社区

$百度(BIDU)$ $百度集团-SW(09888)$

艾丽西亚·叶（Alicia Yap）

你好。谢谢你。晚上好。罗宾（Robin）和赫尔曼（Herman），谢谢您提出我的问题。恭喜您取得了坚实的成果和指导。我的问题与云有关-您的AI云业务。因此，想知道管理层是否可以共享某些运营指标，例如，云客户的总数以及您所处的行业垂直方向（主要从事）。

然后，例如，在使用您的云业务方面，来自政府或大型企业的资金与来自小型商人的资金相比，有多大。还有，如果可以共享的当前损失率，以及如何展望未来几个季度和几年内云业务的成长？谢谢你。

李彦宏

你好。嗨，艾丽西亚。

艾丽西亚·叶（Alicia Yap）

你好。

李彦宏

所以，所以–是的，你们听到了我的声音吗？

艾丽西亚·叶（Alicia Yap）

是的。

于赫曼

是的。因此，我们看待云业务的方式–您看过我们看待云业务的方式，在我们的AI Cloud中，我们的业务有多个细分市场。排名第一的是我们拥有IaaS，PaaS和SaaS的基础架构云。在该细分市场中，我们拥有主要客户，然后我们的中小企业是规模较小的云提供商。

因此，您拥有典型的主要客户，然后我们有了SME，我们那里有很多很多客户。此外，我们在该领域的智能运输也有我们的客户。因此，这将是我们在中国的一线城市中的主要城市。我们目前还没有为您准备的确切数量，但是您可以想到我们的细分市场是AI云中主要账户中的大多数智慧城市。

我们的主要行业是互联网，媒体，金融服务和运输。当您查看我们的增长方式时，我认为上个季度，我们说我们的同比增长为67％。本季度，我们的增长率大约为55％，部分原因是因为，如果您回想起去年的话，**于1月底开始。

因此，我们做到了–我们在第一季度有一个相当不错的基数，因为通常，如果您认为**对我们的影响很大，但是当您考虑到本季度初时，我们的基数会更高。因此，我的看法是，我们认为我们可以继续以上一季度的方式增长，高于本季度的55％。我们认为，我们在管道中看到，我们应该能够以更高的速度增长。

艾丽西亚·叶（Alicia Yap）

好的。谢谢你，赫尔曼。

皮尤什·穆巴伊（Piyush Mubayi）

嗨，罗宾，赫尔曼。感谢您提出我的问题。当我查看核心时，该核心似乎在第一季度以及根据您为第二季度提供的指导中都非常好地反弹了，我怀疑第二季度的营销收入增长了27％在该范围的高端，为33％。这将是一个相似的数字。您能否带我们穿越一些垂直的领域，您会看到支出非常好地回升并尝试–这样一来，我们就可以尝试看看这一趋势在整个今年的余下时间是否可持续，并且趋势的明显回升非常明显。很好那是第一个问题。

如果我想提出第二个问题，您谈到了叫车服务的TAM，我想知道您是否可以带我们了解您的策略是什么以及您想走多远？谢谢你。

李彦宏

我将请窦回答您的第一个问题，我将回答第二个问题。

窦申

好的。对于第一个广告，实际上我们看到的大多数广告垂直行业在大多数情况下都表现不错，而不仅仅是一个广告。实际上，谈到广告收入的表现，我认为这不仅是因为去年第一季度的基数较低。我实际上要归功于我们在过去三年中一直在努力的三个构建基块。

正如Robin在准备好的发言中提到的，Baijiahao和Smart Mini程序以及受管页面，它们都增长很快，而这些构建块实际上为用户提供了高质量的内容和服务，从而使您知道的用户可以他们不仅可以在之前获得新信息，而且还可以在闭环体验中获得服务。

有了这些，用户就可以完成他们的任务，例如预订航班或一站式购买一本书，而无需走远。因此，所有这些构建块实际上都对我们构建的获利能力做出了贡献。特别是对于百度AVP，因此，我们可以看到它的增长速度甚至比平均27％还要快-超过30％。

