深度研究美股稀缺性”优质IDC企业世纪互联的投资价值（中篇）
近年来，由于各种风口层出不穷，很多公司也乐于通过炒作来和各种风口扯上关系，所以导致很多投资者都被吸引去追逐那些高风险且存在一定泡沫的公司了，从而忽视了很多真正有价值的公司，比如美股市场上的IDC行业就是一个被很多投资者忽视的行业。猛兽财经认为造成这种现象的原因有三个:
第一，这是一个需要沉下来脚踏实地，一步一个脚印干活的行业，很多公司也只是顾着埋头干活，并不善于在资本市场宣传；
第二，这个行业面向的主要是B端企业客户，C端用户缺乏感知，以及理解起来有一些门槛，也不像纯粹的做Toc业务的科技公司那样有想象力和实现爆发式增长，且需要重资产投入，投资回报周期也比较长；
第三，由于众所周知的原因，很多中概股在美股都是被严重低估的（包括很多知名的大型科技公司），而且好几年了一直没恢复过来，而IDC行业又是中概股板块中不那么热门的一个行业，更是被严重低估了。 所以导致这个行业很少被投资者关注和考虑。
正如全世界最杰出的投资者之一，巴菲特最亲密的伙伴，查理•芒格所说:发现优质公司就是从一大堆沙子里捡大块的金子。 而猛兽财经相信世纪互联就是那块在IDC行业里可以大块捡（投资)的金子。
猛兽财经在本文中将通过以下几个方面对世纪互联进行研究，以期投资者对这家常年埋头苦干，且干的业务“不那么性感”的公司有一个全面的了解。
因篇幅限制，猛兽财经将分上中下三篇来研究世纪互联股票（ 上中下三篇总计19153字，全部阅读完需要10分钟以上），本文为深度研究美股稀缺性”优质IDC企业世纪互联的投资价值（中篇）。了解上篇请点击：深度研究美股稀缺性”优质IDC企业世纪互联的投资价值（上篇）
一、中国第一家美股IDC公司
二、“双引擎战略”构建护城河，AI算力和清洁能源布局成未来增长催化剂
三、积极践行可持续发展理念，ESG治理走在行业前列
四、成立于中国互联网“蛮荒”时代，管理层具有资深行业经验
五、主要持股机构均为大型投资机构
六、多次获得资本认可，国内外各路资本持续下重注投资
七、行业壁垒明显且向头部企业集中，AI技术广泛应用对数据中心提出高算力要求
八、盈利能力不断提升、流动性合理充裕
九、REITs等新融资渠道带来新机遇 十、一家被市场严重低估了的IDC企业
三、积极践行可持续发展理念，ESG治理走在行业前列
猛兽财经查看和对比了一下行业的其他公司，虽然其他IDC企业也在积极践行ESG战略，但 $世纪互联(VNET)$ 联在环境、社会和公司治理（ESG）方面和其他公司还是有些差异和有自己的独到之处的，并且做出了很多具体的实际行动。
首先，作为联合国全球契约组织（UNGC）的成员企业，以及为了将环境、社会和公司治理（ESG）管理融入到公司的重要决策中，维护投资者、客户、员工、社区等利益相关方的利益。世纪互联已经建立了明确的ESG治理架构和设置了专门的ESG委员会。
（世纪互联的ESG管制架构）
其次，在中长期ESG目标和路线图方面，世纪互联已经承诺将通过十项原则来实现联合国的可持续发展目标（SDGs）。2022年，世纪互联更是通过打造“SHIELD”可持续发展体系，在社区、人才、创新、环境、治理、发展等六大行动领域来积极开展和践行可持续发展行动。
（世纪互联在ESG方面的“SHIELD”可持续发展体系）
以2022年的ESG绩效为例，世纪互联已经在产品及服务、知识产权保护、可再生能源、气候变化、碳排放、商业道德、隐私和数据安全、可持续供应链、社区参与及贡献、员工吸引及保留、职业健康与安全、多元及平等机会、员工培训与发展等13个方面达到了100%完成。
