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我确实相信长期主义，但我理解的长期主义不是盲目死守，而是在深度理解基础上的坚定持有。就像段永平说的，“安全边际不是便宜，而是你对公司有多懂。” 所以对我来说，真正值得放进“20 孔”名单的，是那些商业模式清晰、竞争优势能长期保持、管理层可信、现金流扎实、能穿越多轮科技周期或经济周期的公司。

如果让我选择我的 20 个孔，我会更偏向那些我认为能在未来十年持续扩大护城河的企业。例如：具备强大产品生态和品牌力的苹果；在 AI、云、广告都有深厚积累的谷歌；在自动化与数据分析领域不断扩大影响力的 Palantir；以及长期具备结构性成长、能抵御周期波动的消费龙头或平台型公司。并不是因为它们热门，而是因为我对它们的商业模型、成长路径和战略方向都足够理解，也愿意在各种市场情绪中继续持有。

最终，“20 孔哲学”对我而言是一种心态的训练——逼迫我放弃追热点、少做短线，更多地去研究企业本质，看得更长、想得更深。因为真正的长期主义，是选择那些你愿意陪伴十年以上的伙伴，并在时间的复利里让结果慢慢显现。

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