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    印象大红袍是一家国有文旅服务企业，总部位于福建省武夷山。根据弗若斯特沙利文的资料，按文旅演出节目产生的销售收入计，我们在2024年中国文旅演出市场排名第八。我们的业务包括三个主要业务分部：演出及表演服务；印象文旅小镇业务；及茶汤酒店业务。

      公司12月12日开始招股，招股价3.47~4.1港元，每手股数1000股，最低认购4141.35港元，市值5亿~5.91亿港元，发行数量3610万股，属于消闲及文娱设施行业，有绿鞋，无基石。

    保荐人是兴证国际和铠盛资本，兴证国际近2年没有保荐过项目，过往业绩也不大好参考；铠盛资本近2年也只保荐过2个项目，首日上涨率是50%。

    公司大股东是国有企业，武夷山文化旅游有限公司，持股比例达 68.8%。其同系附属公司武夷山旅游度假产业开发有限责任公司同时持股 9.3%，两者合计持股 78.1%。

    文旅产业还是不错的，记得前段时间跟朋友聊天，大家谈论什么最赚钱，朋友说现在文旅产业应该挺不错的，现在都说经济环境不好，但是每次放假出去玩，各个景点都在排队，玩一个项目都要排好几个小时，想想确实这么回事，都说现在大环境差，但是还是有不少人出去旅游消费。正好带动文化旅游产业发展。而且港股目前还没有相关上市公司，印象大红袍在这次在港股上市，是实景演出第一股。

    截至2022年、2023年及2024年12月31日止年度，《印象‧大红袍》山水实景演出的游客－观众转化率分别约为4.6%、6.7%及4.7%。于2024年，《印象‧大红袍》山水实景演出占文旅演出市场总额约0.8%，票房收入约为人民币129.8百万元，观众人数超过800,000人，同年所有武夷山游客的游客－观众转换率约为4.7%。此转换率超过行业平均约1.5%的游客－观众转换率。

   公司从2022~2024年的营收分别是6303.9万、1.44亿、1.37亿，2024年营收同比增长-4.65%；2022~2024年的净利润分别是-259.9万、4750.4万、4280.9万，2024年的净利润同比增长-9.88%。

  按发行价中位数计算，5.46亿港元市值发行1.37亿，发行比例是25.09%，无基石锁定，那么流通盘是1.37亿全部都是流通盘。

   本次发行采用港股ipo新规的机制B，公开发售初始份额是10%，不设回拨机制。

   目前申购倍数是142.85倍，申购人气还挺好的，预计最终申购倍数应该能超过300倍。

申购策略：

    印象大红袍是一家国有文旅服务企业，中国文旅演出市场排名第八。保荐人是兴证国际和铠盛资本，保荐项目太少，过往业绩也不大好参考。公司2024年的净利润同比增长-9.88%，业绩也有所下滑。本次发行采用港股ipo新规的机制B，公开发售初始份额是10%，流通盘是1.37亿，流通盘比较小。目前申购倍数是142.85倍，申购人气还挺好的，预计最终申购倍数应该能超过300倍。。这是一只小票，大股东是国有企业，港股目前还没有相关上市公司，印象大红袍在这次在港股上市，是实景演出第一股。份额很少，中签率很低，应该会涨，本人计划会参与申购！

本人的言论仅代表个人观点，不构成任何投资依据，股市有风险，入市需谨慎！

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$印象大红袍(02695)$