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港股IPO观察

截止2026年开年第4周（2026年1月19日~2026年1月25日），港交所共有1家上市，1家招股，2家聆讯，18家递表。

当周上市（1家）

• “全球ODM龙头”（AH） $龙旗科技(09611)$ （上市首日+3.55%）

上市公司表现：2026年1月22日，全球领先的智能手机ODM厂商龙旗科技正式在香港交易所挂牌上市，首日股价冲高后回落，最终收于32.1港元，较发行价31港元上涨3.8%，未能维持开盘时12.9%的涨幅。本次H股发行价相对A股折价46%，这一幅度显著高于同期三花智控、天岳先进等A+H公司，但因其重资产、低毛利的行业属性，投资者们更加谨慎，仍未出现“无脑给溢价”的情况。

相对较好的是，对比同类A+H公司，eg. $三花智控(02050)$ （首日-0.13%）、 $天岳先进(02631)$ （首日+6.4%）、 $均胜电子(00699)$ （首日-8%），龙旗科技的首日收盘表现还算“稳健偏好”。

当周招股（1家）

最近一周，鸣鸣很忙开启招股，目前招股已结束，预计于2026年1月28日在港交所挂牌上市。

• “量贩零食第一股” $鸣鸣很忙(01768)$

本次发行以机制B分配，公开固定10%，无强制回拨。国配引入8家基石投资者，包括腾讯控股、淡马锡Temasek、贝莱德、富达基金、博时基金、易方达等，认购合计约15.20亿港元，占全球发售股份的46.24%。其最新孖展认购总额高达5098.85亿港元，孖展认购倍数约1528.18倍，市场认购热情极高。

在电商影响越来越大的今天，鸣鸣很忙发挥线下渠道优势-“随时吃、随时买”，并搭配直采定制化供应链打造极致性价比，形成一定的零售壁垒。截至2025年9月30日，公司拥有由19517家门店构成的网络，覆盖中国28个省份和所有线级城市，且公司门店网络中约59%的门店位于县城及乡镇。2024年,公司录得GMV 555亿元，截至2025年9月30日，9个月公司录得GMV 661亿元，较2024年同期增长74.5%。

通过聆讯（2家）

近一周，大族数控(AH)、海致科技通过聆讯。其中大族数控是中国最大的PCB专用生产设备制造商，中国市场占率为10.1%，此外“企业级AI智能体”海致科技，出现君联、高瓴、IDG等明星股东助力。

递表公司（18家）

港股递表活动持续活跃，近一周有18家公司扎堆递表。其中主板有17家，分别为邦顺制药-B、上海精智、国医科技、普祺医药-B、极视角、WOOK沃客非凡、云动智能、君乐宝、科大智能(AH)、玖物智能、云英谷科技、华睿科技、多宁生物、富友支付、迦智科技、君屹工业、迪哲医药(AH)；创业板有1家，为长乐控股。

据港交所行政总裁陈翊庭于2026年1月21日在达沃斯世界经济论坛上表示，目前有350多家公司排队等待香港上市。

上周个股表现

近期上市的新股于上市首日持续收涨，最近上市的AH公司龙旗科技暗盘涨幅不错，首日稍微有点差强人意。

大族数控(AH)通过聆讯

2026年1月19日，大族数控通过港交所聆讯，拟在香港主板上市，独家保荐人为中金公司。公司是PCB专用生产设备解决方案服务商。公司2024年收入33.43亿元，净利润3.00亿元，毛利率27.15%。2025年前10个月收入43.14亿元，净利润5.19亿元，毛利率31.13%。2025年前10月毛利率净利率均提升，收入已超40亿。

公司广泛的生产设备组合跨越PCB产业的多个板块，并涵盖多个关键生产工序，例如钻孔、曝光、压合、成型及检测。公司于服务器及数据存储、汽车电子、手机、计算机及消费电子等PCB专用设备行业经营。按2024年收入计，公司是中国最大的PCB专用生产设备制造商，中国市占率为10.1%。

海致科技通过聆讯

2026年1月23日，海致科技通过港交所聆讯，即将在香港主板上市，联席保荐人为招银国际、中银国际、申万宏源。

公司是中国领先的人工智能企业，2024年收入5.03亿元人民币，同比增长三成，净亏损0.94亿元，同比收窄六成，毛利率36.25%；2025年上半年收入1.73亿元，同比增长三成，净亏损1.28亿元，毛利率38.50%。

沃客非凡首次递表

深圳市沃客非凡科技股份有限公司SHENZHEN WOKE TECHNOLOGY Co., LTD（简称“沃客非凡”）于2026年1月20日首次在港交所递交上市申请，拟在香港主板上市。以2024年的零售销售价值计算，公司于3C配件类别为印度尼西亚排名第1的中国跨境公司，并于小家电类别为排名第6的中国跨境公司，截至2025年9月30日，公司的平台直接连接超过40,000家SMR，定位为印度尼西亚市场领先的3C配件及小家电的跨境品牌持有人。

2020年至2024年间，印度尼西亚的小家电市场由约14亿美元扩张至约18亿美元，复合年增长率约为6.1%。2024年至2029年，印度尼西亚的小家电市场预计将由约18亿美元增长至约24亿美元，复合年增长率预计约为5.6%。

