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     $范式智能(06682)$  最近AI相关内容的朋友，应该都刷到过范式智能，这家公司真的可以说是港股AI板块里被严重低估的优质标的。我自己研究下来最大的感受是，它不是那种昙花一现的概念股，而是有真实业务、真实收入、真实客户的硬核AI公司。2025年业绩公布之后，逻辑更顺、基本面更稳，可以说是AI赛道里非常值得拿中长期的标的。

先看最直观的业绩表现，范式智能2025年全年收入71.35亿元，同比增长35.6%，增速远超行业平均水平，说明公司真的吃到了这一波AI产业化的红利。在整个市场都在质疑AI公司能不能赚钱的时候，范式智能用实际行动证明，纯AI业务不仅能做大，还能做强、做盈利，这一点在当前市场环境下非常稀缺。

业务布局上，范式智能的结构非常健康。AI平台是绝对主力，收入占比超90%，增长稳健，是公司最放心的基本盘。API业务堪称惊喜，增速接近130%，按使用量付费的模式非常符合未来趋势，一旦放量，增长会非常快。Agentic AI业务也保持高速增长，在能源等高价值行业快速复制，客户认可度很高，未来会成为重要的利润增长点。三大业务互相支撑，增长非常稳。

再看支撑长期成长的核心要素，客户、订单、研发三大块全部拉满。公司客户超过1000家，覆盖20多个高景气行业，大客户多、粘性强。在手订单超过89亿元，未来增长确定性极高。研发投入23.37亿元，持续加码核心技术，不断巩固壁垒。IDC数据也显示，公司连续七年在中国机器学习平台市场排名第一，行业地位非常稳固。

综合来看，范式智能在2025年实现了业绩和盈利的双重突破，成长逻辑完全打通，未来空间依然很大。对于想布局AI、又怕踩雷的朋友来说，这家公司真的非常友好，基本面扎实、故事讲得通、增长看得见，属于那种拿得住、拿得稳的优质标的。$范式智能(06682)$