因此，实际上，我们在沿途的所有垂直行业都看到了相当不错的性能。

李彦宏

是的。因此，对于阿波罗的TAM来说，它是巨大的。它非常大，并且现在，它的增长非常快。如果您还记得的话，大约八年前，我们开始对自动驾驶进行投资。多年来，Apollo已发展成为一个非常全面的平台，可支持各种商业模型和方向，包括robotaxi，打车服务（包括OEM的软件服务提供商），还包括构建自己的智能电动汽车。

我认为，所有这些努力以及向Apollo平台反馈数据和其他类型的市场信号，使Apollo成为了自动驾驶和智能交通的更强大，更好的平台。我们很高兴看到每个新方向，包括我们正在为许多城市建造的智能交通项目，因为它们可以集成在一起，并为城市，社会和人们提供更好的交通系统，并提供更好的体验对于驾驶员和消费者。所有这一切融合在一起，我们很高兴我们尽早投资，并开始从这一方向中受益。

姚明

嗨，晚上好，管理人员。谢谢您提出我的问题。我在云上有几个后续问题。罗宾（Robin），您提到将部署V2X基础结构将为您更广泛的Apollo战略带来网络影响。您能否详细说明一下网络效应？而且，更广泛的Apollo生态系统将从您在中国建立V2X基础架构中受益于哪些战略利益？

然后，近期的财务问题是，Herman，您-我认为您尽管提到了强劲的增长-除了第一季度的强劲增长势头之外，还希望云收入在未来几个季度进一步加速。您能否谈谈强劲的收入增长势头的根本驱动因素，尤其是在智慧城市市场中？

您的竞争优势是什么？或者您认为谁是最大的竞争对手？您为该细分市场带来什么独特的价值主张？谢谢你。

李彦宏

是的。对于V2X项目，很明显，道路上的传感器可以与车辆通信。因此，无论是否具有自动驾驶功能的车辆都已连接，因此它们可以从基础设施获取信号，因此在决定其驾驶行为时会更加了解情况。如果汽车上有驾驶员，我们可以对人眼无法直接看到的任何风险发出警报，因为周围环境中有传感器可以向驾驶员发出警报，并且在某些情况下还可以更好地跟踪驾驶员的行为。

例如，在广州市，有一些商用卡车。他们的车牌可能被泥覆盖。因此，驾驶员不怕违反交通法规。但是现在，由于有时在这些卡车上安装了V2X基础设施和车载设备，城市监管机构可以更好地跟踪这些违规行为，从而使道路更安全，更高效。

当然，对于具有自动驾驶功能的车辆，可以确保其基础结构可以向此类车辆发送信号，并帮助车辆更好地评估环境，从而提高自动驾驶计划和控制过程的准确性。我们部署的V2X项目越多，这种基础架构就可以使更多的汽车受益。

因此，自动驾驶能力可以提高得更快，也可以为那些汽车上的乘客提供更安全的服务，还可以降低单人驾驶的成本-因为有时您不必依赖非常昂贵的车载设备（例如高端设备）为了真正驾驶完全自主的激光雷达。赫尔曼？

于赫曼

是的。我想补充一下刚才说的几件事。您向我们询问了智能交通，增长动力是什么。一件事是公认的AI是如何工作的，对不对？您同步的数据越多，功能就越强大。那么，例如V2X在广州做了什么，在102个十字路口，我们提供的AI解决方案可以使交通信号灯在整个城市范围内同步，好吗？

因此，当您考虑到这一点以及进入第二阶段的机会时，项目的第一阶段便与第二阶段同步。那会给你那种网络效应。因此，这就是为什么，例如，当您第一次在保定市看到我们的第一阶段时，我们被召回进行第二阶段，因为您希望与城市这一部分的第二组灯光同步。

然后，例如，我们甚至看到现在该阶段的第三部分，因为我们将继续扩展交通信号灯。因此，扩展业务的一种方法是继续占领城市的更多区域，并能够将所有交通信号灯与交通流同步，好吗？

您问我们我们的竞争对手。我们在该地区看到了竞争对手，但没有看到他们将注意力集中在整个城市。当我们使用百度大脑为整个过程供电时，他们一次只能看到一盏灯。正如Robin在准备好的发言中提到的那样，我们的机会是另外的，一旦您进入那里，实际上将有机会与MaaS一起进入那里，对。

