【港股打新】卓正医疗: 迷你流通盘或遭爆炒!（附大族数控、卓正医疗中签分析）
目前6只新股扎堆招股
前文已经分析过一家不错的AH新股大族 $大族数控(03200)$ 和澜起科技 $澜起科技(06809)$ ，还有牧原股份 $牧原股份(02714)$
今天继续分析明天早上就要截止的新股：卓正医疗 $卓正医疗(02677)$
一、公司是干什么的？
卓正医疗控股有限公司成立于2012年，是中国领先的私立中高端综合医疗服务机构，定位为"值得信赖的家庭医生"。公司以儿科为起点，逐步拓展至齿科、皮肤科、眼科、耳鼻喉科、妇科、内科等多个专科领域，构建了"线上线下一体化"的服务模式。
截至2025年，公司在中国11个核心城市运营19家医疗机构（含2家医院），并在新加坡和马来西亚拥有海外诊所业务。凭借其独特的家庭会员制医疗模式，卓正医疗已成长为中国第三大私立中高端综合医疗集团，市场份额约为2.0%。腾讯作为其最大机构股东持股19.39%
废话不多说，正式开展，直接进入犀利的一针见血环节
财哥一针见血环节：
1、从行业属性上来看，其实行业尚属于很初期的阶段，目前来看最后谁能最终胜出是很难说的
为什么财哥敢这样说呢？
因为这个行业进入壁垒不高，目前还是属于军阀乱战的阶段
目前全国规模以上的机构数量非常多，从2020年的48.3万家增至2024年的55.43万家，而且啊，预计2029年将达到66.99万家。
几十万家机构在激烈的竞争，这是个红海的行业，你能拍胸脯说最后我是大王吗？
对于没有进入壁垒的行业来看，业绩是最容易变脸的，没有之一！
再者啊，机构数量越来越多，但是你行业的增速反而在越来越低
比方说，过去的2020-2024年，行业规模的年化增速高达22%，可是啊，未来五年的行业规模增速，已经放缓至年化14.3%了
一边是未来越来越多的竞争对手加入，一边是未来行业规模逐渐脱离成长行业
因此，在财哥眼中，卓正医疗所在的私立中高端医疗机构，并不是一个很好的行业呢！
2、从业绩方面上来看，公司的增速也在逐步放缓呢！
如图，2023年收入同比呈现高速增长的态势，增长了46%
2024年增速放缓了一些，同比放缓至39%
最新的2025年Q3，一下子业绩就断崖式放缓，同比仅增长13%
业绩说变脸就变脸呢，给人一种不太靠谱的感觉啊
3、估值方面，PE虽然不算高，但也不低啊
其实招股书了，也公布了2025年全年未经审核利润，2025年利润不低于1.44亿
按照这个利润基准计算，则2025年卓正的动态PE为28倍（中间取值计算）
这样的估值，合理偏高了一点
4、从上面分析可以看出，其实卓正医疗的质地只能算三星，不能再多了
但是，卓正这里有杀手锏，发行手数才9500手，同时公开募资才0.32亿，非常迷你，有一定概率有炒作资金要进场呢
中签率方面，卓正到底有多低呢，直接放星球的内容出来吧，顺便也把大族数控等的一起奉上
说了这么多，想必大家都明白卓正医疗的底层逻辑了吧
现在的监管环境非常严格了，要提醒下大家的是，财哥自己是没有投顾资质的，因此咱是不敢也不能说啥最终申购方案之类的话的，这是没办法的事呢，之前被关小黑屋就怕了
考虑到平台的规则，财哥无法在这里展开详尽的策略分析和个股探讨。这些更敏感但核心的内容，比如我对具体新股的实时看法、申购建议以及卖出时机判断，我会放在打新私蜜圈里进行深度分享。在那里，我们可以更直接、更高效地交流实战心得。
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- predator007·01:44迷你盘炒作概率大，但行业红海风险不小。点赞举报