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乐摩科技，无绿鞋无基石，标准妖股配置。

而且你看这个名单，咱们的深度合作伙伴贝塔国际证券这次进了承销团。

本着内举不避亲，外举不避嫌的原则，我既可以先分析一大堆，也可以直接告诉你：

打！

打新指数：★★★~★★★★★

看看另一边吧，这公司名称的拗口程度能进前三：安徽金岩高岭土新材料股份有限公司（以下简称“公司”）。

公司的保荐人谁国元融资和民银资本，民银资本今年保荐了两家，滴普科技和新奇安。而国元融资就好久没冒头了，上一次还是2018年的光控科技，历史一共保荐过3支票，紫元元首日翻倍，另外两个一个涨5个点，另一个暗盘微跌首日平收。

42.97%的基石，一共四家，都是产业链上下游，其中平煤神马领投，国资背景，占比16.74%。新规后国资背景的基石表现都不错，算是提供了一层保障。

工业主要从事煤系高岭土的开采、加工、销售。公司全资拥有朔里高岭土矿，总矿石储量600万吨，年产量40万吨，还能挖16年。

从财务方面看，公司营利双升，2022-24营收年增长18.5%，净利润年增长46.8%，2025年上半年增速微降，但延续增长。

不过这里有一点需要注意，公司招股书只披露了3年业绩，而其于2022年递表过北交所，所以翻一翻可以找到2020-21年的业绩，然后公司整体2020-24年业绩走势如下图。

两次上市节点，一上市就营收利润猛增一波，2022年没有成功上市，递表后次年变脸，这次会不会同样的剧本？

毛利率倒是不错，自2022年开始持续稳定增长，从30.2%升至2024年的36.7%，2025年上半年录的35.5%，同比增长0.6个百分点。

还有一点值得一提，公司的存货周转天数持续上升，2025年上半年更是达到130天，相比2024年年增长了30%多。

公司的解释是因为预计下半年销售额会上升，提前备货，但产能利用率数据却给出不同的答案。

公司自2023年以来产能利用率持续下滑，2025年达到2022年以来低谷，仅67.3%。

如果预计下半年需求上市，那你不铆足了劲拼命干？你说因为之前生产的太多了，那是不是又说明此前的需求其实是小于公司的产量的，公司一直在过量生产，存在库存压力？

而且，公司的核心业务，精铸用莫来石材料行业增速已开始下滑，预计未来很难有大规模的需求增长。

即便如此，公司此次募资用途依然是70%用于扩产，这部分新增产能是否会有高的利用率，还需打个大大的问号。

打新指数：★★★~★★★★★

总结：

两只票都能打，都是机制B迷你票，加一块才1万手，中签率会很感人。那具体应该怎么分配资金？哪边多打一些哪边少打一些，看球。 $金岩高岭新材(02693)$ $乐摩科技(02539)$ $阿里巴巴-W(09988)$