（世纪互联2022年度在ESG方面达成的关键绩效）
再次，在ESG评级方面，截止2024年1月1日，世纪互联已被MSCI ESG评为“A”评级。
说明：
（1）MSCI ESG评级：MSCI ESG评级主要关注37项ESG关键议题，涉及污染和排放、人力资本、数据安全、商业伦理等；MSCI会对不同行业的不同关键议题进行打分，并对各个议题从上市公司的风险暴露和风险管理两方面打分。
上市公司根据其所处行业，将被评估多个关键议题；其中，“公司治理”层面适用于所有上市公司，包括董事会、薪酬、所有权与控制、财务四项评估议题。被评估的关键议题得分加权合计，得出上市公司总分，再经行业调整。
目前MSCI ESG评级已被作为全球投资组合经理最多采用的投资标的，其ESG评级结果也已成为全球各大投资机构做出投资决策的重要依据，MSCI ESG股票和固定收益指数产品也越来越受到全球资本市场的青睐。
对上市公司而言，获得较高的ESG评级是被纳入MSCI ESG主题指数中的通行证。更高的ESG评级也是上市公司稳健经营、规范治理的价值体现，被认同在长期可能带来更好的经济回报；同时也意味着将受到更多投资者的青睐和更多资本的注入。
（2）MSCI ESG的评级标准：是基于全球同业的相对结果，各关键议题加权得到的总分经过行业调整后，落入ESG字母评级某一档；评级等级从“AAA”（最高）至“CCC”（最低）分为七个等级。
而被MSCI ESG评为“A”评级意味着世纪互联拥有相对优秀的ESG表现，并在行业内处于领先水平，且在关键ESG数据披露方面透明度较高。
（2）ESG是什么？
ESG是英文Environmrntal(环境)、Social（社会）和Governance（治理）的缩写，是一种关注企业环境、社会、治理绩效而非财务绩效的投资理念和企业评价标准，也是全球投资者在选择投资标的时除关注财务、业绩指标外，关注的另一项重要指标。基于ESG评级，全球投资者可以通过观测企业的ESG绩效，评估其投资行为和企业（投资对象）在促进经济可持续发展、履行社会责任等方面的贡献。
（4）哪些公司会被纳入MSCI ESG评级？
MSCI ESG评级目前仅针对全球7,500家公司(包括子公司在内的13,500家发行人)和65万多家股票和固定收益证券进行评级。而作为对比，国内的一众IDC企业，比如奥飞数据、数据港、鹏博士连被纳入MSCI ESG评级的资格都没有。猛兽财经通过查询并没有查询到这些公司被纳入MSCI ESG评级。
即使有的企业被纳入MSCI ESG评级了，但在评分方面也远不如世纪互联，且与世纪互联有一定的差距，比如 $万国数据(GDS)$ 、秦淮数据、光环新网、宝信软件等。以下是这些企业的各自MSCI ESG评级。
（万国数据的MSCI ESG评级为BBB）
（秦淮数据的MSCI ESG评级为BB）
（光环新网的MSCI ESG评级为BB）
（宝信软件的MSCI ESG评级为CCC）
这说明，全球投资者在IDC行业选择投资标的时，除了财务、业绩指标外，在ESG方面更青睐和认可世纪互联。世纪互联能在IDC行业获得更高的MSCI ESG评级，也意味着全球投资者认为世纪互联是一家经营更稳健、治理更规范的企业。因此，全球各大投资机构在投资时，也更愿意投资在行业内MSCI ESG评级更高的世纪互联。
四、成立于中国互联网“蛮荒”时代，管理层具有资深行业经验
IDC行业是一个产业成熟、重资产、需要大额资金投入、周期长,但一旦交付给客户使用，回报就非常稳定的行业，所以这就对公司创始人和高管在运营、资本运作方面提出了非常高的要求，而猛兽财经通过查询公开资料发现，世纪互联的创始人和高管不但具有非常资深的行业经验，而且大多在资本运作方面也有非常丰富的经验。以下是猛兽财经整理的世纪互联创始人和高管履历。
