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过去一周纳斯达克，标普500，道琼斯指数都在跌，主要原因就是美国政府的停摆。原本市场像是看钱塘江大潮的心态在岸上嗑瓜子闲聊，但后来发现停摆时间越来越久，潮水越来越大，一个大浪卷到岸上，拍脸上了。具体说就是停摆导致美国的TGA账户钱能进来却花不出去，工资，项目拨款等全部冻结在里面。相当于把原本应该流入市场的钱一下抽走了。规模：7000亿美元。级别：SS级，约等于美联储临时超级加息100个基点。硬生生把市场期盼已久的降息给各类资产带来的利好全抵消了。什么时候开工，什么时候流动性才能恢复。预计这周或下周能开工。笔者已设置好长期有效的限价单在META，联合健康这里等着捡漏。结果周六一觉醒来，发现停摆迎来转机，市场已反弹了。牛。

AI这里，亚马逊，谷歌股价继续创新高。微软把英伟达芯片部署到了阿联酋，但科技的第二排已经有点跑不动了，美国散户与韩国KOSPI指数正在经历4月以来最惨烈的下探。具体说，就是高盛集团根据非职业交易员重仓的股票编制了一个散户最爱指数，里面包括了 $Palantir Technologies Inc.(PLTR)$ （正在被知名大空头做空），特斯拉、Reddit和Robinhood等个股，上周表现都不太好。而伯克希尔Q3现金再创记录，来到了3817亿，市场又开始聚焦风险了。

AI股一跌，质疑AI像2000年互联网泡沫的声音又出来了。笔者的认知是：周公恐惧流言日，王莽谦恭未篡时。翻译一下，现在定性泡沫还太早。目前的AI基础设施建设就像高速公路建设，重点得看有多少车在上面跑，有多少用户愿意付费，目前还刚起步。往前看，机器人与自动驾驶是更有可能突破的方向，致敬下在路上的小鹏机器人。

A股这里业绩在改善，主要宽基净利增速均有回暖。按三季度看，大盘风格的上证50净利增+4.1%股价+11.4%；沪深300净利增+2.9%股价+19%；中证1000净利增1.1%股价+19.6%；国证2000净利增+3.5%股价+22.4%；创业板指数净利增6.3%股价+50.8%； $科创50ETF(588000)$ 净利增16.4%股价+48.7%。股价是天空那只想飞的风筝，而现实却是地上拉着它的绳。

港股这里，上周新股有点拉跨，明略科技首日涨了，但涨幅不如暗盘。赛力斯暗盘还涨一点，首日直接跌破发行价，绿鞋用尽全力收盘拉平了，给了散户一个逃生的机会，但也只能帮到这了。文远知行，小马智行，均胜电子都挺拉垮，暗盘直接跌破发行价。只有 $旺山旺水-B(02630)$ 表现抢眼，首日涨幅145%，但都是纸面富贵，平均六个顶头锤才能有一手中签也是创了记录。乐舒适还有点肉，150万本金放大10倍能稳中一手，暗盘赚1.8K，群里提前预告全力打了。最新的这两只，百利天恒折扣太少， $中伟新材(02579)$ 还有时间看看A股表现再决定。倒是港交所值得关注下，受交易量和IPO激增推动，Q3净利润猛增56%。次新股这里，之前已离场的 $天岳先进(02631)$ 重新入场了，预计一个月内不会跑，如果涨了，我来分享逻辑，如果跌了，那就当没发生过。

上周在研读布匿战争。这是发生在秦灭六国的平行时空，罗马与迦太基的争霸战争。秦王政元年十二月，整个阿尔卑斯都在下雪。迦太基最接近胜利的年代，是出了个战争天才汉尼拔，翻越阿尔卑斯山，突袭罗马本土，连战连胜。其中最大的胜利坎尼之战。他在一天之内杀死的罗马军人超过四万八千人。这个数字甚至超过了越南战争20年，美国的战死军人总数。胜战后，爱好和平的迦太基只要求拿回自己的领土，还不是对方割回来，是自己一点一点打回来。于是，本来单纯的罗马歼灭战硬是开出了两个副本：撒丁岛战与西西里岛战。战线一下拉长了。这就是缺乏对手意识导致政治目标不清晰。你想和平，也得对手愿意和平才行啊。这次布匿战争打了17年，其中15年罗马都不得不在家门口面对汉尼拔，屡败屡战。迦太基明明有能力灭罗马，每次却只是问他：“服不服？不服？再来！” 最后迦太基就打输了一次，服了，认输。认赔260吨白银，分50年还清。罗马想的是，狮子大开口，压垮你经济。结果迦太基真的很会赚钱，才过了10年，就跑来说他可以提前40年还清房贷……错了，还清赔款。罗马震惊了，改了思路，怼民生，廉价向迦太基买大量粮食，想制造粮食危机，结果迦太基交出罗马要求粮食的三倍。啥钱不钱的，好哥们，送你了。罗马再次震惊。迦太基用尽一切努力规避风险，换来的却是更大的风险。毕竟罗马是霸权逻辑，你们迦太基人当下做什么不重要，重要的是有能力做什么。这次和平维持了53年，迦太基从猛虎沦落成动物园圈养虎。最终，罗马彻底灭了迦太基。

获得两点感悟。第一，清晰的战略目标很重要。以笔者为例，正经工作之外，有闲钱，不喜欢无效社交，爱独处，爱看书，有点懒，还想站着把钱赚了。这份自我剖析的体检出来，基本上啥创业都没指望了。却正好发现投资偏爱闲钱，赞赏独立思考，心理学知识及历史视角能加分，还有时间的玫瑰。这么巧？都能对上。有时候持仓盈利的感觉是自己不太努力，考了个大专，结果母校很努力，专升本了。

第二点感悟，以日，周，月为周期看，不作不死，不冒险就不会有风险。但是从季度，年甚至更长的维度看，不冒险本身就是个大风险。真正的智慧不是如何消除风险，而是保持警觉的同时去勇敢探索与风险共舞。