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【本期导读】“不要把鸡蛋放在同一个篮子里”这似乎是我们经常被教育的一个投资理念，而我的看法却是，对于大部分人来说，把鸡蛋都放在一个篮子里才是王道。

在这里“一个篮子”的意思是不要超过10个不同的投资标的（包括股票、债券、加密货币等）。我这么说的理由是：作为一个普通人，我们能投入的时间和精力都是非常有限的，我们熟悉的知识领域也是有限的，因此我们需要把好钢都用到刀刃上。普通人由于分散注意力或将资金投入不熟悉的领域，亏损往往远远超过在熟悉领域获得的收益。在大公司的管理架构中，不管什么层级，一个人直接管理的下属数量通常会限制在5-10个以下，因为这是普通人注意力的极限。要实现分散个股风险其实很容易，比如看好科技股用不着买一堆苹果微软谷歌META，买一个纳指大盘指数基金QQQ就搞定了；如果是看好芯片股，不用纠结选英伟达、AMD还是英特尔，买一个半导体指数基金SOXX就好；看好银行股，不需要在美国银行、花旗银行、摩根大通之间选花了眼，拿一个银行股指数基金KBE或者XLF就搞定了。买ETF的好处是把看财报的时间和功夫都省了。

投资中要管理一个个股其实好多事情：财报出来你要看看吧，有什么相关新闻你要瞅一眼吧，股价要一直盯着，有个分红拆股什么的要算一下吧，油管小红书上相关的股评要参考参考吧，这么算下来，一个票一个星期花一个小时是起码的。我自问算是一个精力充沛且好学的人，但是我有正职工作，又要兼顾家庭，每个星期能花在投资的时间不超过8个小时，因此我把自己的投资标的控制在8个之内。集中持股的好处不仅是集中了自己的注意力和时间，也让你的选股更加的慎重。查理芒格在《穷查理宝典》中就说，假设给你一个20行的列表，每交易一个股票就划去一行，20行划完了你就不能交易其他股票了，这样你的选择就会更加谨慎而不是一看到一条什么消息就去头脑发热地去买入了。

集中持有股票也符合二八法则，即市场收益的80%来自于仅占20%的公司。比如我在特斯拉一个票上的盈利就是30多万刀，一个票的盈利就占了全部盈利的一半以上。对于有一定资金量的朋友来说，当你把资金集中起来以后，玩起期权策略就有了更大的腾挪空间了。

看一个期权认购认沽的比例以及未平仓数量能反映出多空双方的情绪。目前纳指大盘Call Put Ratio是0.68，处于一个历史的地位，就是看跌期权的比率比较高，而且未平仓数量也处于一个高点，意味着多空双方都有很多的筹码，据此判断接下来的一个月内的波动性还会很大。

8月份我的持仓规划做出了比较大的调整：减仓5%纳指大盘QQQ，减仓5%微软，减仓5%美国国债，加仓5%高盛，新开仓10%半导体大盘SOXX。主要的看法是美联储的减息预期大大退后，科技股的估值释放效应将减少，而经济复苏股如投行、芯片等将出现机会。

把鸡蛋都放在一个篮子里

在投资中人们常常强调“不要把所有鸡蛋放在一个篮子里”，这似乎成了一种行业共识。然而，我愿意提出不同的观点：或许对于大多数人而言，恰恰相反——将鸡蛋放在一个篮子里，反而是更为明智的选择。

我们生活在一个快节奏的社会，时间有限，资源有限。当我们面临诸多选择，把精力和资源分散到很多不同的领域，往往会导致效果不佳。就像在投资中，如果我们把鸡蛋分散放在不同的篮子里，那每个篮子里的鸡蛋数量可能都不多，难以形成足够的影响力，最终获得可观的收益。

相反，如果我们将有限的鸡蛋都放在一个篮子里，我们可以更加专注，更有针对性地深耕这个领域。这样的集中精力可能更容易带来深入的理解和优势，从而实现更好的回报。例如，我认识一位朋友，她一直从事于绿色能源和环保技术行业。她在这个领域里拥有深厚的专业知识和经验，这使得她的投资决策也更倾向于投资于类似的公司。由于她对于绿色能源市场的敏锐洞察和专业背景，她在这个领域里获得了显著的回报。这种集中投资策略不仅让她紧密跟踪领域动态，还让她在投资中更加果断和自信。

