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看完luminar 23年财报，说实话，我比较纠结：

23财年Q4完成2211w营收，同比增长100%；

全年近7000w营收，同比增长71%。

看上去很不错的数据，但不要忘了：

luminar Q4的预期是2730w，全年营收最早的预期是8000w，上季度调低了预期之后是7500w。

真实的收入不及7000w，尽管有71%的同比增长，但距离上季度预期还有差距。

更不要忘了，在2020年luminar对23年的预期是1.24亿。

尽管，luminar自己声称“实现了目标的大多数”，诸如：

1，在Q4完成了沃尔沃汽车即将推出的EX90 SOP的几乎所有剩余要求；

2，进入了Iris+的C阶段，并开发下一代激光雷达原型；

3，订单簿至少增加10亿美元（实际增加了8亿美元）；

但不可否认，luminar在我上次文章《详解luminar第三季度报：未来何去何从？》中提到的应对老师答辩中，还是落了下风。

上回书说到，luminar自己也承认：

确实有进步，但依然不及老师（投资人）和自己的预期。

并且，luminar拍着胸脯保证，下回以及今后都一定考好。

但是，结果呢？

luminar的收入虽有进步，但不及预期；

luminar的毛利率，按非公认会计准则计算，也未达到正数；

luminar的增加10亿订单数也未完成。

一贯“善于狡辩”的luminar也快速给出了解释与应答：

1，收入不够，主要是沃尔沃EX90被推迟到2024年；

参考动画：老师，我拉来了个垫背的：就是ta影响了我的学习！

备注：23年收入没有记录沃尔沃的材料生产收入，反而记录了增量成本。

2，Q4总亏损高于预期，主要由于工业化成本（传感器销售下降带来的固定成本杠杆，以及Iris+开发成本增加等）的不稳定及其下降，导致财务状况低于预测；

3，订单增长不及预期主要原因在于我们筛选客户订单变得更加保守。

备注：更为保守的计算导致现有的订单簿估计减少了约4亿美元。

而且，我们的核心目标已经不再是【增加订单簿】而是【将订单簿中的潜在收入转变为实际收入】。

备注：以上回答来自于luminar第四季度财务状况视频网络直播中的回答。

这一切回应，也正应对了我之前文章说的：

问题的关键在于，你是否相信ta的回答。

在luminar公布财报以及网络直播后，多数分析师给出评级——

大多维持原评价不变，只是将目标价又一次调低。

客观来说，luminar确实取得了十足的进步，但距离承诺还有距离。

好在，luminar一直持续改善自由现金流——

截至23年底，luminar拥有3.4亿美元现金和流动性，应对未来至少两年足够。

而关键的胜负手，在于沃尔沃的SOP——

luminar预计是在24年的第二季度，届时，其传感器销售将带动收入大幅增加，Iris工业化成本将会迎来可持续下降。

而同时，luminar将在24年下半年输出有关财务前景的细节。

根据预期SOP，季度收入可能会达到3000w美金，以及预测1.4亿的年营收。

无论如何，luminar的解释与应答并非空口无凭。

前有电动车白热化竞争导致激光雷达需求不佳，后有沃尔沃EX90的推迟，但归根结底，luminar批量生产进度缓慢是重大问题。

不过，luminar也依然残存希望，不仅仅在于EX90的交付，同样也在于ta的合作伙伴和自动化工厂——

1，沃尔沃，作为安全的代表，以及梅赛德斯奔驰的汽车地位引领，一旦量产交付，势必是高维打低维的客户跟随与效仿；

2，同样，墨西哥工厂以及自动化进程也会令现在步履维艰的增长变得顺畅。

而这一切，甚至包括luminar激光雷达的生态技术，都需要到：

4月23日的luminar day，才能见到更进一步的分享。

也许，luminar需要更多的耐心；

也许，投资人已经开始失去耐心。

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