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上周回顾：科技股遭估值泡沫论暴击

1、行情动态

• 受大型科技股估值担忧和政府停摆导致的航空业混乱，美国主要股指上周收跌。$纳斯达克(.IXIC)$ 指数下跌约3%，创下4月初以来最糟糕的周表现， $标普500(.SPX)$ 指数和$道琼斯(.DJI)$ 指数均下跌超过1%。大空头Michael Burry旗下基金披露持有 $英伟达(NVDA)$ 和 $Palantir Technologies Inc.(PLTR)$ 的看跌头寸，引发科技股抛售浪潮。

• 由于政府停摆导致官方数据发布延迟，投资者缺乏新的宏观经济信号。密歇根大学的调查显示，消费者信心指数接近历史低点，加剧了人们对经济放缓的担忧。美国劳工统计局连续第二个月推迟发布非农就业报告。

• 美国交通部长肖恩·达菲宣布，由于空中交通管制员未获得报酬，40个主要机场的航班将从上周五开始减少10%，这可能导致每天3500至4000个航班受到影响。截至周五上午，已有超过700个美国航班被取消。

• $恒生科技指数(HSTECH)$ 先扬后抑，全周收涨 1.3%，收于26,000 关口之上，各板块表现不一，有色和能源板块表现突出，而科技股则出现获利回吐，恒生科技指数（HSTECH）下跌1.2%，收于5,837.36点。

2、个股大事记

• 板块：本周市场明显转向价值股。能源板块领涨标普500指数各板块，得益于坚挺的油价，其次是房地产和必需消费品等防御性板块。科技和通信服务板块表现落后，受到Michael Burry做空英伟达影响，投资者纷纷减持估值过高的股票。

• $特斯拉(TSLA)$ ：股东大会以压倒性多数投票批准了马斯克1万亿美元的薪酬方案。马斯克表示，特斯拉即将实现完全自动驾驶，并预计明年将生产260万辆汽车。然而，特斯拉股价在周一短暂突破后，全周下跌了7%。

• $Palantir Technologies Inc.(PLTR)$ ：财报显示，商业和政府部门的营收均实现了强劲增长，但由于投资者抛售高估值人工智能股票并质疑其支出前景，其股价下跌了11%。

• AI芯片财报：尽管业绩表现强劲，但AI板块的交易势头减弱。 $美国超微公司(AMD)$ (-8.8%)、 $ARM Holdings(ARM)$ (-10%) 和 $Astera Labs, Inc.(ALAB)$ (-11%) 的季度业绩均超出预期并上调了业绩预期，但随着市场热情消退，涨幅未能持续。

• $Shopify Inc(SHOP)$ ：受股权投资按市值计价损失和利润率下降的影响，GAAP每股收益暴跌67%，股价下跌12%。

• $优步(UBER)$ ：第三季度订单量增长21%，超出预期，但由于投资者对其自动驾驶汽车推广相关的巨额支出持谨慎态度，股价下跌5%。

• 制药公司财报： $辉瑞(PFE)$、 $阿斯利康(AZN)$ 和 $诺和诺德(NVO)$ 的减肥药需求均超出预期。辉瑞上调了业绩指引；阿斯利康重申了业绩指引；然而，诺和诺德今年第三次下调了销售预期，导致股价跌至多年低点附近。

• 社交媒体财报：业绩分化—— $Pinterest, Inc.(PINS)$股价暴跌 18%，原因是其业绩不及预期，并指出与关税相关的广告疲软；而 $Snap Inc(SNAP)$ 股价上涨 5%，原因是其业绩超出预期，并与 Perplexity AI 达成价值 4 亿美元的 AI 集成协议。

• $Datadog(DDOG)$ ：股价飙升 17%，原因是其第三季度业绩超出预期，并上调了第四季度业绩指引，延续了其云监控需求的增长势头。

• $多邻国(DUOL)$ ：尽管营收增长，月活跃用户同比增长 20%（达到 1.35 亿），但股价仍下跌。每股收益不及预期，不过该公司上调了全年业绩指引。

• $Expedia(EXPE)$：股价上涨 17%，原因是其每股收益增长 23%，营收增长加速至 10%。管理层还表示，由于旅行需求强劲，第四季度指引更加亮眼。

本周前瞻：政府本周重启？中概股财报来袭

1、大事件关注

• 美国方面，在经历了长达39天的政府停摆后，议员们利用周末时间就恢复政府拨款进行谈判。参议院多数党领袖约翰·图恩周日表示，两党协议“正在逐步达成”，这提高了人们对本周达成协议的希望。

• 原定本周发布的美国10月CPI与PPI数据能否如期公布成为一大悬念。市场预计，10月CPI环比增长0.2%，同比增速或放缓至2.9%。若市场预期落地，将表明通胀压力并未广泛加速，从而为美联储在12月再次降息亮起“绿灯”。

• 美财长贝森特及美联储官员本周将密集发声，美联储12月再次降息尚无定论，官员们的发言势必引起市场关注。

• 此外，本周美股市场流动性将遭双重冲击：美国财政部拟拍卖1250亿美元国债，叠加约400亿美元公司债发行。当前货币市场因政府停摆、财政部囤积现金已流动性 “告急”，此番发债潮的影响或堪比多次加息。

• 中国方面：11月14日，中国10月社零、规模以上工业增加值、房地产开发投资等系列重磅经济数据将发布。当日，国新办就国民经济运行情况举行新闻发布会。本周，还将公布社融等金融数据。

• 港股IPO： $乐舒适(02698)$ 将于11月10日正式登陆港交所；百利天恒、中伟新材当前正在招股，将于11月14日开启暗盘交易；

2、 美股财报季

• 本周，腾讯、京东、哔哩哔哩、中芯国际等将陆续公布美股或港股财报。同时，东南亚小腾讯Sea、AI算力新贵CoreWeave与NEBIUS、稳定币龙头Circle、量子计算公司Quantum Computing，以及思科、西方石油、迪士尼、泰森食品等公司将公布财报。