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$沃尔玛(WMT)$

道格·麦克米伦

早上好，感谢您参加今天的电话。我们第一季度的业绩强劲。我们对我们的销售势头感到满意，调整后的每股收益同比增长了43％。我们在这三个领域均表现出色。

随着大流行的继续，它以不同的方式影响着我们经营所在的国家，因此我们的团队正在适应克服挑战并取得我们今天分享的丰硕成果。我们继续感谢我们所有的员工竭诚为他人服务。

2021年将带来独特的挑战和不确定性。但是总的来说，出于几个原因，我的乐观程度高于年初。在美国，经济刺激显然正在产生影响，但我们也看到令人鼓舞的迹象，表明我们的客户希望下车购物。尽管流行病造成障碍，我们的执行力仍在改善。

下半年可能比正常年份具有更多的不确定性，但我们喜欢我们的职位。随着我们的不断发展，我们的商店变得越来越强大，我们的电子商务能力也在不断扩大。客户将决定他们想购物的方式和时间，无论他们想在商店购物，领取订单还是将其交付，我们都会为我们做好准备。

我们策略的关键要素融合得很好。我们看到商店的流量在加速增长，在杂货店中获得了市场份额，库存水平提高了，并且以最新汇率计算（不包括最近的资产剥离），全球电子商务销售额增长了43％。现在，全球电子商务渗透率已占公司总销售额的12％以上，比去年增加了340个基点。

展望未来，我们将应对供应链挑战和通货膨胀压力，无论是商品成本还是工资方面。我们将监控价格差距，并在考虑到客户和股东的情况下进行适当调整。

由于它与**有关，因此过去几周在某些国家/地区更具挑战性。目前，印度，加拿大，智利和南非是当务之急。支持我们的员工是我们的主要重点，但是我们也会在寻找机会的同时投入资源来支持这些国家。

在印度，我们捐赠了氧气浓缩器，个人防护设备和财务支持。在帮助人们接种疫苗方面，我们在多个国家/地区开展业务。在美国，我们已经管理了数百万剂。我们正在采取措施鼓励我们的员工和所有人都接种疫苗。

在CDC的指导下，我们已经接种疫苗的美国员工现在可以选择不戴口罩的工作，并且我们增加了现金奖励，作为鼓励接种疫苗的又一步骤。我们在美国的所有Walmart和Sam's Club药房都在管理疫苗，我们无需预约即可提供疫苗。

到目前为止，我们还与国家和地方组织合作，为全国200多个社区活动提供支持。在印度，我们正在为员工及其家庭以及Flipkart和PhonePe承包商的200,000多人提供疫苗接种。在我们运营所在的国家/地区，我们将继续寻找更多可以发挥作用的地方。大流行直到所有人都结束后才结束。

除了抗击流感大流行，我们还在本季度宣布了对美国制造业的新承诺。在接下来的十年中，我们设定了一个目标，即购买在美国生产或组装的商品的额外3500亿美元。我们估计这项承诺将为美国创造超过750,000个工作机会，并避免1亿吨的二氧化碳排放。

我们还希望使美国制造业更容易繁荣。这就是为什么我们发起一项名为“美国灯塔”的倡议。我们将把来自供应商社区，政府和其他团体的合作伙伴召集在一起，以确定并克服自上而下的美国生产障碍。随着我们继续投资于明天的技术，我们还将分享其他令人振奋的消息。

通过与发电机和服务公司ENGIE North America的合作，我们将通过三个独立的风能项目为美国可再生能源电网增加500兆瓦的电力。预计这些项目加在一起，每年将为数百家商店，俱乐部和分销设施提供可再生能源。足够的可再生能源一年可以为超过24万个美国家庭供电。这是我们全球项目目前提供的4吉瓦可再生能源的基础。这是我们为成为一家再生公司而正在进行的重要工作的又一个例子。

现在，让我们更多地讨论本季度的结果。沃尔玛美国公司再度表现强劲。当我们的客户在我们的商店购物，在线购物以及政府的额外刺激付款时，该团队为他们提供了便利。我们的综合销售额为6％，其中包括电子商务的37％的增长。实力来自各个类别，包括服装，家居，服装和季节性。

我最近访问了新泽西州，特拉华州，华盛顿特区，俄亥俄州，新墨西哥州，德克萨斯州，伊利诺伊州，加利福尼亚州和佛罗里达州的商店，俱乐部和供应链设施。我继续感谢员工的工作，他们的精神给我留下了深刻的印象。他们在大流行中安全运行，改善了我们的库存和标准，努力完成取货和交付订单，并为数百万人接种了疫苗。一次性完成所有这些工作并不容易，我们面临挑战，但是我们的员工不断加紧努力，他们在不断提高自己的地位。