美股IPO观察

当周上市

• BitGo(BTGO) $BitGo Holdings, Inc.(BTGO)$ （上市首日+2.72%）

• EquipmentShare(EQPT) $EquipmentShare.com(EQPT)$ （上市首日+32.9%）

下周上市

• Public Policy(PPHC)

• York Space(YSS) $York Space Systems, Inc(YSS)$

约克太空系统公司York Space Systems, Inc.(NYSE:YSS)创立于2012年，前称Yellowstone Midco Holdings II, LLC，总部位于美国科罗拉多州Denver，全职雇员670人，是一家美国领先的航天和国防主承包商，为政府和商业客户提供全方位的关键任务解决方案。截至2025年9月，在美国国防部（DoD）的PWSA项目中，York Space Systems按在轨航天器数量（33个）、合同数量（6个）以及合同类型的多样性均位列第一。

2026年1月16日，为航天和国防项目制造卫星和关键任务系统的 York Space Systems 公司于周五公布了首次公开募股（IPO）的条款。公司计划以每股 30 至 34 美元的价格发行 1600 万股股票，筹集 5.12 亿美元资金。按拟定价格区间的中位数计算，York Space Systems 的市值将达到 40 亿美元。公司计划在纽交所上市，股票代码为YSS。高盛、Jefferies、富国银行证券、摩根大通、花旗、Truist Securities、Baird和Raymond James担任此次交易的联合账簿管理人。

• Ethos Tech(LIFE) $Ethos Technologies Corp.(LIFE)$

Ethos Technologies（Ethos）是一家美国保险科技公司，截至2025年9月30日，Ethos Technologies平台上已激活48万份保单。截至2025年6月30日，公司的平台上拥有超过 1 万名活跃销售代理和多家活跃保险公司。公司的技术平台完全数字化且垂直整合。Ethos 简化了从分销到承保、激活、支付和管理的保险价值链。截至2025年6月30日的12个月，Ethos Technologies营收为3.2亿美元。截至2025年9月30日的 12 个月，Ethos Technologies实现营收 3.44 亿美元。

2026年1月20日，Ethos Technologies 公司宣布计划通过发行1050万股股票筹集2亿美元资金，发行价格区间为每股18至20美元。按照拟议价格区间的中间价计算，Ethos Technologies公司的完全稀释后市值将达到13亿美元。公司计划以股票代码 LIFE 在纳斯达克上市。高盛、摩根大通、美银证券、巴克莱、花旗、德意志银行、Citizens JMP、William Blair 和 Baird 担任此次交易的联席账簿管理人。

• PicS N.V.(PICS) $Picpay Holdings Netherlands B.V.(PICS)$

PicS N.V.(NASDAQ:PICS)创立于2012年，总部位于巴西Sao Paulo，全职雇员1,846人，是一家在巴西运营的金融科技公司，运营移动支付应用程序PicPay。PicPay 是一款数字钱包应用程序，用户可以通过它发送和接收资金、支付账单、存储会员卡和优惠券等等。对于用户而言，这款应用程序让支付像发送短信一样简单；同时，它也帮助企业提供与营销内容相结合的支付服务。

2026年1月20日，PicS N.V. 宣布计划发行 2290 万股股票，发行价格区间为每股 16 美元至 19 美元，筹集 4 亿美元资金。按拟议价格区间的中位数计算，PicS（PicPay）的完全稀释后市值将达到 23 亿美元。主要投资者 Bicycle Fund 和 Claure Group 已表示将认购价值 7500 万美元的股票（占此次发行总额的 19%）。花旗集团、美国银行证券、加拿大皇家银行资本市场、瑞穗证券、野村证券、WR Securities、Bradesco BBI、BB Securities、BTG Pactual和XP Investment Banking担任此次交易的联席账簿管理人。

• Hillhouse(HIFI)

• Rank One(ROC)

• Seahawk(SEAH)

其他递表

• 中国最大DRAM芯片研发设计公司：长鑫存储（长鑫科技）ChangXin Memory Technologies

• OLB分拆的美国比特币挖矿公司：DMINT, Inc.(DMNT)

• 基础设施工程设计和咨询解决方案公司：Olsson Inc.

• 马来西亚肥胖症和代谢综合征植物源生物活性物质开发商：Medikra(MDKR)

• 云原生经纪清算和其他资本市场服务提供商：Clear Street Group(CSIG)

• 香港数据中心服务提供商：Cloud Data Holdings(CDN)

• 香港IPO和ESG咨询服务提供商：Starrygazey(MARH)

• 蒙大拿州勘探阶段金银铜金属矿业公司：Silver Bow Mining Corp.

SPAC方面

• DA: MicroTouch Technology Inc. 计划通过与 Future Vision II Acquisition 合并上市

• DA: General Fusion 将通过与 Spring Valley Acquisition Corp. III 的业务合并上市

• DA: Hecate Energy Group 将通过与 EGH Acquisition Corp. 的业务合并上市

• DA: Openmarkets Group 将通过与 Lake Superior Acquisition Corp. 合并实现上市