比如世纪互联的创始人陈升1991年毕业于清华大学电机工程系，早期通过创办泰兴数据工程公司赚到了第一桶金（该公司的产品曾在全国教育市场占有85%以上的市场份额）随后进入到IDC数据中心领域创业，并于1996年创办了世纪互联。
而在当时的中国，别说是数据中心了，很多人连互联网是什么都不知道。
因为中国直到1994年4月20日才通过一条64K的国际专线正式接入国际互联网，并成为国际互联网大家庭中的第70个成员国，从那以后中国才被国际上正式承认为真正拥有全功能Internet的国家。
在此之前，中国互联网一直处于“史前”阶段，从1986中国启动“学术网”项目开始，当时要上网必须通过卫星链路远程访问日内瓦的主机节点，到1987年经由意大利再到德国的互联网路由才发出了全中国的第一封电子邮件（而美国人在1969年10月份就发出了人类历史上的第一封电子邮件）。
再到1990年注册了我国顶级域名CN，以及1993年中科院高能物理所租用美国卫星链路接入美国能源网，最终到了1994年初，中国互联网才终于得到了美国国家科学基金会（NSF）的认可（当时是时任中国科学院副院长的胡启恒专程去拜访了主管互联网的美国国家科学基金会，并代表中方重申了接入国际互联网的要求），由此，才正式掀开了中国拥抱全球互联网的时代。
即使是这样，也只有科技工作者、科研技术人员等极少数人群才能使用互联网，而且使用范围也被严格限制在科学研究、学术交流等较窄的领域（主要还是由于当时处于互联网的初期，技术门槛较高，资源极为紧缺）。
紧接着，1994年5月21日，中国国家顶级域名（CN）服务器进驻中国，从此改变了中国的顶级域名服务器一直放在国外的历史。
1995年3月，中国科学院使用IP/X.25技术完成上海、合肥、武汉、南京4个分院的远程连接，开始了将Internet向全中国扩展的第一步。
后来，1994年也被人们称为中国互联网的元年。
很多人的命运、也凭借着这一根网线，从这一刻起开始被彻底改写。
1996年，32岁的张朝阳创办了搜狐的前身“爱特信信息技术有限公司”；
1997年，26岁的丁磊创办了网易；
1998年，31岁的王志东成立了新浪网；
1994年马云才以翻译的身份赴美,首次接触到了了互联网，并大呼震撼，而在此之前，30岁的马云为了养活海博翻译社（当时翻译社经营举步维艰，一个月的营业额只有200多块钱，可光房租就要700元）所以不得不当小贩，背着口袋到义乌、广州去进礼品、鲜花等杂货，然后拉到杭州卖。
直到1999年，35岁的马云才在杭州创办了阿里巴巴网站；
2000年，32岁的李彦宏回国创建了百度公司。
时代洪流滚滚向前，波涛汹涌，一批又一批的青年才俊，通过互联网找到了自己的创业理想。
在这样的背景下，做网络空间基础设施服务的世纪互联真的可以算的上是“世纪互联”，世纪互联的创始人陈升也真是具有敏锐和超前的战略眼光，并精准的抓住了时代数字化转型的机遇。
（世纪互联成立至今的发展历程）
（1）现任轮值CEO董桀。
资料显示：董桀是2022年6月底加盟世纪互联的。董桀拥有英国曼彻斯特商学院金融学博士学位, 在过往超过15年的投资经历中，主要负责TMT、新能源和新基建等实物资产股权的境内外投资业务。董桀先后任职于美国BCG、中国建银投资、中国投资公司和中国太平保险集团的另类资管平台，期间搭建另类资产投资组合并负责策略管理，合计管理投资规模超过100亿美元。
（2）现任CFO 王琪宇
