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2025年7月18日，拥有顶级加密货币交易所的Bullish向美国证券交易委员会（SEC）公开提交招股书，拟在纽交所上市，股票代码为“BLSH”，承销商包括摩根大通、杰富瑞、花旗、德银等。

根据招股书，公司计划发行普通股，但尚未确定发行价及具体募资额。Bullish是上周五特朗普正式签署稳定币监管法案《天才法案》后，第一家寻求公开上市的加密货币公司，也是继Circle之后又一备受关注的加密领域IPO。

值得注意的是，Bullish于今年2月份获得了香港地区金融监管部门发放的虚拟资产交易平台营运者（VATP）牌照，公司对此表示将继续主攻机构业务，例如大量拿到“1号牌”升级的香港券商。

Bullish成立于2020年，现已发展成为机构级加密货币交易市场的领导者，业务遍及亚太、欧洲、非洲和拉丁美洲的50多个司法管辖区，并通过在香港、新加坡、纽约、伦敦和法兰克福等主要金融中心设立的区域办事处。

Bullish业务板块主要涵盖两个方面：一是加密货币交易平台Bullish Exchange及相关基础设施，二是币圈头部媒体CoinDesk。公司于2023年收购了信息服务网站CoinDesk。

根据招股书，在2025年第一季度，公司旗下的Bullish交易所日均交易量超过25亿美元，是比特币和以太币现货交易量排名前五的交易所；自推出以来，Bullish Exchange的总交易量已超过1.25万亿美元。

CoinDesk主要提供数字资产市场数据和分析服务（CoinDesk Indices）、（2）可交易的专有和单一资产基准和指数的供应服务（CoinDesk Data）、数字资产和区块链技术的新闻和分析和实时信息的报道服务（CoinDesk Insights）。

截至2025年6月30日，CoinDesk为资产管理规模超过410亿美元、交易量超过150亿美元的产品提供参考利率；截至2025年3月31日，CoinDeskData为总共171,000名用户提供服务。

2022、2023、2024年及2025年第一季度，公司数字资产营收分别为728.9亿、1164.9亿、2502亿及802.4亿美元，相应净利润分别为-42.5亿、13亿、8亿及-3.5亿美元。

截至2025年3月31日，公司账上现金有0.28亿美元，此外还有1.44亿美元稳定币、17.35亿美元BTC（包括包装BTC）、2200万美元ETH（包括包装ETH）和3300万美元其他数字资产。

公司管理团队：

IPO前，公司的股东架构中：

区块链公司Block.one创始人与硅谷明星投资人Brendan Blumer持有36.3%的A类股，有35.5%的股权；

Andrew C. Bliss持有4.5%的A类股，有4.3%的股权；

Kokuei Yuan持有32.2%的A类股，有31.4%股权；

Pu Luo Chung VC Private持有12.8%的A类股，及4.57%的B类股，有12.6%的股权；

Alexander See持有8.7%的A类股，有8.5%股权；

其他投资者还包括PLC (Bullish Global) Ltd、PLC (Bullish Global 2) Ltd 、Galaxy Digital Ventures、Camomille Global、EFM Global Growth Master Fund等。

另外，Bullish曾在2021年成立仅两个月时便打算通过SPAC借壳上市，但在币圈暴雷不断、美联储监管态度以及美元大幅加息的情况下未能成功。

（本文首发于活报告公众号，ID：livereport）