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恒指$恒生指数(HSI)$  截至今年12月20日 (昨日) 收报16,613点，连同12月4至19日收市位介乎16,201至16,792点，相对去年11月10及11日之间见上升裂口，介乎16,138至16,829点，反映已踏入第十三个交易日处于回补裂口状态。

历时超过两个并不常见，这跟近期大市成交金额所处水平有关，只有四日超过1,000亿港元。值得留意成交额介乎1,200亿至1,500亿元之间才是港股交投健康水平，但只有12月15日约1,363亿元在此范围内，代表期内普遍日子处于交投偏静状态，既无力上破裂口顶部16,829点；要压穿底部16,138点同样动力不足。

上破阻力位后下一站

港股表现虽暂见胶著状态，但可留意最近四个交易日收市位，是期内最高四日的，也均在10天移动平均线上，恒指有上移迹象，所以早前或见失守16,000点而继续寻底的忧虑可释除。

年底前应关注能否企稳在16,800点之上「收炉」，成事代表完成回补上述裂口，届时恒指上望17,300至17,500点。大家或有疑问为何突破16,800点后，不是看17,000点，而是17,300点。我们在参考的裂口见于去年11月，11月11日收报17,325点，由当日截至月底，最低收报17,297点，见于11月28日，17,300点在这两收市位之间。

支持位需技术面参考

另可留意今年11月28和29日恒指分别收报17,354和16,993点，跌穿17,300点后便直接落到17,000点以下，反映17,300点较17,000点见较大支持。

诚然在恒指看到以千点为单位的16,000、17,000和18,000点等，应理解为「心理关口」，倘若没有其他技术走势的理据支持下，这等位置的参考价值实则偏低。

现时恒指主要波幅区间介乎16,200至16,800点，近日最低收报16,201点，见于12月11日，这亦是自去年11月11日以来最低收市位，自12月12日起恒指便渐见上行，确认16,200点是较强支持位，故此假若日后失守16,200点，不应将「心理关口」的16,000点视作支持位，15,800点的参考性更高。

阿里巴巴管理层调整

昨日五大恒指权重股表现最好是阿里巴巴─SW (9988)$阿里巴巴-SW(09988)$  ，计及股息除净因素，周二收报70.675元，相对昨收72.55元，升幅约2.65%，录得12月以来最高收市位。消息面见管理层有人事调整，以及集团有新业务拓展。

集团于12月20日中午宣布首席执行官 (CEO)、淘天集团董事长吴泳铭，会兼任淘天集团CEO，意味吴泳铭同时担任阿里巴巴、淘天和阿里云智能的CEO职务；原为淘天集团CEO的戴珊将协助筹建集团资产管理公司，集团暂时未有公布她的职称，只强调是「阿里巴巴变革之后新的业务职能」。

午后阿里巴巴股价升幅收窄，由上午升逾3.36%，至全日约升2.65%，消息暂未见为股价带来刺激，不排除是有关筹建资产管理新业务，集团未有交代详情，投资者对集团业务前景仍有保留。

12月恒指暂时累跌2.52%，阿里巴巴、腾讯控股 (0700) $腾讯控股(00700)$  和美团─W (3690) $美团-W(03690)$  分别下跌3.91%、0.27%和13.02%，于恒指大权重科技股当中，只有阿里巴巴跑赢大市，证明早前负面消息经已消化。

倘若短期管理层公布资产管理新业务拓展详情，有望推动股价重上78.00元或以上，相信也会为恒指表现带来正面助力。笔者认为恒指最差日子已过去，本月余下日子，以及明年1月，走势值得憧憬，上望17,500至18,000点。

聂振邦(聂Sir)

笔者确认本人及其有联系者均没有出现以下两种情况，其一是在执笔前三十天内曾交易上述分析股票；其二在文章发出后三个营业日内交易上述的股票。此外，笔者现时也并未持有上述股份。

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