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上个季度 2017 Q4，正当大家猜测腾讯$(00700)$会不会第一季度涨到 500的时候，全体看涨的情况下，我就说过腾讯要跌，而且是-5%以上的跌，结果大家都知道了， 感谢 @小虎活动 ，还发了红包。

复盘看来，其实很多细节大家都知道了。朋友圈都在疯转“厉害了我的鹅”“2017年腾讯全年游戏营收超过600多亿”，“同比增长56%” 等等。其实财报公布之前我就预测，2017 Q4 是腾讯过去 8个季度表现最差的一个。后来腾讯的财报也证实了我的猜想，以至于腾讯 2017 Q4 财报里刻意回避了 VAS收入的 QoQ的增长为负的这个事实。

这是我一直以来对于腾讯营收QoQ增长的预测，我预测过 2017 Q4 的QoQ增长为 -14%，大家都觉得夸张了，但是事实证明，VAS QoQ的 -5%实际负增长还是超出了所有人的预期。

尽管腾讯的产业布局范围极广，但 VAS 收入还是占到腾讯全部应收的60-70%，主要包括游戏和视频两大业务的贡献。其中游戏还是主要大头，而王者荣耀的收入在2017年Q4的收入下滑还是关键原因。

我之前也分析过，腾讯游戏的收入，在过去两年的营收，70%都是王者荣耀这一款游戏贡献的，太过于依赖单款。而腾讯在2017年Q4 多款游戏发车的情况，也是证实了腾讯对于爆款过时的预警。尽管王者的营收下滑，但是多款其他游戏表现还是十分亮眼的，以至于 2018 年Q1 会有明显收获。

在这其中包括 QQ音速、奇迹觉醒、乱世王者 和 穿越火线 等都是吸金大作。可能很很多人预期的不一致的是，PUBG正版虽然很火，但是营收贡献也就是零头，反而带动了穿越火线的营收闷头大涨。

废话不多说了，腾讯的手游收入这个季度我预测会是18%的QoQ增长，成为历史最高成绩，VAS收入在Q1或将高达450亿人民币，也将成为历史最高，带动整体营收QoQ增长会会涨到10%以上，股价波动范围会在 +5%。#网易PK腾讯#