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摘要：2023Q2，富途实现营收24.8亿港元，同比增长42.3%；净利润11.2亿港元，同比大增74.5%。在市场交易活跃度下行期间，富途通过加速推进全球化布局，优化费用结构和丰富产品矩阵实现逆势发展。

富途控股是一家领先的数字化金融科技公司，一站式数字化金融服务平台富途牛牛和moomoo向C端用户提供市场数据、资讯、社交等服务，富途证券等提供港股、美股、A股通及新加坡的股票交易和清算、融资融券、财富管理等服务。

在ToB业务上，富途通过其企业及机构服务品牌「富途安逸」向B端企业及机构客户提供港美股IPO分销及国际配售、PR/IR、大宗交易和股票减持/回购服务、机构交易服务及一站式ESOP管理解决方案等。

富途控股成立于2007年，2019年3月登陆纳斯达克市场，代码FUTU。上市以来，富途股价累计上涨接近3倍。2021年2月份，富途股价曾一度涨至200美元以上，而后近两年跟随中概股行情大幅回落，目前最新市值约为81亿美元。

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来源：LiveReport大数据

▍净利润同比高增，利息收入成为主要推动力

2023年8月24日，富途发布了2023Q2季度业绩，营收同比增长42.3%至24.8亿港元，净利润同比增长74.5%至11.2亿港元，Non-GAAP净利润则同比增长73.3%至11.9亿港元，公司二季度净利润取得同比高增长。

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来源：公司财报，LiveReport大数据

从收入结构上看，2023Q2富途净利息收入同比增长126.6%至14.06亿港元，营收占比达56%；经纪佣金收入同比下滑7.9%至9.53亿港元，其他收入同比增长36.8%至1.27亿港元。自2021年以来，净利息收入是收入增长的核心驱动力。

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来源：公司财报，LiveReport大数据

净利息收入的高增主要受益于美国加息及证券借贷活动的增加，银行存款和证券借贷业务的利息收入显著增长。财报显示，公司2023Q2融资融券余额约为340亿港元，同比增长17.6%。

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▍二季度市场交易量下降，加速全球化布局并优化费用结构

富途二季度经纪佣金收入小幅下滑，主要在于市场交易量的下降，尤其是港股市场：2023Q2富途总交易量同比下降28.8%至9567亿港元，其中美国市场交易量同比下降24.7%，香港市场交易量同比下降39%，沪深港通交易量同比下降4.3%。

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从日均收入交易笔数（DARTs）上也可以看出市场成交活跃度的下降，2023Q2富途DARTs约为39万笔，同比下降32.1%，连续第四个季度同比下滑。

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与此同时，富途的用户量保持稳步提升：2023Q2富途牛牛和moomoo App注册用户数达到了2050万人，注册客户（开户用户）数同比增长12.4%至340万人，付费客户（有资产用户）数同比增长14.3%至159万人。

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来源：公司财报，LiveReport大数据

二季度富途付费客户新增5.8万人，其中约1/3来自香港市场。目前，富途在香港本地的用户量已占到其成年人口40%以上，并且二季度期间富途在香港独家推出了5*24小时美股交易功能，进一步巩固其在香港最大零售券商的行业地位。

此外，富途还在加速推进其全球化布局：moomoo在新加坡市场的渗透率不断提升，2023Q2新加坡用户已突破80万，占当地成年人口近1/3，moomoo证券(新加坡）的户均资产亦按季增加12.5%。moomoo二季度还正式进军了马来西亚市场。

在市场交易活跃度下行的情况下，二季度富途销售及市场推广费用同比减少20.2%至1.75亿港元，而研发费用则同比增加24.5%至3.63亿港元，主要用于研发人员成本、基础设施升级、海外扩张和新产品推出等。

▍财富管理规模接近翻倍，高息环境下货基产品受欢迎

IPO承销方面，2023H1富途完成了18个港股IPO，位列行业首位；含ESOP、IPO及IR的企业服务上，上半年31个IPO中富途收获了20家；年内港股IPO募资额TOP10的项目里，富途担任承销角色的有8个。

而富途财富管理业务板块的高增长则离不开持续完善的投资工具和产品矩阵推动，报告期内富途大象财富AUM同比增长98.8%至434.9亿港币，其中公募基金同比增长88.5%，另类投资产品（含债券）同比增长276.8%。

在宏观高利率环境的背景下，货基产品受到了广泛欢迎。富途现金理财工具“现金宝Cash Plus” 吸引了5.2万名香港客户购买相关产品；自2019年成立以来，富途大象的财富产品种类不断丰富，香港市场结构性票据累计销量超10亿港币，还与博时国际合作推出了首只18个月定开公募基金。

▍169家机构持有富途22.44%，高盛、花旗增持，景林建仓

据LiveReport大数据显示，目前共有169家投资机构持有约3133万股富途股票，持股比例约22.44%，二季度机构持仓数量及比例环比有所下降。高盛二季度增持超过1/4，花旗增持幅度超200%，景林在一季度清仓后二季度再度建仓富途。

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来源：LiveReport大数据

市场预期今年富途营收将达到12.5亿美元（约合98亿港元），同比增幅接近30%；预计净利润为5.43亿美元，对应EPADS为3.93美元（约合30.8港元），同比增幅接近50%。分析师对未来12个月的平均目标价约为64.7美元/ADS，较当前价溢价约11.6%。

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来源：Ortex