场状态。Oliver 将期权的超额收益点归纳为四种场景：

1. 做多（Long），当看对上涨时，用更小资金换更高弹性。Oliver 以美光科技（MU）为例：MU 的 Call 期权从 4.65 涨到 277，涨幅达 59.6 倍；而同期 MU 股票从 103.38 涨到 455.5，仅上涨 4.4 倍。期权的杠杆效应在趋势明确时能够创造惊人的收益。

美光科技的特点是高弹性、预期驱动强、趋势起来快。直接买正股的问题是资金占用大，回撤压力大。而期权做多的优势在于：小资金参与上涨、最大亏损提前锁定、更适合财报、突破、趋势延续等场景。

2. 做空（Short），当看对下跌时，用更清晰的风险表达观点。Oliver 以中概股为例，分析了做空案例。中概股的特点是政策敏感、波动剧烈、跌得快、反弹也猛。虽然直接做空的问题是反弹风险大，但是如果长期持仓一些中概股，会觉得体验差，因为跌的时候比较多，涨的时候比较少。[笑哭] 他说他本人，就在在做空中概股的时候，赚了不少。

期权做空的优势显著：买入看跌（Put），亏损有限；更适合突发利空和情绪踩踏；比裸空更容易控制风险。对于担心尾部风险的投资者，买入Put是一种风险可控的做空方式。不过他也说了，他本人很少去买Put，他情愿去卖Call，也比较少买Put。

3. 横盘（Range），市场不涨不跌时，把时间价值变成收益。Oliver 以 $英伟达(NVDA)$为例，说明横盘期的期权策略。英伟达这类明星股大涨后，容易进入高位震荡。很多人以为横盘就没有机会，但期权可以赚三方面的钱：时间流逝（Theta）、波动率回落（Vega）、区间震荡（Delta 中性策略）。

4. 对冲套利（Hedging），不是单纯赌方向，而是用期权做仓位管理、收益增强和风险优化。这是 Oliver 认为最成熟、最值得普通投资者学习的期权用法。他举例的时候说，前阵子刚刚做多黄金，做空白银。这个我有另一位高手朋友也分享过，也是这么对冲赚了不少。

讲座的后半部分，Oliver 将视角转向宏观，分析美伊冲突对能源市场的影响。他提出一个核心观点：美伊冲突的市场交易，本质上不是在交易'谁赢谁输'，而是在交易三件事：能源供给会不会中断、航运会不会受阻、通胀会不会被重新定价。

霍尔木兹海峡之所以重要，是因为它本身就是全球最关键的能源 chokepoint（咽喉要道）之一。市场看这类冲突，第一反应不是看导弹有没有发射，而是看：有没有打到能源命门。

最后，Oliver总结了期权投资的精髓：期权最大的魅力，不是高杠杆，而是它能适配不同市场状态。在充满不确定性的美股市场，这种适配性或许是投资者最宝贵的资产。

我的交易风格跟主讲老师，是截然不同的，他是大起大落，动不动就做空，卖Call，玩的就是心跳，胆子大，典型的敢闯敢拼的当代年轻人。我是小心翼翼，货比三家，没有现金就不卖Put，没有股票就不卖Call，妥妥的大妈型保守打法。我每次下单之前，首先要去看看账户能不能兜底，不然怕晚上睡不着 [笑哭]。但是，我也觉得这个分享会非常值得参加，孔子孟子庄子老子，不论对错，都是阳光大路，百家争鸣，百花争艳，这才是投资圈的健康姿态！[财迷]

[比心]愿大家2026顺顺利利，积极向上，赚多多钱 ！好好生活，一路生花！[比心]

[爱心]祝我如意，祝我们都如意！[爱心]

$老虎证券(TIGR)$

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