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本周是宏观数据的交易大周，Fed 将于北京时间本周四（大约凌晨 3 点）公布利率决议，并同步发布政策声明。

本周所有的交易，都将围绕FOMC利率决议展开，全球市场，包括港/A都是如此。利率决议后约半小时，鲍威尔将发表讲话，市场将密切关注他对通胀、就业、未来利率路径的评估与指引。

除此以外，本周还有一些其他数据，比如每周初请失业金人数，消费支出、贸易平衡等附加数据。

大家要做好心理准备，本周是交易难度较大的一周，账户坐过山车是很大概率的事情。下面我们从几个点来分析本周交易策略：

1、为什么说这周对美股来说比较复杂

第一是数据真空。由于此前美国的政府停摆，一些关键官方统计（就业、通胀、消费、GDP等）被延迟或取消，导致当前很多“最新数据”并不完整或缺失。

对于美联储来说，这意味着在作决策时，他们不能像平时那样依赖一揽子刚刚更新的指标，而必须依赖有限数据，加大判断的不确定性。

第二是数据矛盾。最近的通胀数据或价格压力数据，显示通胀仍偏高，这对维稳或维持利率有压力。

另一方面，劳动力市场（通过 JOLTS 和失业救济申请等指标）显现疲软迹象，这可能支持降息或放松政策。

这种“通胀 vs 就业／经济增长”的矛盾，使得美联储难以同时满足它的“物价稳定”和“最大就业”双重使命。

第三是预期的不确定性。虽然市场普遍预计本次美联储会降息 25 个基点，但是2026年之后的路径依旧存在较大不确定性。同时，因为数据滞后、缺失，如果美联储看不到清晰通胀和劳动力市场趋势，未来政策（例如进一步降息、暂停、甚至转向鹰派）都可能波动。

因此，本周鲍威尔的讲至关重要，他在讲话时，鹰的程度，将直接决定了接下来市场怎么走。

2、为什么这次可能偏鹰但不是利空？

原因是这次市场对于鲍威尔偏鹰的表达已经Price in了。简单来说，只要鲍威尔鹰得不是那么惊人（意外鹰），那么市场在一定程度都能消化。

那么鲍威尔放狠话的可能性高吗？我认为不高。

一是目前美联储缺失了很多数据，在缺少数据的情况下不会过度表态。二是就业数据确实出了问题，放狠话要是就业市场继续崩怎么办。三是鲍威尔一向端水比较平，马上就要卸任了，突然搞事的概率很小。

所以本次讲话，意外鹰的概率较低，如果没有那么鹰，市场反而可能上涨。

3、本周市场上涨的概率大吗？

直接说上涨，我好像也不是那么确定，但是比较确定的是，如果鲍威尔不会意外鹰，至少SPX在指数级别也难以出现实质性的下跌。

也有几点原因：

A. 自10月中旬以来，泡沫化最严重的标的已经经历了较大的跌幅。也就是说，该跌的都跌了，杠杆资金已经部分撤出，风险资产的估值比之前变得健康了很多。这种情况下，鹰派的杀伤力就小了很多。

B. 市场正在为即将上任的美联储主席“过渡”定价。

注意是过渡，不是过度。简答来说，就算此次鲍威尔意外鹰，但是还能鹰几个月呢？马上接替鲍威尔上岗的新主席（目前大概率是哈萨特）是比较鸽的。

就算周四市场定价意外鹰，后面一两周市场继续炒股鸽派的新主席，这种意外的鹰派也会被缓和很多。现任委员会是否过度鹰派的风险，已经在逐步丧失边际冲击力。

换句话说，市场目前的焦点已经从讲话内容，慢慢过渡到政策换届。

现在美联储鹰可以忍，明年美联储鸽就好了嘛。

因此，市场上涨的核心驱动力是预期差：预期非常鹰 → 实际只是正常鹰 → 市场解读成偏鸽 → 风险资产上涨。

所以本周四从交易层面来看，不是说一定上涨，但是大跌的可能性是比较小的。

真正要注意的是周四之前。

4、本周如何布局？

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美元指数已经连续在阶段技术线位置震荡了几天，短期看起来随时要反弹的样子。

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而纳斯达克感觉也是在铸造圆弧顶的样子。这种情况最容易造就市场资产抢先出逃，然后散布本周宏观较差的氛围。

不仅仅是纳指，白银、黄金都在高位的小箱体震荡。

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BTC同样。

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这些位置都是可上可下的位置，至少从我观察到的资金情况来看，短期黄金和白银资金流入非常犹豫。

在政策有悬念的情况下，即便知道未来黄金白银有继续走高的可能，大家还是不想在这个位置进行买入。

那么最大的可能性就是短期释放一波，跌出买点，或者一直震荡到周四出结论。甚至到下周才能看出资金真的意图的走势。这些情况都不要意外。

所以，本周从我自己的交易角度，我必然是会去掉所有杠杆，并且缩小仓位的。

要继续上黄金或者白银，或者其他的科技股，我一定要看到两种情况：

1、短期跌到支撑位

2、或者直接突破前高，伴随较大的成交量，并且资金坚决。

如果只是区间震荡，那我可能继续苟。交易不差这几天。

在选股方面，如果市场没有太多意外，并且鹰得合理，那么我会继续关注白银、黄金，科技方面我会选择前期下跌较多，且有巨大弹性的小盘股，比如量子计算、机器人这类，博一个反弹的窗口。

在这些数据都出来之前，那就老老实实等待，这时候强行去交易，只是做多错多而已。

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今日操作：

大A：

超跌机器人 3 成仓位

商超 1 成

量子计算 2 成

港股：

暂无操作

美股：

$二倍做多黄金矿业指数ETF-Direxion(NUGT)$ 1 成

其余无。