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（图源：携程官网）

携程，终究是没有躲过这一次。

就在外卖大战熄火的当下，携程这个一直被橙黄两家外卖平台光芒掩盖的，房间里的大象，最终迎来似乎命中注定的调查。

1月14日，国家市场监督管理总局官网发布公告：依据《中华人民共和国反垄断法》，对携程集团有限公司涉嫌滥用市场支配地位实施垄断行为正式立案调查。这条消息如一枚重磅炸弹，瞬间引爆资本市场——携程港股、美股双双暴跌，市值一度蒸发数百亿元。

日赚两亿、2025 年净利润超越茅台，携程靠的是把壁垒做到极致：

酒店、机票、度假等核心业务占据市场 50% 至 65% 的份额，巨大的网络效应让对手难以超越；携程的 CEO，人口专家才梁建章通过一系列资本操作把市面上的对手们收入囊中，完成了事实上的“一统江山”。

当然，绝对的垄断绝对的霸权。携程也不能“免俗”的被爆出强制“二选一”排他合作、算法干预商家定价、大数据杀熟、流量限权等操作。为此，贵州、郑州等地监管部门的多次约谈曾点名批评，相关部门“督促整改”等相对温和措施也给过携程无数次机会。

直到这次，携程不再被轻易忽视。

迟来的调查

携程是中国在线旅游行业的绝对霸主。

2025 年 11 月 17 日，携程发布第三季度财报：营业收入为 183 亿元人民币，同比上升 16%。净利润为 199 亿元人民币，相比 2024 年同期的 68 亿翻了将超三倍。

更有意思的是，三季度携程净利润竟然高于收入。

携程 6-K 表格中显示，“其他收入”高达人民币 170 亿元，几乎与主营业务收入持平。这项收入，在去年同期为 17.81 亿元，在今年二季度、一季度分别为 11.14、和 11.37 亿元。收入的来源，携程在对于暴增的企业所得税的解释中称：“主要由 于部分处置某些投资引起的应税收入增加。”

但无论如何，躺在携程账上的现金及现金等价物已达 1,077 亿元人民币。

这份强大，也让同样以体量大而著称的美团、阿里、和抖音在竞争中“吃瘪”。

根据交银国际 2024 年的行业报告，携程系占据近 70% 的 GMV 市场份额，其中携程主品牌独揽 56%，断档式远超美团酒旅的 13%、飞猪的 8%、和抖音的 3%

但是，2021 年平台反垄断风暴中，阿里被罚 182.28 亿元、美团被罚 34.42 亿元。或许是低调，或许是旅游行业不可抗的不景气，携程未被纳入重点整治名单，业内曾称其为“监管漏网之鱼”。

但此后，携程的问题开始逐步积累、爆发。

2025 年 8 月 5 日，贵州省市场监督管理局组织了一次高规格的集中约谈，对象包括携程、同程、美团、飞猪等多家头部涉旅平台。约谈通报直指携程存在“强制商家‘二选一’排他性合作”、利用“调价助手”等技术手段干预商家自主定价、平台对不正当竞争行为监管不力等问题。

2025 年 9 月 17 日，郑州市市场监管局对携程进行正式行政约谈。这次约谈更具针对性：自去年七月就有酒店经营方反映携程强制商家开通“调价助手”功能、未经同意擅自调整房型价格、通过算法对不配合的商家实施流量降权或搜索排名惩罚等。对此，郑州市局当场要求携程立即停止违法行为、限期整改、全面自查自纠，并建立长效合规机制。

约谈后，携程再次表态“全力配合监管要求”。

（图源：云南省旅游民宿行业协会官网）

2025 年 12 月，云南省旅游民宿行业协会公开发起针对携程的集体维权行动。12 月 8 日，协会发布《关于启动 OTA 不正当竞争反垄断维权工作的决定》，决定收集证据、委托法律服务、并计划提起集体诉讼。

12 日，协会会长贺双全在接受多家媒体采访时，进一步透露已收到超百家商家实名举报，称佣金比例“各不相同”、不透明，且行业内还存在着更为隐蔽的平台费用。贺双全称：“有些 OTA 的综合抽成比例高达 30% 到 40%。”

随后，携程在被媒体问及此事时表示：“存在误会，目前已与协会进行沟通。”但至于沟通的结果，贺双全在直播中却表示：“......某些 OTA 平台会非常的小心眼，已经要开始对我们进行限流等措施.....”