当然，将所有鸡蛋放在一个篮子里并非没有风险。一旦篮子出现问题，我们可能会损失所有的鸡蛋。但这正是选择的问题。如果我们能够做出明智的选择，选择一个具备稳定增长和潜力的领域，将鸡蛋放在一个篮子里并不是一件坏事。

然而，我并不是鼓励大家盲目集中投资。要做出明智的决策，仍然需要深入研究和谨慎分析。同时，也要注意风险控制，不要把所有的鸡蛋都孤注一掷。

在这个多元化强调的时代，我提出这一观点可能有些另类。但我相信，在适当的条件下，将鸡蛋放在一个篮子里，专注深耕，可能会为我们带来更大的收益。就像那些投资大师一样，他们之所以能够在某个领域脱颖而出，往往就是因为他们把鸡蛋集中在一个篮子里，不断学习和成长，最终实现了非凡的成功。典型的例子就是巴菲特，他在建仓苹果之前研究多年，一买就是占了伯克希尔的4成以上仓位，最胆大的散户都不敢这么玩。

集中持有股票也符合二八法则，即市场收益的80%来自于仅占20%的公司。比如我在特斯拉一个票上的盈利就是30多万刀，一个票的盈利就占了全部盈利的一半以上。对于有一定资金量的朋友来说，当你把资金集中起来以后，玩起期权策略就有了更大的腾挪空间了。

把投资标的控制在十个以下

在这里，“一个篮子”的意思是不要超过10个不同的投资标的（包括股票、债券、加密货币等）。

普通人面临有限的时间和精力，以及对特定领域的有限认知。因此，将注意力集中在有限的投资标的上，能够更有效地进行深入研究和把握机会。相比分散投资，集中持股能够避免因分散注意力而导致的投资失误，从而在熟悉领域获得更稳定的收益。

这种策略也与大公司的管理理念相呼应。在大公司中，一个人通常直接管理的下属数量限制在5-10个以下，因为这是注意力的极限。同样地，投资者在处理多个投资标的时也需要分配时间和精力，集中持股就能更好地管理这些资源。

这种策略的好处在于让投资者能更深入地了解每个投资标的，不仅是财务数据，还包括相关新闻、行业趋势等。而管理多个个股需要投入大量时间，考虑各种因素。查理芒格在《穷查理宝典》中提到过，假设有一个20行的列表，每交易一个股票就划去一行，这种方式能够强制投资者更谨慎地进行选择，避免盲目跟风。

综合而言，集中持股不仅集中了注意力和时间，还能够让投资者在选股时更加审慎。在有限的投资资源下，选择少数几个优质标的进行集中投资，能够更好地平衡风险和回报，实现更稳定的投资收益。

分散风险的办法：ETF

要实现投资中的分散个股风险并不困难，而且可以借助基金来简化。比如，如果你看好科技股的前景，不必费心挑选苹果、微软、谷歌、META等个股，只需投资纳斯达克100指数基金（QQQ），就能涵盖科技领域内多家公司，实现分散。同理，看好芯片股，购买半导体指数基金（SOXX）即可涵盖英伟达、AMD、英特尔等公司。而对于看好银行股，银行股指数基金（KBE或XLF）则能将美国银行、花旗银行、摩根大通等公司包含其中。

这种基金投资的好处是显而易见的。它不仅能在特定行业或领域内实现分散，减少个别公司带来的风险，还能节省大量研究时间。相较于购买多个个股，需要跟踪财报、了解行业动态等，基金投资简化了投资过程。基金经理会根据标的指数的权重自动调整投资组合，使你免去大量精力去研究个别公司的情况。

然而，需要注意的是，尽管基金投资有诸多优势，但也不能完全取代个股投资。有些投资者追求更高的风险回报，可能会在个别具备潜力的公司上持有股份。此外，基金投资也需要选择合适的基金，因为不同基金的投资策略和风险水平可能有所不同。

总之，投资者可以通过基金投资来实现分散个股风险，尤其适用于那些对特定领域看好但不愿意花太多时间进行深入研究的人。基金投资既能保持市场涨跌，又能节省研究时间，是一种更为简便的投资方式。

二八法则

集中持有股票是一种符合二八法则的投资策略，这一法则表明市场收益的80%来自仅占20%的公司。以特斯拉为例，我在这只股票上获得的盈利超过30多万刀，而这一个股票的盈利已经占据了我全部盈利的一半以上。这突显了集中持有股票的潜力。