MaaS是我们的开放平台，可以像在广州一样控制robotaxi和Robobuses，它不仅为Apollo拥有的Robotaxis提供动力，还为您提供Robobuses。您还拥有我们的MaaS支持的另一种Robotaxi品牌。

因此，您可以将其视为该城市那部分的操作系统，并且每当有其他robotaxi运输工具等等时，政府就会使用我们的MaaS为这些robotaxi或Robobuses供电，以便您可以优先安排乘车路线和以此类推。

然后，还有其他产品扩展，例如上高速公路，上停车场等。因此，显然，这些项目中的更多项目是通过AI等进行同步的，您将使流量变得更加顺畅。

因此，您看到了两种趋势。一是，随着我们进入城市，我们进入了多个阶段。我们正在扩展产品，您也看到我们进入新的和越来越多的城市，因为现在中国的许多城市都在利用技术来改善基础设施，而不是关闭道路并占用更多土地。为了拓宽道路以基本达到同一目标。

刘杰

嘿。谢谢你。谢谢您的管理。罗宾（Robin），如果我想回顾一下您先前的说法，即三年内非广告收入将如何超过百度核心中的广告收入。所以，我的意思是，这让我感到你们看到了更多–对这种混合变化有更多的了解和信心。所以我只想问一下，您在这里看到的一些驱动程序是什么？

现在，很明显，云Apollo可能是YY Live或可以为此做出贡献。但我只是想知道，在这种混合转变中，更大的推动力可能是什么？谢谢你。

李彦宏

嗨，杰里。这是罗宾。我不知道您是否注意到，当我们说百度是什么样的公司时，我们会看到我们是一家拥有强大互联网基础的领先AI公司。

这意味着，我们不仅可以受益于过去十年（甚至更多）的投资，而且可以吸引更多新业务（如智能驾驶和智能云），还可以利用我们的AI功能更好地利用强大的用户群获利我们在过去的20年中积累了经验。

如果将百度移动生态系统与中国其他领先的移动生态系统进行比较，您会发现我们可能是少数拥有在线营销收入的公司之一。这不是一个非常合理的情况。

我们成千上万的用户可以享受百度的其他服务，而不仅仅是点击地图，他们可以支付优质内容的费用，可以进行电子商务交易，可以玩游戏，可以观看直播并向他们的影响者小费。

我们可以做很多事情，而且随着我们部署更多闭环用户体验，我们认为百度应用程序以及我们利用AI算法更好地推荐服务并更好地了解用户需求的过程中，可以通过强大的用户获利通过多种方式建立基础。这就是我们如何看待这种情况。

于赫曼

是的。让我补充一下-罗宾。您问我们主要的驱动因素是什么，我想罗宾非常清楚，当您查看移动生态系统时，我们的非广告方式就像这里一样，因为我们可以利用庞大的用户群，对吗？我们每月有超过十亿的移动设备，对不对？

因此，除此之外，我们还讨论了我们的云。您看看我们的云。目前，它的大小非常重要，并且仍在不断增长。我认为正如我们之前提到的，有两个主要领域正在推动增长。一是我们的基础架构云。

您在AI解决方案方面与众不同，例如，每当我们使用AI PaaS接触大客户时，在准备好的评论中，我们就看到他们在交叉销售和向上销售。因此，它不仅可以在应用程序中销售更多的PaaS，而且您还可以看到它们，例如，进入IaaS，就像我们所举的例子一样，一家银行由于建立了与我们的关系而开始购买混合云。

因此，我们将看到企业数字化推动了我们的销售。我认为特别是在AI PaaS中，尤其是在应用程序中，这也将使我们能够从事该业务的IaaS。我们谈到的智能交通，我们认为这是一个巨大的机会。