在美国，我们的第一方零售业务很强大，但是我们在业务的其他重要方面也取得了良好的进展。沃尔玛Connect提供的Marketplace GMV，配送服务和广告收入都很强劲。我们在二月份向您展示的飞轮正在制造中。每个组成部分都在使我们定位，以便在使模型多样化的同时更好地为客户服务。

正如我们之前所分享的，飞轮的顶部始于成为人们购物的最佳首选。商店改型，对取货和送货能力的投资以及Walmart +的销售均属于此类活动。我们需要更多的能力来领先需求，我们仍然坚信这些投资是明智的。这是销售更多Walmart +会员的关键之一，这是我们长期战略的重要组成部分。

除了在飞轮顶部进行工作之外，我们还将通过第一方库存和市场扩展为我们的电子商务一般商品业务不断添加品牌，分类和功能。我们将投资于一般商品业务，并在利润率更高的类别中发展。

宣布收购Zeekit就是一个很好的例子。这家初创公司通过动态的虚拟试衣间将时尚与技术融为一体，彰显了积极发展服装业务的愿望。我们将继续致力于建立更大的健康与保健业务，并帮助客户和员工在医疗保健方面获得更好的体验。

我们对MeMD的收购是朝这个方向迈出的一大步。添加远程医疗功能非常重要。正如我们与核心零售一样，我们正在建立全渠道的健康保健业务。

在山姆会员俱乐部，这种势头仍在继续。我们的项目正在改善会员资格，销售业绩强劲，团队不断增加和扩展路边石等功能。我们看到与社交聚会相关的类别越来越强大，并且业务成员的活动也在增加。像餐厅用品这样的类别又回来了。

我们看到该季度的会员收入有了巨大的增长，总体会员数量达到了历史最高水平。像我们的商店业务一样，政府刺激措施对我们的业绩有所帮助，但我相信基础业务很强大，并正在为我们的会员朝着正确的方向发展。

我们的国际团队一直在忙于将投资组合转移到更高增长的市场，并且正在运作。您会记得，我们最近剥离了在英国，日本和阿根廷的业务。结果，该季度的净销售额同比下降了约11％。当我们移除最近撤资的市场时，净销售额同比增长5.1％。这些都是很好的结果，表明了该部门为企业带来增长的能力。

在印度，第一季度Flipkart和PhonePe继续保持强劲增长，因为PhonePe的年化总付款价值率比去年增长了150％以上。在Flipkart，每月活跃的客户和用户是关键指标，我们的表现很好。

我们最近宣布有意收购一家领先的在线旅游公司Cleartrip的计划，突显了我们致力于通过数字商务改变客户体验的承诺。我们不断增长的客户基础意味着我们需要继续添加新功能，包括物流和数据存储等领域。最近宣布的与Adani Group的合作伙伴关系将帮助我们做到这一点。

Walmex仍然很强大，飞轮正变得栩栩如生。我们在这个市场中的资产使我们能够以新的方式为客户提供服务。他们正在回应。在墨西哥，电子商务的销售额增长了166％，并且我们的当天交付服务现已从680个地点提供。

与美国类似，我们正在扩大业务范围，不仅仅包括传统零售。一些值得注意的领域包括广告业务，新广告客户的增长超过100％。我们新的移动电话服务网络可提供语音，数据和家庭宽带，从而为我们的客户带来访问和价值。

在本季度，我们为这些服务的用户数量增加了一倍，因为客户可以在结帐时轻松地将数据添加到他们的计划中。在中国，我们在Sam's Club的电子商务业务继续引起客户和会员的共鸣。

在强劲的农历新年的帮助下，俱乐部业务在所有类别中均实现了强劲的销售，从而实现了两位数的组合销售增长。除去年取得令人瞩目的增长外，我们的电子商务整体销售额增长了60％。

我们的加拿大业务取得了良好的业绩，尽管随着季度的进展锁定措施有所加强。我们从商店和电子商务的强劲销售开始，但是到本季度末，与**相关的某些商品类别的销售限制对我们的业绩造成了压力。

基础业务很强。我们对这个市场的全渠道模式充满信心。今天结束时，我要感谢大家的出色表现。这一切都始于我们的员工，他们专注于为我们的客户和会员提供服务。

我们正在积极调动创新和速度。我们正在迅速采取行动来学习新技能，并在现有技能上不断提高自己的优势。随着我们在关键领域进行投资以加速未来的增长，我们将走得更快。

感谢您对我们公司的关注。现在，我将其交给布雷特。

布雷特·比格斯（Brett Biggs）

谢谢，道格。我们对第一季度的强劲业绩以及业务的持续增长以及强劲的销售和利润增长感到满意。尽管刺激性支出使结果受益，但令人振奋的是，我们在基础业务上执行并采用了全能战略，这使我们的基础业务不断取得进步。