至此，携程的“积累式”问题已到临界点。

此前地方一次次约谈，携程虽一次次嘴上服软，核心问题却未得到根本解决。这样的不作为导致商家利润被严重压缩、行业内卷加剧、中小旅行社生存空间被挤压、消费者表面低价背后服务费层层加码。

2026 年 1 月 14 日，国家市场监管总局正式下场，依据《中华人民共和国反垄断法》对携程集团有限公司涉嫌滥用市场支配地位的行为正式立案调查。

市场监管总局调查罪名直接指向《反垄断法》第22条核心条款：“具有市场支配地位的经营者，不得滥用市场支配地位，排除、限制竞争”；调查范围之广前所未有，涵盖强制排他性合作、不合理价格干预、算法滥用等多项涉嫌滥用支配地位的典型行为；力度上更是远超以往地方约谈的零散、碎片化问题。

如果携程被查出垄断，按此前标准，即违法行为所涉销售额的 1% 至 10% 计算，携程可能的罚款区间或为 6 至 65 亿元人民币。

也就是说，一旦被“定罪”，携程将创下中国 OTA 领域历史最大罚单纪录，甚至可能逼近美团 2021 年的罚款规模。

垄断之外，还有什么路？

从 2021 年阿里、美团的天价罚单，到如今剑指旅游 OTA 的“资源锁定+供应链挤压”，监管逻辑清晰而坚定：打破高佣金壁垒，恢复商家多平台经营自由，促进价格透明竞争，最终让亿万消费者享受到更公平、更低成本的旅游服务。

放眼海外，同样占据高市场份额的国际 OTA 巨头 Booking Holdings，在全球住宿预订领域份额高达 65% 至 70%，却经历了另一条截然不同的道路。

早期，Booking.com 在欧洲强行推广类似当下采取的“广义平价”政策。合作伙伴必须保证 Booking.com 获得比任何线上线下渠道更优，至少等同的价格。并且在房间供给量上，Booking.com 也要求酒店留足留够。

加之 Booking.com 普遍 10% 至 15%，有时高达 30% 的佣金比例，欧美酒店商家苦不堪言。

最先对 Booking.com 出手的是德国监管机构。自 2013 年起，德国联邦卡特尔局就将矛头对准了 Booking.com 的广义平价政策，并最终在 2015 年宣布确认广义平价违法。

但是 Booking.com 在被认定违法后依然在使用最优价格条款，根据德国联邦卡特尔局，以至于他们不得不向杜塞尔多夫高等地区法院申请强制执行令。

此后，Booking.com 便开始推广侠义平价政策，虽然不要求与线下价格比价，也不要求房量上优于其他渠道，但德国联邦卡特尔局认为该政策屏蔽了线上渠道的竞争，故同样不合法。随后，德国酒店协会代表 2,600 多家酒店，已经正式在柏林地方法院对 Booking.com 提起了巨额损害赔偿诉讼。

有意思的是，侠义平价最终闹上了法院 Booking.com 开始对监管重拳出击。2019 年 6 月，杜塞尔多夫高等地方法院支持 Booking.com，认为狭义平价是合理。次年，Booking.com 主动倒打一耙，在总部阿姆斯特丹主动提起消极确认之诉，要求法院裁定其“狭义价格平价协议”符合欧盟法律。当然，Booking.com 的目的是为了先发制人，阻止德国等国酒店的后续索赔。

此举让在疫情阴霾下的欧洲酒店行业直接炸锅。超过 60 家德国酒店 立即提起了反诉，要求赔偿因价格限制协议而导致的利润损失。

2021 年，德国联邦最高法院裁定 Booking.com 的 “狭义价格平价条款”违反竞争法，维持了德国联邦卡特尔局之前的禁令。至此，Booking.com 全面崩盘，再也无力限制酒店经营方的报价。

过去十年，它因强制“最低价格条款”等行为在欧盟多国吃下数亿美元罚单、遭遇上万家酒店集体诉讼，却在高压监管下逐步“驯服”：佣金率降至 10%—15%、商家定价自由度大幅提升、市场竞争更趋健康。

在接受监管规范后，Booking.com 大力聚焦用户体验和技术创新，平台大力优化“Connected Trip”一体化服务，将住宿、航班、租车、当地活动无缝串联，用户可在单一行程中完成所有预订，避免碎片化操作。

同时，Booking.com 强化个性化推荐系统，根据用户历史偏好、旅行风格和实时反馈，提供更精准的酒店、目的地和体验建议，提升决策效率和满意度。

平台还推出“Genius”忠诚计划升级版，通过积分、免费升级和专属优惠增强用户粘性，2025 年活跃用户和复购率显著提升。

效率提升、用户满意、复购率增加，Booking.com 形成了良性的业务闭环，这也让它能够在超大基数下仍保持高速增长。

Booking.com 的经历证明，高份额并不必然等于恶性垄断，关键在于“怎么用”这份支配地位。监管部门的“严之爱”也将促进酒旅市场进入发展的新阶段。

如果 Booking.com 一直依靠垄断地位肆意行事，在线旅游市场终将变成一个劣币取代良币的游戏：没有服务质量、没有用户体验，没有良性发展，只有高佣金和平台霸权。

也正因如此，这次的监管立案，对携程来说当然是一次敲打，更是一个机会。监管的目的不在于处罚，“严之爱”的落脚点更多在“爱”上——这是对行业、对中小酒店经营者、对广大消费者的关心和关爱。

但这更是对携程的爱，无论是润物细雨，还是园丁修剪。旅游行业良性发展，携程是最大的受益者。