例如，仅在去年，中国在交通运输等领域的项目数量就达到了300多个。我认为有政府记录的302个城市有交通项目。因此，在这一领域对我们来说是巨大的机会。

然后，当您查看OGI时，我们将介绍几个方面。例如，您看我们的带有智能显示器，智能设备等的DuerOS。例如，您正在查看Apollo Self Driving，我们正在与许多OEM签约，因为他们将在未来几年内开始销售汽车。您将看到越来越多的应用。例如，在今年，例如ASD，我们仍在开发中，到今年年底，我们应该有四家汽车制造商安装我们的ASD，对吗？

然后，最重要的是，我们已经在测试robotaxi叫车服务。例如，去北京住，所以，我们应该在接下来的几年中看到这一点。因此，这只是我们认为存在增长潜力的一些领域，因为TAM是广告的十倍，而CAGR是广告的三倍，您看看我们所经历的步伐，对吗？

如果您还记得，就在四分之二的时间里，我们的非广告收入增长了14％。上个季度，我们说略高于52％，本季度则说70％。因此，您看到的是我们真正从我们对非广告ASD的激发力开始-我们在过去十年中孵化的AI业务开始成熟并开始货币化。

米兰达·庄

谢谢你，晚上的管理很好。谢谢您提出我的问题。恭喜您取得了非常出色的业绩和展望。因此，我的问题是关于您的EV业务，管理层能否在我们今年计划的EV业务的金融投资规模上提供任何颜色？而且，以及产品时间表是否有任何更新？

我记得在上次收益电话会议中提到计划在三年内推出EV汽车。鉴于最近电动汽车市场变得越来越拥挤，越来越多的新移民和更多的资本流入，我们想检查一下该计划是否有任何更新。因此，只想查看我们的时间表。而且还想了解我们的电动汽车业务路线图是什么样的？我们可以预期今年和明年会有什么样的关键业务里程碑？谢谢你。

李彦宏

是的。如您所知，电动汽车业务是由我们控制的相对独立运营的公司。我们的目标是尽快将我们最新，最酷的技术投放市场。我们提到过，我们打算在三年内启动它，当然，团队正在努力尽早使它早日可用。而且我们的论文保持不变，因为Apollo是适用于各种自治技术的非常全面的平台。

我们已经为此进行了很多年的投资。但是，我们看到了很多机会，可以通过软件和硬件的无缝集成来提供独特的用户体验和技术，以及充分利用消费者可用的基础架构。赫尔曼，您对此有何补充？

于赫曼

我认为首席执行官只是在说，我认为我们仍在努力实现我们的业务计划。但这实际上是-可以看整个电动汽车市场-相当多的分析师给出了规模等等的预测。

我认为从某种意义上说，我们幸运的地方是，如果您想到的是电动汽车等，那么最困难的部分就是自动驾驶，这种能力不仅能够构建智能驾驶，而且还能够为汽车内的信息娱乐系统提供动力，因此您可以在人驾驶时以及在车外时都具有更多的智能。

因此，我认为这将使我们有能力实际设计汽车并准备好这些技术和产品。因此，我们现在没有任何具体数字可提供。但是您确实对三年内的电动汽车销量有预测。而且您确实有最近几年展示过的其他汽车制造商。

因此，我们将研究这种模型，并且将研究适合我们的市场-正如罗宾提到的那样，我们的个人资料就是这种模型。也许可以用另一种方式看待这个问题，如果您查看许多电动汽车的发展方向，其中有很多将直接面向客户，对吗？如果您像我们的扬声器等一样看待具有智能的模型，过去，扬声器的人们会出售硬件，对吗？

如今，当您考虑电动汽车时，您会看到例如某些汽车，当他们出售汽车时，他们也在尝试更换电池。这样他们就可以使用户实际有更多的联系，从而在硬件售后也可以赚更多的钱。因此，他们可以出售更多服务。因此，当您考虑我们的业务时，排名第一的是，我们已经在销售许多服务，例如智能驾驶。

我们已经在OEM中安装了很多我们的信息娱乐系统，等等。因此，我们非常熟悉整个业务模型，即与用户和消费者建立更多的联系，以建立品牌，并且在硬件的初始销售后能够驱动更多的服务。