对于那些拥有一定资金量的投资者而言，将资金集中在少数几支股票上具有吸引力。这种策略不仅符合二八法则，还为投资者提供了更大的腾挪空间，让他们能够更自由地运用期权等策略。通过集中持有，投资者能够更深入地了解所持股票的业务、前景和风险，从而更有信心做出决策。

然而，集中持有股票也伴随着风险。投资者需要保持高度警惕，随时关注市场变化，以及所持股票的动向。一个公司的不利消息或行业变化可能对投资造成巨大影响。因此，集中持有需要建立在对所投资公司的深入研究和充分理解的基础上。

在这种投资策略下，期权等复杂工具确实可以提供更多灵活性，但也需要谨慎运用，以免增加不必要的风险。总的来说，集中持有股票是一种潜力巨大的策略，但需要投资者具备充分的知识和谨慎的决策能力。

多空双方胶着

看一个期权认购认沽的比例以及未平仓数量能反映出多空双方的情绪。

截止8月18日，纳指大盘Call Put Ratio是0.68，处于一个历史的地位，就是看跌期权的比率比较高，而且未平仓数量也处于一个高点，意味着多空双方都有很多的筹码，据此判断接下来的一个月内的波动性还会很大。

当前Call/Put比例0.68，处于一个低位

未平仓数量也处于一个高点

这个星期操作：加仓特斯拉高盛

这个星期加仓了特斯拉和高盛的LEAP CALL，认亏平仓了COINBASE的Sell Put。

年初至今收益率：92%

年初至今的收益率下降到92%

风控状态为预警

我的持仓规划和更新

减仓5%纳指大盘QQQ，减仓5%微软，减仓5%美国国债，加仓5%高盛，新开仓10%半导体大盘SOXX。

我的持仓规划（截止8月18日）

1）$纳指100ETF(QQQ)$    【仓位30%】 ：被提前行权

这是我在另一个券商iB上开的账户。在这个账户里，我只做Cash Secured Sell Put的期权策略，就是有足够现金保证的卖出看跌策略。简单说，这个策略就是以纳指QQQ和美债TLT为标的，每个月的第三个星期五卖出ATM的Sell Put，除此之外不做任何其他的操作。我会每周分享我的这个账户和标普500指数基金SPY的业绩比较。这是我美股投资的基本盘，分配的仓位是30%。

今年至今账户回报率

这个星期美债和美股大盘都在跌，我账户的收益率也继续大幅跳水，年初至今盈利为-2.26%，落后于标普500大盘收益率13%。今年以内首次负值。

20手行权价为375的QQQ看跌期权被提前行权，卖入了2000股QQQ，原先计划提前平仓没有进行。下个星期我会卖出20手行权价为365的Covered Call。

2）$债券20+美公债指数ETF-iShares(TLT)$    【仓位20%】：惨淡亏损中

TLT追踪美国长期公债指数，分散投资于20年期以上的长期美国公债，是最重要的美国公债ETF指数之一。这是我美股投资的基本盘，分配的仓位是10%。

十年期国债收益率在高位

十年期国债收益率处于一个高位状态，因此TLT的价格也打压得很厉害，因为我的仓位都是在LEAP CALL上，行权日在2025年的1月份，现在的浮亏我就暂时躺平了。仓位用完了，不然这个时候所有的利空已经出尽，风险收益比大大增加了。

3）$特斯拉(TSLA)$ 【仓位20%】：加仓LEAP CALL

特斯拉是美股里最受散户追捧的科技股，电动车大趋势的风口浪尖，波动性极大收益也诱人，是我最有信仰的两只个股之一，分配的仓位为20%。

这个星期加仓了2手行权价为200，行权日为2025年1月的LEAP CALL。

4）$微软(MSFT)$      【仓位20%】：暂时躺平

微软是难得的同时兼有成长股和价值股特性的股票，基本面扎实，保有高成长的投资想象空间。这个票我持有超过12年，信仰度最高，分配的仓位为15%。一直以来，微软都是我在加仓的时候心理压力最小的票。

5）$Coinbase Global, Inc.(COIN)$     【仓位5%】：提前卖出CC

COINBASE是目前唯一上市的数字货币交易所，币圈第二大交易平台，投资数字货币未来的首选标的。我给这个票分配的仓位是5%。

行权价80的CC意外地没有被行权，于是继续CC。

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勿忘初心

我们投资的目的是让我们的生活变得更好，有更多的时间陪伴家人或者做自己喜欢的事情，而不是相反。

本人爱好航拍，这里分享我的航拍作品，2020年，摄于马来西亚。