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昨晚，零跑汽车公布了三季报，营收194.5亿，同比增长97.3%：

三季度净利润1.5亿，不及分析师预期的2.35亿。

受此影响，零跑今日股价一度跌超6%： $零跑汽车(09863)$

除了净利润不及预期外，导致零跑股价大跌的因素还有昨晚小鹏汽车大跌10.3%，投资者对新能源汽车持谨慎态度。 $小鹏汽车(XPEV)$

虽然股价表现不佳，但零跑三季报可圈可点，加上2026年目标激进，大跌的零跑有可能被错杀了！

具体来看，零跑三季度毛利率达到14.5%，比小鹏汽车业务13.1%的毛利率还要高：

从销量上看，零跑10月销量突破7万大关，成为造车新势力中第一家完成该里程碑的企业：

截止11月15日，公司提前一个半月完成2025年度50万台的销量目标，预期全年销量将突破60万台！

业绩会上，管理层给出全年销量58-65万辆指引，按中值计算，零跑接下来2个月，每月销量都将突破7.4万辆！

实现这一成绩并不容易，主要是四季度不少地方政府取消了以旧换新的补贴政策，导致新能源汽车行业放缓。

根据中国乘联分会11月10日发布的数据显示，包括轿车、运动型多用途车（SUV）和小型面包车在内的乘用车在10月的全国零售销量达224.2万辆，同比下降0.8%，也是自2024年8月以来首次环比下降。

新能源乘用车方面，10月销量为128.2万辆，同比仅增长7.2%，创多年来最差增速（去除春节错期影响）：

虽然有政策影响，但相比10月来看，未来2个月的增速不太理想，毕竟每年年底都是汽车销售旺季，这可能是市场失望的地方之一。

加上明年新能源汽车购置税将减半征收，投资者担忧零跑高速增长的趋势将戛然而止！

然而，零跑对2026年的销量目标是100万，较2025年增长约67%：

利润方面，零跑的目标是四季度净利润5-10亿，2026年实现50亿净利润！

如果这个目标能够实现，零跑当下的市盈率才13.8倍！

零跑能否完成这一雄伟的目标呢？

可能性还是有的，主要的抓手有2个：

一是推出更多车型，如零跑A系列首款车型A10将在11月21日广州车展亮相。A10定位智能精品长续航SUV，将激光雷达、长续航等过去中高端车型专属的体验，首次搭载在10万以内的车型。

今年10月，零跑推出首款D系列车型D19，聚焦30万级全尺寸旗舰SUV！

随着D系列和A系列产品的推出，零跑将完成ABCD四大产品系列的全面布局，覆盖轿车、SUV、MPV等多品类市场，构建出完善且多元化的产品矩阵。

二是加快出海，公司第三季度出口17,397台，2025年1-9月累计出口37,772台，以出口量第一的姿态领跑新势力出海赛道。

第三季度海外上牌数较第二季度增长约50%；10月份海外终端客户签约数量较9月增幅超过100%。

2026 年将投放 Lafa 5、A 系列产品，开拓南美、中东新市场，预期海外销量 10-15 万台！

由此来看，持续高增的零跑有望继续领跑造车新势力!

不得不说，零跑是最务实、执行力最高的新势力，相比同行大秀自动驾驶、机器人来说，先实现财务上的自我造血，摆脱循环融资的宿命，这样的企业值得高看一眼！