社区

「人类从历史中学到的唯一教训，就是人类没法从历史中吸取任何教训。」~黑格尔

「波动率」和人性-息息相关，由于人性总是不断的重复「犯错」：追高杀低、从众效应、损失趋避、心理帐户、价格锚定、截断浮盈、放任亏损、过短的决策-结果等待、过长的趋势延续预期...等等不一而足，反应在波动率上反而呈现一种「规律性」，也造就波动率是均值回归性最强的商品项目，利用波动率可达到 降低风险、赚取价差、判断主要期指走向 三位一体的功效，是非常值得学习的交易工具。

少胜多 下克上

《跃迁》这本书里曾提到两个少胜多的理论：一个是两军以机枪对阵，互相对射时，兵力较少的一方只有「命中率比对方高」这个致胜之道，想办法让每次对射时敌军减少的数量比本军减少的数量多，且这种差距还要够大，大到足以慢慢追上原来的兵力差距。第二个例子则是「小国的核弹」，当武器的威力精良到「双方各发射一次」战争就结束时，小国的威胁程度就能提升到和大国平起平坐。

身为「兵力(研究资源、资金额、对冲手段)」较法人为少的散户，有两种交易作法是最理性的，一是纯粹指数投资，被动参与市场，用最少的代价打个平手。另一个则是研究出某种自己专属的「武器」，这个武器可能是命中率高(例如技术分析，低买高卖)，也可能是威力强大(价值投资，和时间作朋友)，总之，就是要透过更为专注来找到一项具有优势的交易工具。

若你选择了「找到具有优势的交易工具」这条路，那么 波动率 绝对是一条你不能忽略的蹊径，为什么？因为「波动率没有实体」，它没有财报、没有产品、没有营收，它只是一个数字，用来衡量投资人对于「未来波动幅度的预期」。这样的特性让你可以暂时略过总经判断，产业更迭，营销分析等分支内容，全心专注在「波动率本身的统计数据」和「人性」这两件事上，在花费相同时间学习的前提下，越能够收敛学习范围者，就越能将资源「专注」的投入，得到一把比别人更精良的武器。

波动率．万千世界

未来发帖会专注在 VIX、VSTOXX 等主要的波动率指数，还有 VX(VIX期货)、FVS(欧洲蓝筹50期货)、VXX(VIX期货ETF)..等波动率衍生商品，也会利用波动率来发展股市或期指的交易策略，几个常态的讨论方向包括：

• 正确的波动率交易概念
• 交易指标及波动率预判功能
• 波动率避险的导入
• 交易策略建构与执行
• 实战解析即时应对

我是大V，热衷于波动率交易(Volatility Trade)，主持多个和波动率相关的社群与专栏，擅长以数量化的分析及程式模组进行交易，在投资领域中追求「积累」，不仅是报酬率的积累，更是经验的积累，谨以自身经验向大家野人献曝，分享规律又迷人的 波动率交易世界！

$标普500波动率指数(VIX)$ $短期VIX期货ETN(VXX)$ $标普500(.SPX)$