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理想给予了华为最大尊重,看起来MEGA发布时间，L789改款与L6时间/内容/价格都会极度重视问界的情况。 $理想汽车(LI)$ $理想汽车-W(02015)$

理想核心是自己的交付与毛利能否实现，在问界新M7之前，理想出现了一段时间几乎没有靠谱的对手。现在理想对华为80%是学习，20%是尊敬以及0%的抱怨。

24年上半年，问界与理想之战双方的筹码是：

问界：M987+P70

理想：L789现款+L6+L789改款+MEGA

问界M8与基于M9套娃的M7多久上市未知，P70可能在2024年3月底上市。

理想L6可能在2024年4-5月左右交付，L789改款可能大致同时间上市，是否一起上不一定，可能L9改款先上。以上时间均来自TOP2猜测，官方并未宣布，都有改变的可能性。

P70势能应该无法延续mate60的情绪爆点，但可能较大概率现金流比较好，有机会可以间接给问界输更多血，让问界的价格更具竞争力。

明年下半年的mate70，如果半导体制造方面有新的突破，也是一个潜在的情绪爆点，这方面理想预期难以掌握相关信息

双方的战略目标：

问界：25-50万SUV可以走量（全新M987都上市后月均4.5W+），毛利可以先放弃，尽量能有10%。

理想：L789销量可以适度下滑，L6得走大量，MEGA树立品牌形象+走量。追求20%毛利，实在不行降到15%，15%以下压力将很大。

理想各车型销量拆分：

L789:全年40W，2024年 1-4月 平均3W（L7:1.4万 L8:0.8万 L9:0.8万）,总数12万，2024年5-12月 平均3.5W（L7:1.5万 L8:1万 L9:1万）,总数28万。

L6:全年20W，2024年5-12月，月均2.85W。

MEGA:全年8W+，月均8k+。

12月理想如果能完成5万目标（对应周销11291），预计会是L7 2万（对应周销4516），L89 1.5W（对应周销3387），L6789+MEGA按我上面的拆分，总量会到68W，这五款车能实现68万销量，从销量维度自然是合格的，对许多人来说属于相当惊喜的。

如果届时24年1月L9跌到0.8，L789加一起3万，则可能较12月出现L9 47%的下跌，L789 40%的下跌，届时可能会出现一片理想完蛋之声。

23年是1月春节，24年是2月春节。

23年1月理想交付1.51万 23年2月理想交付1.66万，22年12月2.13万。

M9和L9之战核心看两块，一个是M9面对老款L9最大能对L9造成多大杀伤，另一个是新款L9发布后的回血情况。

TOP2已经接触到了蛮多L9用户或潜在用户，可能会买MEGA，目前最大画像就是对L9三排空间不满意派。MEGA一定会抢一部分L9订单，L9订单缩水有多少是因为M9，多少是因为MEGA，多少是因为改款预期，多少是因为年底提前挖掘，即使掌握了后续数据，也无法定量分析。

但大体可以判断，L8面对M8，L7面对基于M9套娃的M7，情况会略好于L9面对M9，L9老款面对M9将是理想的最低谷，这个最低谷

关键时间节点与事件：

1.12/12看理想周销与1.165差距

理想12月头三天大约卖了0.32万辆，剩下28天，正好四周，（5-0.32）/4=1.165

12/19 如果理想可以连续两周平均1.165，则12月交付5万辆较稳，反正，差的越多，越不稳。

2.MEGA发布会后72h小定数

作为对比，L9发布会后72h 3万小定，22年6月21日发布会，7月1日展车到全国所有零售中心，7月16日所有零售中心可试驾。L9头4个自然月平均月交付9.76k，随后最低谷降到6000，22年12月月交付破万后，花了8个月重新破万，并连续三月环比提升，23年最后5个月大致做到了稳态交付1.2万。

MEGA可能也是发布会后3周左右可以所有零售中心试驾，有可能会更快。

TOP2认为MEGA发布会72h小定数达到3万，则全年8W目标有7成5概率完成，达到4W，则有9成5概率完成。发布会前MEGA小定数可能在2W出头的样子。

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2.L9 1-2月平均月销， L9改款首个自然月月销。

TOP2认为1-2月L9平均月销0.8（对应周销1867）以上就稳住了，L9改款首个自然月月销1万（对应周销2334）也稳住了，多得都是赚。

3.L789 1-2月平均月销，L789全改款后首个自然月月销。

同理，1-2月平均月销3万（对应周销7001），全改款后平均月销3.5W（对应周销8168）就稳住了。

4.L6 首个自然月月销，稳态月销

TOP2认为L6首个自然月需要2.5W+（对应周销5645）,稳态需要2.9W+月销（对应周销6768）。

5.每一季度的毛利率

23Q4财报可能24年2月底3月初给

24Q1财报可能24年5月上旬给

24Q2财报可能24年8月上旬给

综上所述，23年12月19日可以较为清楚的看到理想12月能否破五万，1-2月可以看到问界M9对理想老款L9最大打击力度能有多大，理想能守住L9月销0.8，周销1867则很稳，即可以接受较12月47%的跌幅。

24年Q2，L6首个自然月将一举决定理想24年全年交付能否破80万，超3W则9成8稳，超2万5则8成稳。

24年8月的时候，我们将知道24Q2的毛利率，知道L789改款交付数据，知道L6/MEGA稳态交付数据，理想守没守住问界24年的攻势将盖棺论定。

理想越晚毛利率跌破20%，理想的弹药库将越充足，如果一直不跌破，则更强了。

真正坚信理想的人，下一个交易日理想跌90%，也一点不怕。

来源：微信公众号 理想TOP2