因此，我认为，在进入电动汽车模型并直接适应客户的需求时，我们将做更多的准备，而不是仅仅通过出售硬件来赚钱的传统方式。

加里·于（Gary Yu）

你好。谢谢Robin，Herman和Juan。关于您三年的收入组合前景，我还有一个后续问题。到目前为止，您的非营销收入中最大的一部分来自AI云。那么，当非营销超过您的营销收入时，我们应该如何看待三年后各种业务的贡献呢？

我们是否仍应期望某种类型的AI云成为其中的主要驱动力？还是我们期望其中一些自动驾驶收入以及汽车租赁收入将变得越来越重要？一个与此相关的问题是，考虑到收入结构的变化，我们应该如何看待利润率？那么，我们应该如何看待未来的移动生态系统利润率趋势？而且，我们应该预计非营销业务在什么时候开始盈利？谢谢你。

李彦宏

是的。关于收入组合，如果您看一下我们的AI云，我们已经披露了多个季度的收入数量和增长率。您可能可以根据过去的表现进行预测。通过智能驾驶或本人和赫尔曼提到的其他方式，我们还有许多其他方式可以通过强大的用户群和AI技术获利。

我认为，所有这些加起来，应该占我们总收入的一半以上。但是作为他们的基础，我们在过去的20年中一直在积累用户群，并且我们已经在AI技术上进行了10多年的投资，所有这些都汇聚在一起，为我们提供了许多新的机会增加我们的收入。我让赫尔曼回答有关保证金的问题。

于赫曼

是的。是的。因此，在边际上，让我回答几种方式。我认为，排名第一的移动生态系统搜索和提要显然是一项成熟的业务，发展速度并没有那么快。当您拥有一家我们在中国搜索量最大，流量巨大的企业时，显然，您将获得非常可观的利润。

但是与此同时，借助我们的移动生态系统，我们能够对这些AI进行大量投资，并且我们正在利用AI来开展这些业务。因此，它可以帮助我们将部分成本结构分配给其他业务。但是随着我们增加两种类型的业务，一种是2B业务吗？当您考虑将AI Cloud运用于企业时，我们也在加速2G业务运入与市政当局合作的城市，对吧？因此，您将看到我们在几种方面受到利润的影响。

第一是，您将要承担销售成本，对吗？无论我们是否出售更多的AI解决方案项目，您都有销售成本。无论我们是通过智能交通销售更多的项目，还是我们销售更多的显示器，您都将要承担销售成本。

此外，当您看到我们的AI云业务，智能交通等强劲增长时，我们必须提前招聘。我们必须考虑未来6到12个月的销售情况，并尽早雇用这些销售人员，以便我们可以对他们进行两个季度左右的培训。然后他们可以开始到那里去获得订单。

因此，例如，我认为您看到的是利润率，您看到我们提供了非常可靠的第二季度收入指导，那么您应该假设第一，其中很大一部分增长来自新的AI业务。与去年相比，您将看到毛利率，而今年来自AI业务的毛利将越来越多。

因此，您必须考虑这一点。其次，您必须考虑以下事实：我们将增加销售和营销以支持当前的增长，并且在接下来的几个季度中，您将要-例如，应该预期我们会产生坏账，因为这些新业务2B和2G与我们的广告不同，它们都有AR补贴。因此，这些是您应该考虑的事情。

所以，让我总结一下。我认为，当您查看非广告时，机会就在我们典型的云业务中。在智能交通中。它在OGI中。关键驱动程序将与诸如ASD之类的智能驱动程序相关。而且我们认为我们的电动汽车和我们的机器人，最后是我们的智能设备。

因此，这是三个–少数几个领域，然后是利润率，销售成本，您会发现它正在减弱。您已经看到了这一点，例如在第一季度，然后我们必须为销售和市场营销以及G＆A做准备，好吗？

詹姆斯·李

伟大的。感谢您提出我的问题。两个在这里。首先在云业务上，很明显，你们通过定制项目在AI点解决方案方面取得了很大的成功，也许您能谈谈如何计划使业务更具可扩展性吗？您在建立标准化解决方案方面有多近？因此，您可以使用第三方开发人员和系统集成商来跨各个行业扩展业务吗？而且，您有未完成订单的数量吗？这样我们可以更好地了解潜在趋势？