生态系统中的新业务（例如广告和履行服务）正在迅速增长，这有助于提高利润，并使我们能够继续投资于其他战略重点。

我们独特的资产，价值主张和财务实力使我们处于赢得竞争的有利地位，从而使客户始终是我们所做工作的中心。正如尼尔森所言，正如我们预期的那样，与去年相比，我们在美国的杂货市场份额再次增加。

价值和种类将继续引起顾客的共鸣，我们提供的全能购物选择带来的便利也将继续引起顾客的共鸣。现在让我们讨论第一季度的结果。正如我们之前提到的，在英国，日本和阿根廷的资产剥离显着影响了年度比较。

当我们在2月提供指导时，我们概述了资产剥离对关键财务指标的预期影响，因此我今天的评论将集中在基础业务上，而不包括资产剥离的影响。

固定货币总收入增长强劲，增长5.8％，超过1,320亿美元，基本业务趋势继续改善，而刺激性支出使美国的销售受益，即使与去年的消费者库存增加阶段和最初的刺激性相比也是如此。

沃尔玛美国市场的销售较上一季度增长了6％，比过去两年的预期增长了16％，超出了预期。不包括燃料和烟草，Sam's Club的代销销售额增长了近11％。

国际销售增长强劲，按固定汇率计算增长了5％以上，印度，加拿大和中国表现强劲。在全球范围内，电子商务的销售增长仍然保持强劲，超过40％。

毛利润率增长了96个基点，其中沃尔玛美国分公司（Walmart US）领导了这一变化，部分原因是刺激支出，降价幅度降低以及去年与COVID相关的库存增加，后者主要集中在食品和消耗品上。

不出所料，SG＆A支出受到美国工资和技术投资增加的压力，但与COVID相关的较低成本部分抵销，导致去杠杆化21个基点。

总的来说，我对整个公司的支出重点感到满意。按固定汇率计算的营业收入增长了28％以上。调整后每股收益为1.69美元，比去年第一季度调整后每股收益高出43％。

剥离的业务贡献了0.07美元的EPS，这归因于该季度的部分所有权。GAAP每股收益为0.97美元，其中包括我们股权投资的净亏损以及国际资产剥离的增量亏损。

营业现金流量减少了约40亿美元，这主要是由于库存增加，而去年库存水平较低，这是由于库存增加所致。在本季度中，我们通过回购了28亿美元的股票来加强了股票回购。我们继续对公司的价值感到满意。

现在，让我们讨论每个细分的季度业绩。沃尔玛美国的另一个季度表现强劲，得益于刺激性支出和杂货业务的根本改善，以及重新开放旅行，庆典和个人护理等类别的实力。

商店交易的改善趋势尤其使我们感到鼓舞，该趋势在4月一年中首次出现强劲增长。根据尼尔森（Nielsen）的数据，我们在杂货店中的市场份额也获得了强劲增长，而电子商务领域的实力持续增强。

不含燃料的配件销售增长6％，导致两年的强劲叠加销售达到16％。跨渠道的销售实力广泛，电子商务销售额增长了37％。随着客户利用我们提供的所有购物选项，全能战略继续引起共鸣，并且我们继续扩大商店的取货和送货能力。

客户旅行合并导致购物篮平均大小增加近10％，交易减少3％。服装家居，草坪和花园带动了强劲的销售趋势。相对于独特的艰难比较，杂货销售有所下降，但与两年相比，组合的销售额低两位数，其中包括食品类别的十几岁中期增长，这得益于强劲的价格定位，库存的增加和相对于去年的营业时间的延长。

我们对诸如Walmart Connect广告，电子商务市场和Walmart配送服务等战略增长计划的进展感到满意。本季度广告收入强劲增长，达到三位数的增长。毛利率强劲，上升超过140个基点，反映出有利的组合向利润率更高的普通商品类别的转移和降价幅度的降低。通过对去年与COVID相关的视觉中心和汽车护理中心的关闭进行研磨，也为利润提供了帮助。SG＆A支出降低了49个基点，因为与去年同期相比，与员工工资相关的投资增加和技术支出的增长被与COVID相关的成本减少了约4亿美元所部分抵消。