资料显示，王琪宇自2023年7月起担任世纪互联首席财务官。他于2022年4月加入公司，担任财务副总裁。在加入世纪互联之前，王琪宇有超过20年通信运营管理、财务管理和资本运作经验。在2016年至2021年期间，王琪宇担任中国电信国际有限公司副总裁，负责战略项目拓展及投资并购业务。2010年至2016年，王琪宇担任中国通信服务国际有限公司首席财务官。在此之前，王琪宇于中国电信集团总部担任财务部主管，负责电信运营企业财务管理。王琪宇先生拥有香港科技大学EMBA学位。
五、主要持股机构均为大型投资机构
截止2023年第三季度，世纪互联的主要持股机构均为大型对冲基金、传统投资经理、上市公司、风险资本/私募股权投资、个人/高管等。
六、多次获得资本认可，国内外各路资本持续下重注投资
正是因为在业务、战略方面的前瞻性布局和自身27年持续稳定经营构建的护城河以及在ESG治理方面走在行业前列，世纪互联一路走来不但获得了众多行业组织和7000+客户的认可，还获得了国内外各种知名投资机构的认可与持续下重注投资。以下是猛兽财经根据公开资料整理的国内外各种知名投资机构投资世纪互联的记录。
（1）2014年12月，金山软件、 $小米集团-W(01810)$ 和新加坡淡马锡等投资机构出于对世纪互联的持续看好与认可，对世纪互联进行了2.96亿美元投资，其中金山软件向世纪互联投资了1.72亿美元、小米向世纪互联投资了5000万美元、新加坡淡马锡向世纪互联投资了7400万美元。
（2）2016年6月，启迪控股通过对IDC行业以及世纪互联的认可与世纪互联签署了战略投资协议，并通过其关联投资方对世纪互联进行了3.88亿美元投资。
（4）2020年6月23日，全球最大的独立另类资产管理机构之一黑石集团旗下的基金对世纪互联进行了1.5亿美元投资。
黑石集团（Blackstone Group）总部位于美国纽约，是美国规模最大的上市投资管理公司，同时也是全球最大的独立另类资产管理机构之一，成立于1985年，由彼得·彼得森（Peter G. Peterson）和苏世民/史蒂夫·施瓦茨曼（Steve Schwarzman）共同创建。
黑石集团主要致力于为养老基金、保险公司、主权财富基金以及个人投资者提供专业的全球化资产管理服务，业务主要涵盖房地产、私募股权、对冲基金和私募信贷，另外也在积极拓展基础设施、生物、成长性股权、二级基金等投资领域。
（5）2022年1月28日，黑石集团旗下的基金出于对世纪互联的持续看好和认可，再次出资2.5亿美元对世纪互联进行了投资。
（6）2023年12月28日，山高控股出于对世纪互联在构建低碳高效安全的清洁能源体系，推动数据中心、云计算、大数据一体化的新型算力网络体系等方面的认可以及可以与世纪互联的数据中心产业形成协同联动，优势互补，共赢发展并加快数据中心业务向绿色低碳转型，因此通过旗下两个子公司Success Flow及Choice Faith对世纪互联进行了2.99亿美元战略投资。
山高控股为香港联交所上市公司，是山东高速集团重要的海外投融资和新兴产业控股平台。 秉持审慎合规、稳健发展的理念，并借助香港国际金融中心在市场、融资及人才等方面的独特优势，山高控股致力成为立足香港、面向国际和连接境内境外、实现资源有效整合的优秀产业投资集团。
黑石集团至今在二级市场还是世纪互联的第四大股东（截止2023年Q3黑石集团在二级市场持有世纪互联1040.21万股），而且这么多年过去一股没卖，一直在坚定的持有世纪互联。
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