其次，对于第二季度，赫尔曼，您能否谈谈您对费用增长的期望，以及您可以在核心广告和新投资之间脱颖而出的程度？谢谢。

李彦宏

首先，我认为我们正在为AI云进行的许多项目都是非常可扩展的。该解决方案实际上可以在垂直行业中进行标准化。我们一直在谈论智能交通。一个城市中的智能交通项目可以轻松地复制到另一个城市。而且尽管现在正在亏损，但是此时的毛利率已经非常不错了。

展望未来，随着我们开展越来越多的此类项目，我认为利润率将提高，研发投资将逐步获得回报。我的意思是各个城市的解决方案都是非常标准的。而且，更广泛地说，我认为，无论是金融行业还是能源行业的其他行业，我们一直在主要在PaaS（即平台即服务）层上构建标准化层。

我们具有许多AI功能，语音识别功能，文本到语音功能，OCR功能，自然语言处理功能。有很多事情可以标准化，我们与系统集成商合作为许多客户提供交钥匙解决方案，我们将继续这样做。

展望未来，我认为我们的AI云解决方案的标准部分将成为云总收入中越来越大的一部分。

韩俊金

伟大的。谢谢您的管理。当我们查看您的市场中也许更大的同行的一些云收入时，我们注意到最近有一些其他大客户退出，部分原因有时是为了缓解环境，而其他一些可能是因为客户想要建立自己的服务等等。

因此，当我们考虑自己的云收入的粘性以及可能对大客户的依赖性时，您能给我们任何表明我们如何考虑其粘性的信息吗？是的，只是一些一般性的，您可能已经观察到的一些观察结果市场情况？谢谢你。

李彦宏

是的。我认为，在早期阶段，我们可能对一两个主要客户非常敏感。但是随着基数越来越大，任何一个大客户客户将在我们的总收入中所占的比例越来越低。我认为这与标准应用程序解决方案所提供的有所不同-标准的应用程序解决方案像某些同行一样提供给那些Internet和媒体客户。

我们一直专注于垂直行业，在这些行业中，我们提供了更多的AI支持的云解决方案。我认为这是一种更具防御性的方法，并且对任何一个或几个大客户都不太敏感。

天后

是的。谢谢您的管理层回答我的问题。恭喜您！我有一个快速的问题。在电动汽车领域，市场上有很多新参与者。可以说，华为现在就像宣布他们拥有电动汽车一样。因此，我认为对于听众和街头人士来说，也许更好，与其他人相比，百度的电动汽车的优势是什么？因此，这是一个简单的问题。谢谢你。

李彦宏

是的。正如我提到的那样，自2013年以来，我们已经对此进行了多年的投资，并且我们已经积累了一流的自动驾驶能力，这些年来，Apollo也逐渐发展成为一个更全面的平台，可提供各种功能，无论是V2X功能还是个别车辆的信息娱乐。

我认为目前，在这个星球上，没有人比我们在智能电动汽车上拥有更全面的解决方案。这就是为什么我们在推出自己的汽车时充满信心的原因，我们可以为我们的消费者提供最佳的用户体验和最佳的性价比。我们的技术比这个行业的其他任何人都更加先进和成熟。

从广义上讲，我认为，百度一直在对AI进行非常积极的投资。如果您考虑自动驾驶，它几乎会使用各种AI技术。我们对此进行了十多年的投资，去年我们在研发方面的投入约为200亿元人民币。在接下来的10年（也许20年）里，我们将继续大力投资于研发。

我们将确保我们的技术-我们的AI技术和我们的自动驾驶技术将继续在这个市场上保持领先地位。对于走上街头并提出这种主张的人来说，这是非常困难的，而且很难想象市场份额较小的电动汽车制造商，就市场份额而言，如果他们排在第4位或第5位，他们可以这种持续不断的研发投入无法负担。

而且我认为，众所周知，自动驾驶在未来10年甚至20年内都不会成熟。因此，在研发方面进行这种持续的大量投资对于保持技术领先地位是必要的。

（这份记录可能不是100％的准确率，并且可能包含拼写错误和其他不准确的。提供此记录，没有任何形式的明示或暗示的保证。表达的记录任何意见并不反映老虎的意见）