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3月份市场行情受到很多重大事件的冲击，出现了比较大的波动，板块之间轮动也比较快。第一个重大事件是美以联合进攻伊朗，而伊朗也针锋相对进行了强劲反击。伊朗导弹袭击以色列以及美军在中东的军事基地，同时伊朗封锁霍尔木兹海峡，导致全球油运出现了巨大的冲击。

霍尔木兹海峡是全球石油航运的一个咽喉要道，控制了全球大概20%的油运。霍尔木兹海峡被封锁的消息传出，国际油价出现一波暴涨，一度从战前的73美元一桶冲到了118美元一桶，随后又传出中东局势缓和的一些信号，各方也萌生了结束战争的退意，特别是始作俑者美国。美国总统特朗普宣布将尽快结束战争，但他单方面说他已经赢了，这也是特朗普一贯的习惯，大家把它叫做“TACO交易”。特朗普先释放出一些重大的利空，导致资本市场出现比较大的冲击，美股也一度出现大跌，等到大家非常恐慌的时候，他又突然话锋一转，释放出重大的缓和信号，市场随之应声大涨。所以有人开玩笑说：“一顿操作猛如虎，涨跌全看特朗普。”特朗普的态度经常朝令夕改，甚至有人说能打败特朗普的只有第二天的特朗普。

正是中东局势的这种反复无常的变化，导致3月份国际油价、金价、大宗商品价格、股市、债市均出现大幅波动，让很多投资者感到措手不及。当然也有一些投资者利用波动获得了不菲的收益，但也有投资者没有把握住节奏，在这大幅波动中遭受了亏损。所以对于事态的跟踪、分析和预判显得至关重要。

从战争伊始，我给大家详细分析了这轮战争爆发的根本原因以及美国的战略目的，同时给大家预测，这轮战争表面来看美国占据主导地位，但实际上伊朗有足够的实力和优势，逼迫美国结束这场战争，甚至有可能让美国丧失在中东的绝对控制权。虽然特朗普宣布他赢麻了，但实际上美国在这场战争中付出的代价也不小，除了士兵的生命、几百亿美元的军费，还包括国际信用。特朗普在美伊谈判期间，突然通过斩首行动，和以色列一起对伊朗的最高领袖哈梅内伊以及41位军事将领进行了轰炸。这使得伊朗各派空前团结、同仇敌忾，并且已经宣布由哈梅内伊的儿子继续担任最高领袖。这意味着特朗普原来幻想通过斩首行动颠覆伊朗政权的想法已经完全失败，但他又怕陷入战争泥潭，消耗更多军费，同时对其中期选举产生负面影响，这才让特朗普主动找台阶下，萌生退意。所以，乐观估计，美伊冲突有可能在3月份结束大部分冲突，进入谈判阶段。

国内方面，3月份成功召开了两会，两会释放的一些信号，为大家在全年的投资指明了方向。比如政府工作报告确定了今年GDP增长目标是4.5%到5%，CPI目标是2%。财政政策方面将更加积极，包括通过发行超长期特别国债，拉动投资、带动消费，从而稳住经济基本盘。同时在货币政策方面，央行行长潘功胜也表示，将继续采取适度宽松的货币政策，保持低利率、宽流动性的环境，这些都有利于资本市场走出慢牛行情。

证监会主席吴清在记者会上也表示，将进一步深化资本市场改革，提高创业板IPO的宽容性，让更多科技创新企业登陆资本市场，推动新的生产力发展，同时对于有发展潜力的科技创新企业可以开绿色通道。这无疑进一步增强了投资者对于这轮科技牛的信心，同时也给大家指明了方向。

两会正式通过了“十五五”规划纲要。“十五五”规划里面重点强调的科技创新方向，比如人形机器人、芯片半导体、算力算法、量子技术、可控核聚变、生物医药等，都是未来5年政策大力支持的方向，也是这轮科技牛领涨的方向。