营业收入非常强劲，增长了近27％。库存增长了16％，这反映了强劲的销售增长以及去年与COVID相关的库存影响。我们将继续监控与运输和港口延误有关的行业挑战，我们的商人已采取措施缓解挑战，包括增加订单的交货时间。美国业务的基本面不断改善，我们有信心，我们已经建立了战略结构和人员队伍来为客户提供服务，并在今年及以后实现目标。

尽管许多市场在第二季度末受到COVID复苏的负面影响，但国际业务第一季度业绩强劲，按固定汇率计算的净销售额增长了5.1％，包括印度，加拿大和中国的增长，尽管该季度末许多市场受到了负面影响。战略性投资组合调整专注于高增长市场的好处在营业额增长中变得越来越明显。

电子商务的销售额增长了约64％，渗透率增长了570个基点以上，占销售额的约16％。货币因素使销售额增加了约7亿美元。与艰难的比较相比，墨西哥的Comp销量略有下降，但由于全渠道策略的持续发展，两年的销量一直保持两位数的低位增长。墨西哥业务在扩展生态系统内的替代收入和利润流方面取得了良好进展，其中包括数字广告客户数量增加了一倍，并且移动服务继续保持强劲增长。

尽管本季度晚些时候由于与COVID相关的政府限制非必需品（例如服装和日用商品）的销售受到限制，加拿大的电商销售额增长了3.4％，其中电子商务销售额增长了115％以上。

中国合同价格上涨了1.3％，两年上涨了13％。春节期间强劲的销售继续保持了山姆会员俱乐部的实力，而电子商务的增长则达到了60％。Flipkart继续出色地推动强劲和可持续的电子商务GMV增长，以及每月活跃客户和用户的强劲趋势，尽管团队正在应对印度复活COVID案件的挑战。

国际营业收入强劲，增长了21％以上，这是因为销售组合的改善和某些市场降价促销的减少，除了继续关注费用外，还使利润率提高了。Sam's Club的势头在第一季度继续保持，复合销售额增长了10.6％，其中不包括燃料和烟草，部分原因是刺激性支出。在两年的堆栈基础上，综合收入增长了近27％。票务受益于机票和交易量的增加。实力在各个类别中都具有广泛的基础，而家居和服装则处于领先地位。电子商务的销售强劲增长47％，这归功于俱乐部路边提货的推动。

我们对会员人数的持续强劲增长感到满意，因为会员收入增长了约13％。在本季度，我们的会员总数创下了新高，并且续订率更高，包括强劲的第一年续订和不断增长的渗透率。第一季度营业收入增长超过16％，但不包括燃料利润的负面影响，增长了33％。

现在让我们转向指导。我们通常的做法是在第二季度发布之前不更新指导，但是我们正处于一个不寻常的时期，第一季度的刺激导致了有意义的销售和利润顺风，而我们在2月提供指导时并未考虑到这一点。此处讨论的指南假设COVID条件持续改善，并且在今年余下的时间里不会有其他重大的政府刺激计划。

现在，我们预计全年企业销售增长将高于最初的预期，这主要是由于我们对第二季度的初步预测中第一季度的强劲表现。剔除资产剥离的影响，现在预计合并净销售额增长将达到中低个位数，而我们最初的指导是较低的个位数增长。我们还提高了营业收入和每股收益的全年指导，以反映第一季度的强劲表现以及我们对第二季度可能比先前预期更好的预期。在不变货币基础上，不考虑资产剥离的影响，我们现在预计全年合并营业收入将以高个位数增长，而每股收益将以低两位数增长，这比我们之前的增长指导下，均持平至小幅上涨。

现在，沃尔玛美国公司的营业收入预计将以高个位数增长，而我们最初的预期是略有增长。由于刺激性支出继续使某些普通商品类别受益，第二季度的开始要好于最初的预期，并且我们预计杂货市场份额将继续增长。现在，我们预计不包括资产剥离在内的第二季度每股收益将低个位数增长，并且假设不包括燃料，沃尔玛美国公司的销售将增长一个低个位数。

COVID大流行继续为我们的业务带来顺风和逆风。虽然第一季度主要是在美国受到刺激性支出的帮助，但某些国际市场继续受到COVID案件回潮以及政府对运营的限制，特别是在印度和加拿大受到负面影响。

鉴于不确定性持续存在，我们将在下半年维持我们的原始指导，并且在您清楚了解与健康危机相关的关键外部变量及其对我们的业务和全球经济的潜在影响时，将向您更新。同样，我对第一季度的业绩感到非常满意，并对业务的基础实力感到满意。

感谢您今天早上的时间和兴趣，我们很乐意回答您的问题。