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本周将披露财报的重要美股科技公司有特斯拉，微软，META，AAPL，以及存储巨头STX，SNDK和WDC。

财报关注重点：

🚀 特斯拉财报的关注重点已从短期财务数据转向长期科技突破。影响财报后股价的关键因素是：1）Robotaxi无安全员部署等前沿科技的实质性进展；2）FSD通往“脱眼”无监督版本的时间表；3）2026年交付量、毛利率及自由现金流等财务指引是否会比市场共识更悲观，从而加剧对短期盈利能力和现金消耗的担忧。

🚀 微软财报关注重点是Azure云业务增长能否超预期、Copilot采用拐点及其对Office ARPU的提升效果，以及市场对资本支出效率的担忧是否缓解。影响财报后股价的关键因素是：Azure实际增长率与未来指引、Copilot的商业化进展（特别是ARPU增速），以及管理层对资本支出战略回报的清晰阐述。

🚀 Meta财报关注重点在于AI驱动的广告收入高增长（ROI同比提升9%）与2026年巨额成本/资本支出（预计总开支1500-1600亿美元）预期之间的博弈。财报后股价的关键影响因素是：公司给出的具体资本支出指引是否显著高于市场预期，以及管理层能否清晰阐述AI投资的回报路径与时间表，以缓解市场对盈利能力和现金流的短期担忧。

🚀苹果财报关注重点在于iPhone 17系列需求能否超预期推动整体收入增长，以及服务业务多元化能否抵消App Store增速放缓。同时，内存成本上升对毛利率的实际影响、F2Q26业绩指引的强弱，以及与AI（如Gemini）相关费用带来的运营支出变化，将是财报后股价波动的关键因素。

🚀STX财报关注重点在于数据中心业务驱动的收入和每股收益能否持续超出预期，以及HAMR硬盘技术商业化进展（如客户认证与出货量）。影响财报后股价的关键因素是：第三财季指引（尤其是毛利率能否如预期扩大至41.5%）、HAMR技术的采用速度和市场份额变化，以及公司对长期增量利润率和股东回报（自由现金流返还）的最新表述。

🚀SanDisk财报关注重点在于NAND闪存价格上涨周期下的业绩和指引能否超预期。影响财报后股价的关键因素是：1）FQ2'26非GAAP每股收益（特别是ASP涨幅）是否显著高于3.45美元的市场共识；2）FQ3'26指引的ASP涨幅能否达到或超过22%（市场共识4.62美元）；3）行业巨头（SK海力士、三星）对NAND供需和价格的积极评论是否能带来额外催化剂。

🚀对于西部数据（WDC）财报，市场关注重点将在于其硬盘（HDD）业务，特别是云端/数据中心大容量存储产品的需求趋势、产品结构与平均售价变化。闪存（NAND）业务的供需环境、价格走势及与铠侠（Kioxia）的合作动态也是核心。财报后股价将受以下因素影响：1）业绩与下一季度指引是否超预期，特别是盈利与自由现金流改善情况；2）管理层对存储行业周期复苏力度的判断；3）公司在AI数据中心存储等高增长领域的竞争优势及份额变化。

财报季期权特点：IV Crush

期权价格包含“预期波动”（IV）。财报前，因事件不确定性，IV通常被推高，导致期权价格昂贵。财报公布后，不确定性消失，IV往往会急剧下跌，就像被“压碎”了一样，这会导致期权价格（尤其是时间价值）快速贬值，这就是IV Crush。

🏫如何利用IV Crush做交易？

核心逻辑：做空高IV，赚取IV下跌的利润。

典型策略是卖出策略，卖Call，卖Put，或者卖出跨式/宽跨式组合。只要财报后股价波动未超过你的盈亏平衡点，IV的崩溃就会为你带来收益。

🏫关键风险：

股价在财报后出现远超预期的大幅波动（方向性风险），可能导致亏损。适合能判断波动范围、经验较丰富的投资者。

V Crush策略模拟盘举例：

卖出特斯拉本周到期380put $TSLA 20260130 380.0 PUT$ 

💡策略分析：

• 通过当周到期期权的买卖权价格，可以倒推出市场预期的股价波动区间，即隐含波动率对应的价格范围。

• 根据计算可得，市场预期本周财报后股价波动区间为：410～460。

• 财报披露后，特斯拉股价不管向哪个方向波动，只要高于400，将会观察到380put权利金大幅下跌接近0。

• 当然，如果股价跌破400，只要周五股价维持在380以上，看跌期权就不会被行权，同时收获权利金。

💡 IV Crush不是一个很好理解的概念，大家可以善用模拟盘来体会一下！