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昨日，芯片代工龙头格罗方德发了三季报，盘中股价一度涨超9%，创下最近几个月来最大涨幅。

从业绩上看，虽然三季度的收入和利润都超出分析师预期，但从趋势上看，增速仍在恶化。

具体来看，格罗方德三季度营收18.52亿美元，同比下降10.7%，略好于分析师预期的18.5亿：

明显超预期的是利润，三季度经调整净利润3.08亿美元，明显超出分析师预期的2.79亿，展现出格罗方德在半导体下行周期中保持盈利的能力极强。

虽然格罗方德也是芯片代工厂，但不同于台积电、三星、英特尔、中芯国际争夺先进工艺制程，格罗方德早年便放弃研发12纳米以下技术，专注于成熟工艺。

该策略避免格罗方德陷入无休止的先进技术争夺战，减少了资本开支，增强了盈利能力，也算是偏安一隅。

从收入类型上看，格罗方德主要的收入来源是智能手机，三季度贡献了7.79亿美元的收入，占总收入的比重高达42%，但受制于手机行业去库存，该业务同比下滑18.3%：

在一众业务分类中，增长最快的是汽车芯片业务，今年三季度的营收达到3亿美元，同比暴增218.9%，是格罗方德最具潜力的业务，其他业务基本没有成长性，在此不做过多讨论。

格罗方德的汽车芯片主要用于电动座椅、安全气囊和制动的微控制器、相机和激光雷达的传感芯片，以及电动汽车的电池管理芯片，总体上受益于汽车电动化和智能化趋势。

考虑到手机行业有初步企稳迹象，叠加汽车芯片的高成长性，格罗方德也有望迎来业绩拐点，但相比台积电，弱势很多。

比如格罗方德预计四季度营收在18.25-18.75亿美元之间，取中值计算，同比下滑11.8%，较三季度10.7%的下滑幅度有所扩大，而台积电预计四季度营收增速将从两位数下滑降低至低个位数。

虽然成长性方面不如台积电，但格罗方德是位于美国的晶圆厂，在中美芯片战如火如荼的当下，台积电面临地缘政治风险，部分客户开始追求台积电+1，以分散供应链风险，显然，格罗方德明显受益该趋势。

  $GLOBALFOUNDRIES Inc.(GFS)$