社区

整体来看

•铁矿石供应端在年中冲量结束之后出现了明显回落，45港铁矿石到港量在前期发运较强的影响下持续增加，后期有望转弱。

•本周铁水的回落体现了淡季特征，但需求韧性仍较强，铁矿库存实现明显去库，且已降至年内绝对低位水平，厂内依旧维持低库存运行。

$F山证铁矿石(03047)$

供给方面

•全球发运2803万吨，环比上周下降19.2%，其中澳洲发运1735万吨，环比上周下降15.8% ，巴西发运697万吨，环比下降21.2%，非主流发运370万吨，环比下降27.3%。

•全球发运总量小幅回落；由于恶劣天气影响的减弱，后续铁矿发运仍将维持高位。

$马鞍山钢铁股份(00323)$ $鞍钢股份(00347)$

需求方面

•247家钢厂高炉开工率84.33%，环比上周下降0.15个百分点，同比去年增加7.35个百分点；高炉炼铁产能利用率91.20%，环比下降0.91个百分点，同比增加7.19个百分点；钢厂盈利率64.07%，环比增加0.43个百分点，同比增加50.22个百分点；日均铁水产量244.38万吨，环比下降2.44万吨，同比增加18.12万吨。

•钢厂盈利率维持，铁水产量小幅回落，疏港增速放缓，高低品价差回落。钢厂铁矿石维持低库存。

库存方面

•全国45港进口铁矿库存为12495万吨，环比降143万吨；日均疏港量316万吨增2万吨。

•分量方面，澳矿5589万吨降3316万吨，巴西矿4369万吨降50万吨；贸易矿7760万吨增56万吨，球团618万吨降33万吨，精粉1085万吨降959万吨，块矿1567万吨增7万吨。

本周A股周报：

1.市场整体交易热度继续回落，汽车、传媒、消费者服务、通信等板块交易热度处于相对高位。

2.全A的23/24年净利润预测均被继续下调。

3.两融活跃度有所回落，仍处于年内低位，主动偏股基金仓位继续回升，代理变量显示：基民整体继续净申购基金，但规模边际放缓。

4.上周市场整体的买入共识度继续小幅回升，在通信、医药等板块相对较高。

5.一方面，北上配置盘明显回流，且主要集中在通信、家电、新能源产业链、金融、电子、建筑等板块；另一方面，北上交易盘仍是北上回流的主要力量，而两融活跃度仍在年内低位，这意味着交易型资金可能仍将反复对市场形成扰动。

$中国移动(00941)$ $格力电器(000651)$

全球资金市场周报：

1.美国未来 12 个月内陷入衰退的可能性将进一步从 25% 下调至 20%。这仍然略高于战后 15% 的无条件平均概率（经济衰退大约每七年发生一次），但远低于《华尔街日报》最新调查中预测者的54%中位数（低于三个月前的 61%）。降息的主要原因是，最近的数据增强了我们的信心，即将通胀降至可接受的水平并不需要经济衰退。

2.美国经济活动保持弹性，第二季度GDP增长2.3%，消费者信心从低迷水平大幅反弹，6月份失业率回落至3.56%，首次申请失业救济人数扭转了最近的小幅峰值。我们确实预计未来几个季度会出现一些减速，主要是因为实际个人可支配收入增长连续放缓（特别是根据10月份恢复学生债务支付进行调整后）以及银行贷款减少的拖累。但金融状况的宽松、房地产市场的反弹以及工厂建设的持续繁荣都表明美国经济将继续增长，尽管增速低于趋势水平。

3.6 月份扣除食品和能源的消费者物价指数 (CPI) 增幅为 2021 年 2 月以来的最低水平，此前 2023 年的读数为 0.4%。但这并不意味着这只是一个月的好消息，因为衡量基本面的指标修正后的消费者物价指数（CPI）和个人消费支出（PCE）等通胀已经缓和一段时间了。此外，有充分的基本面理由预计通胀将持续下去。由于汽车产量和库存增加，二手车价格正在下滑，租金通胀仍有很长的路要走，才能赶上租金中位数的信息，劳动力市场继续重新平衡，就业持续下降。职位空缺、辞职、报告的劳动力短缺和名义工资增长。