两会胜利闭幕，也意味着新一轮行情的开启，特别是随着中东局势的缓和，资本市场有望走出这轮调整，开启一波新的行情，大家拭目以待。A股市场一直有春季攻势的季节性规律，今年春节过得比较晚，2月底才过完年，所以一开年基本上就是3月份，春季攻势因美伊冲突暂停了一段时间。如果月底美伊冲突能够告一段落，或者至少给大家一个明确的预期，春季攻势有望卷土重来。大家可以关注国际局势的变化，同时关注A股市场各个板块的轮动情况。

前段时间，因为战争的冲击，国际油价暴涨，油气板块领涨两市，同时也带动了煤炭、化工等板块的崛起。在局势缓和之后，这些强势板块均出现较大幅度回落，而前期跌幅比较大的科技板块重拾升势，包括芯片半导体、AI应用、人形机器人等已经开始蠢蠢欲动。

最近比较火的是一个新的AI智能体——“龙虾”。之所以被戏称为“龙虾”，是因为OpenClaw的图标刚好是一只龙虾，所以大家把安装使用OpenClaw的行为叫做“养龙虾”。“养龙虾”需要花钱进行安装运行，还要购买Token，所以很多朋友都已经体验过了。但现在也传出一些风险：如果将电脑的操作权交给一个AI智能体，它会不会擅自篡改电脑文件，甚至删除一些文件？对它来说可能是误操作，但如果把电脑操作权交给一个陌生的AI智能体，是不是类似于以前电脑被黑客袭击，会造成一些意想不到的损失？所以大家在“养龙虾”的时候一定不要头脑发热，要有相关的知识，同时做好相关的风险准备，避免出现一些意想不到的情况。毕竟一项新技术出现，大家首先要关注，不能忽视，但也不能盲目追捧。像当年ChatGPT出来之后，引起了投资者对AI大模型的关注，这次OpenClaw的出现也引起大家对AI智能体的关注，这也是AI应用开始启动的一个信号。去年市场炒作的主要是AI的算力等基础设施，今年则开始逐步关注AI应用。

今年春晚，四家机器人公司研发的机器人粉墨登场，吸引了眼球，包括宇树、魔法原子、松延动力和银河通用等四家机器人公司的产品都亮相了，且涵盖了小品、歌舞、动作甚至微视频等各个节目。有网友开玩笑说：“看架势，央视春晚导演应该是满仓机器人了。”

但是我们看到，在大家预期很高的时候，节后机器人板块却出现了一波调整。我想起华尔街一句名言：“一致的时候，是最危险的时候。”等大家预期过高，市场反而会出现一些资金趁机获利了结，进而出现调整。但这并不意味着人形机器人不是今年的投资主线。从去年年初，我就一直坚定看好人形机器人方向，因为我认为它是我国继家电、手机、新能源汽车之后的第四大产业赛道，而人形机器人未来走进千家万户只是时间问题。比尔·盖茨曾经说过一句名言：“当一项新技术出现的时候，人们往往会高估它短期的表现，但是又会低估它长期的表现。”也就是说，现在期望这些机器人能够帮你干活，能够非常丝滑地完成你的指令，还是很困难的。因为现在机器人的“大脑”还不够智能，甚至大家看一些机器人的表现，会感觉到这完全不是人工智能，甚至有人说是“人工智障”。但是技术进步是无法阻挡的，只要有大量的资本投入，这些问题都是成长的烦恼。

人们会低估人形机器人中长期的表现。长期来看，人形机器人有可能成为我国下一个新的汽车产业，而且由于我们有完整的产业链，又有较低的制造成本，我相信未来中国仍然会是机器人制造基地，甚至50%以上的机器人都由中国制造。3月份马上还会迎来一个重要时刻，即特斯拉将发布机器人Optimus Gen3，这一代机器人的性能将比Gen1和Gen2有大幅进步。现在，特斯拉已经关掉了在加州的Model S和Model X两款车的生产线，这两款车卖得很好，但特斯拉还是选择停产，因为它要把生产线改成机器人生产线。到2030年，特斯拉计划建成年产100万台机器人的工厂，由此可以想见，机器人离量产已经很近了。人形机器人又是“AI+消费”最好的应用场景，所以今年AI应用、人形机器人、芯片、半导体这些领域依然是大家要重点关注的方向。（观点供参考，投资需谨慎，图源：网络）