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来源丨**大数据

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2026年3月29日，胜宏科技通过港交所聆讯，拟在香港主板上市，联席保荐人为摩根大通、中信建设国际、广发证券。公司于2015年在深交所创业板上市，代码300476.SZ。截至2026年3月29日收盘，公司市值约2287亿元人民币。

公司是人工智能及高性能计算印刷电路板（「PCB」）产品主要供应商，2024年收入107.31亿元，净利润11.54亿元，同比增长71.96%，毛利率22.72%；2025年收入192.92亿元，同比增长79.77%，净利润43.12亿元，同比增长273.52%，毛利率35.22%。

**获悉，胜宏科技（惠州）股份有限公司Victory Giant Technology (HuiZhou) Co., Ltd.（简称“胜宏科技”）于2026年3月29日通过港交所聆讯，拟在香港主板上市。该公司此前于2026年2月24日递表。

公司是先进的人工智能及高性能计算印刷电路板（「PCB」）产品主要供应商之一，专注于高阶高密度互连（「HDI」）、高多层印刷电路板（「MLPCB」）的研发、生产和销售。

根据弗若斯特沙利文的资料，以2025年上半年人工智能及高性能算力PCB收入规模计，公司以13.8%的市场份额位居全球第一；于2024年，以同一指标计，公司位居全球第七，市场份额为1.7%。

公司的核心应用涵盖AI算力卡、服务器、AI服务器、数据中心交换机、通用基板等关键设备。公司具备生产100层以上高多层PCB制造能力，是全球首批实现6阶24层HDI产品大规模生产，以及10阶30层HDI与16层任意互连(Any-layer)HDI技术能力的企业。

根据弗若斯特沙利文的资料，2024年全球AI服务器出货量约200万台，预计到2029年将达约540万台，年复合增长率超过20%，占服务器总出货量的比例将提升至约29.0%。

公司提供适用于各类应用的全品类产品系列。公司已扩大在以下关键领域的市场占有率，包括人工智能与高性能计算、智能终端、汽车电子、网络通信及医疗设备，并聚焦于支持人工智能计算（如GPU及CPU）的技术。

财务业绩

截至2025年12月31日止3个年度：

收入分别约为人民币79.31亿、107.31亿、192.92亿，2025年同比+79.77%；

毛利分别约为人民币16.43亿、24.39亿、67.95亿，2025年同比+178.65%；

净利分别约为人民币6.71亿、11.54亿、43.12亿，2025年同比+273.52%；

毛利率分别约为20.72%、22.72%、35.22%；

净利率分别约为8.46%、10.76%、22.35%。

公司的收入主要来自MLPCB，2025年该领域收入占比达43.1%；2025年HDI产品的销售显著增长，占比接近四成。

行业情况

据弗若斯特沙利文（Frost & Sullivan）的资料，以销售收入计，全球PCB市场规模从2020年的620亿美元增长至2024年的750亿美元，2020年至2024年期间的复合年增长率为4.9%。预计到2029年PCB市场全球销售收入将达到937亿美元，2025年至2029年期间的复合年增长率为4.8%。

以销售收入计，公司2024年在中国大陆PCB供应商中排名第五，2025年上半年排名第三。

以2025年上半年PCB在人工智能及高性能计算领域的销售收入计，公司在全球PCB市场中排名第一。

董事高管

公司的董事会由九名董事组成，包括四名执行董事、一名非执行董事及四名独立非执行董事。

主要股东

公司香港上市前的股东架构中：

陈涛先生、刘春兰女士夫妇及其控制的实体，合计持股约30.94%，为单一最大股东集团。其他A股股东合计持股67.94%。

中介团队

据**大数据统计，胜宏科技中介团队共计13家，其中保荐人3家，近10家保荐项目数据表现平平；公司律师共计5家，综合项目数据表现缺乏亮点。整体而言中介团队历史数据表现普通。

（本文首发于活报告公众号，ID：**）