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投机型打新，基本面本来不打算详细写的，但中旭未来今天的孖展突然冲起来了，预计要过百倍，截止目前的今年超购王。

稍微梳理下吧。

一、【第四范式】

公司是企业人工智能的领导者，提供以平台为中心的人工智能解决方案，使企业实现人工智能快速规模化转型落地，发掘数据隐含规律并全面提升企业的决策能力。

创始人戴博士、首席研究科学家陈雨强，均毕业于上海交通大学，曾任职百度担任研发架构师。

股权架构方面，戴文渊博士持股22.88%，范式投资13.78%，其余基本是pre轮机构投资者有好几十家，全部禁售12个月。IPO发行比例3.96%，基石拿走70.62%。

低发行比例+前期股东禁售+基石份额大，在当前的打新环境下总体胜率是比较高的。

看下前期投资者成本，最后一轮融资是2021年，成本较发行价中位数折让4.97%——2021年以来互联网科技公司几乎都腰斩了2轮，这个大背景下公司估值并没有降低（之前的途虎估值腰斩上市的）来上市。

行业和公司业务，看不懂。或者说看懂一点点但对形成投资决策还远远不够，只知道空间很大，公司技术很厉害。

中国人工智能行业可按照应用范畴分为四大领域：决策类人工智能、视觉人工智能、语音及语义人工智能和人工智能机器人。以2022年收入计，我们在中国以平台为中心的决策类人工智能市场（人工智能市场中的一个细分领域）占据最大市场份额。

我们引领了人工智能技术领域前沿的研究方向并将这些技术应用于商业解决方案。例如，灼识谘询报告显示，我们专有的自动机器学习算法是世界上最前沿的自动机器学习算法。于2021年4月在算法的准确性和有效性方面打破了两项图学习标准(Open Graph Benchmark，“OGB”）任务的世界纪录。

2020-2022年营收9.42、20.18、30.83亿元，分别同比+114.25%、52.7%，但每年都是亏损的，经营现金流也是负的——入不孵出，需要不停的融资。

公司预计于不久将来（包括截至2023年12月31日止年度）可能继续产生亏损净额和净经营现金流出。

看这个业绩我就没太大兴趣了，港股现在不兴造梦，上半年AI主题炒作火热的时候百度、商汤、创新奇智这些AI公司也短暂起来过，然后就没有然后了。

应该去A股上市，那里估值高炒得起。港股么，一言难尽。。。

我只打新阶段投机参与下。

二、【中旭未来】

中旭未来创立于2015年，联合创始人吴旭波先生及吴璇女士成立江西贪玩，开始以“贪玩”为品牌为游戏开发商发行大型多人线上角色扮演游戏（“MMORPG”）。

按收入计，我们是中国第五大手机游戏产品发行公司，占2022年总市场份额的3.5%。

你可能不知道贪玩蓝月，但你一定知道那句魔性广告“系兄弟就来砍我”——孙红雷、古天乐、陈小春、张家辉（不标准的普通话会读成“渣渣灰”）都当过代言。

由于“渣渣灰”太过吸流，2020年末公司也顺势推出速食食品品牌“渣渣灰”，这是一种江西风味的速食米粉，2022年卖了3个亿。

为什么游戏公司要做江西米粉？创始人是江西人，顺带做做，2021年还推出自主开发以西兰花头大叔为形象的潮流玩具Bro Kooli。

吴先生于2006年7月获得中国江西司法警官职业学院法警大专文凭，年仅38岁。看了一下创业经历，他第一份工作是在广州电脑城售卖液晶显示器，随后做广告联盟、网游/页游、手游。

又是一个出身底层，但坐上了时代风口（互联网、手游）的励志奋斗故事。

公司的成名作是2016年推出的一款、被全网吐嘲“又土又low”的页游《贪玩蓝月》，成立以来流水超过40亿。

公司的股权架构要比途虎、第四范式这类融了十几轮、有几十家机构投资者的公司简单得多，吴旭波49.45%+吴璇女士7.2%+雇员股东24%+业务合作伙伴7.48%，发行比例3.55%——创始人绝对控股+管理层持股比例高，发行比例低，没什么外部机构投资者，这都是加分项。

low不low有时候并不重要，赚钱才是最大的底气：2020-2022年营收28.72亿、57.35、88.17亿，经调整净利润5.15、6.28、5.6亿，这个利润比祖龙娱乐2022年的营收还高。

游戏行业很现实也很残酷，管理层出身清华北大的干不过大专毕业的，有辉煌产品历史、顶级游戏技术的工作室如祖龙娱乐、心动公司、igg、中手游——你们近几年年出新游，看上去各种酷炫，但风光不过3个月，市值低不是没原因的——2021年以来，这几家公司普遍跌了80%、90%，业绩也不增长、甚至还年年亏损。

中旭未来10倍PE、约65亿市值发行，估值就见仁见智吧——过去三年同样业绩涨了几倍、年年分红且股息率高达10%的棋牌游戏公司禅游科技、家乡互动，估值就4倍。

我个人预估中旭未来后期走稳后，估值也很难提升了（也可能降一下），然后股价会跟着未来的业绩走，还得有持续的股息，否则港股就要来质疑你赚假钱了。

就打新而言，各方面条款都还可以了，孖展火到超过100倍我是没想到，据我观察有一半资金是带队、一半资金跟着fomo了。

不用想太多，孖展都十几个亿上去了，就先跟着打吧。打多少看个人资金、持仓、风险偏好吧，有钱的上乙组没钱上个38餐、免费餐。

三、【东软熙康】

做云医院平台相关的，公司不赚钱，发行比例高，部分股东不受禁售限制，就直接过了吧。

今天截止招股的这三家，都是中金保荐+稳价的，也是同一天上市。

中旭未来百倍认购、第四范式贴近回拨30%边缘、东软熙康不足额。

有好戏看了。